南北船合并 央企重组再度打开想象空间

　　■ 刘柯

   南北船合并在7月初成为现实。7月1日，中国船舶、中船防务、中国重工、中国海防、中国动力、中船科技、久之洋、中国应急等8家上市公司同时发布公告称，中国船舶工业集团公司正与中国船舶重工集团有限公司筹划战略性重组。

　　早在5年前中国中车合并之时，就有传闻说中船也会随之合并，以整合资源形成强大的市场竞争力。只是当时中车被当做“神车”炒作意犹未尽，于是，南北船的合并被搁置到了5年后的今天。当然，在这个合并消息刺激下，上述几家公司股价无一例外地大涨，中国船舶其实今年以来已经被先知先觉的资金炒翻番了，现在只是一个冲击阶段，短期股价涨幅也超过了50%。由于中船的此次重组涉及公司比南北车要多，所以板块效应也比较明显。

　　那么，分分合合是不是只是一场资本游戏？我们看看中国中车就知道了。中国中车在2014年合并的时候，股价一度被炒到每股38元，各种溢美之词不绝于耳，“中国神车”也就是在那个时候出现的。到现在，中国中车的股价只有最高价的零头。但是，中国中车的整合效应却体现了出来，毕竟没有了兄弟同业之争，在整合以后的2016年海外订单就出现了翻倍，最近两年业绩也是稳定增长。只不过，由于2014年炒作合并之时股价涨得过于离谱，其股价的回升之路可能会很漫长。

　　同理，南北船合并可能也会面临同样的问题，那就是产业竞争力会增强，但资本市场可能会分化。公开资料显示，中船重工即“北船”主要从事海洋装备产业、动力与机电装备产业、战略新兴产业和生产性现代服务业的研发生产，2018年公司排名世界500强第245位，位居全球船舶企业首位；中船集团即“南船”，是在原中国船舶工业总公司所属部门基础上组建的中央直属特大型国有企业，在世界500强中名列第364位。不少业内人士认为，南北船的合并标志着船舶领域市场格局完全确定，船舶制造和航运运输都由龙头企业把控，央企之间的无序竞争将不复存在。这个定位，和当年中国中车合并时几乎一样。

　　今年以来，关于央企整合的消息不绝于耳，除了已成事实的南北船合并，还有传闻说中国电信会和中国联通合并，不过由于这两家企业各得了一张5G牌照，这个传闻也不攻自破。而在资本市场，也乐于见到这样的整合案例，甚至成为资本追逐的热点。不管怎么说，央企整合是一个大看点，特别是军工性质的央企整合，市场会期待1+1大于2的效应。从2015年大调整以来，军工板块是调整最厉害的板块，现在一个茅台的市值就比整个军工板块还多，比很多央企还大，于是市场就会预期只要央企军工动真格地整合，把优质资产注入到上市公司平台中，其市值的增长是可以预期的。

　　现在中国电科、中国信科、航天航空等央企整合力度也在不断加大，资产证券化进程也在加快，未来有可能成为资本市场新的热点。毕竟，它们都是有“干货”的，现在只是缺把火。