用指数玩转资产配置 广发基金提供优质工具

原标题：用指数玩转资产配置 广发基金提供优质工具 来源：上海证券报

　　今年上半年，A股结构性机会演绎得风生水起。截至6月26日，沪深300、中证500今年以来分别上涨26%和19%。其中，食品饮料、农林牧渔、非银金融、家电、计算机等5大行业涨幅超过30%，电子、医药生物、通信、建筑建材等15个行业涨幅超过20%。受益于此，广发基金旗下指数基金上半年表现亮眼，为投资者取得了不错的回报。

　　Wind统计显示，截至6月26日，今年以来广发基金旗下跟踪A股的所有指数基金（不含2019年新成立的产品）算术平均回报率为19.48%。其中，跟踪深证100、全指家电、全指建筑材料的3只指数基金净值增长率超过30%；跟踪全指信息技术、金融地产、沪深300、中小板、医药卫生、创业板、医疗等15只指数基金增长率超过20%。

　　提供优质的底层配置工具

　　作为标准化投资工具，包括ETF在内的指数基金，在全球范围内受到机构投资者和个人客户的青睐。“指数化产品是客户进行资产配置的优质工具。”广发基金指数投资部负责人罗国庆介绍，广发基金旗下共有54只指数基金，其中A股指数41只，覆盖宽基、行业、主题、策略等指数。齐全的指数产品线就好比是包罗万象的“百宝箱”，投资者在不同的经济周期、不同的市场环境都可以找到合适的配置工具。

　　Wind统计显示，广发基金布局了7条跟踪A股的宽基指数，分别是中证100、沪深300、深证100、中证500、中小板300、创业板指、中证1000，覆盖了大盘、中盘、小盘、价值、成长等不同代表性的指数。其中，广发中证500ETF、广发创业ETF的规模较大，排在同类前三，广发沪深300ETF规模超过33亿元。

　　除了齐全的宽基产品线，广发基金在行业和主题指数领域也布局了一系列有竞争优势的产品。行业指数既有信息技术、医药卫生、可选消费、金融地产、材料、能源、工业等中证全指7个一级行业，还有汽车、家电、基建工程、建材等4个二级行业指数。其中，广发医药卫生ETF规模超23亿元，是市场中规模最大的医药主题ETF；广发全指信息技术ETF规模超12亿元。

　　主题指数则包括医疗、环保、军工、养老、传媒、京津冀等市场关注度较高的6大主题。其中，环保、传媒ETF均是市场中唯一跟踪该行业的ETF。罗国庆介绍道，历经十年精心耕耘，广发基金打造了多策略、风格多样化的指数产品体系。下一步，将结合客户需求持续丰富产品供给，提供更多风格鲜明的产品。

　　选指数如同逛淘宝一样容易

　　截至5月31日，基金行业共有736只指数基金（含ETF和场外产品）。面对琳琅满目的各色产品，投资者到底该如何挑选？对此，多年坚持投资指数基金的罗国庆认为，投资者可以从风险偏好、投资期限、投资标的三个方面来选指数。

　　罗国庆介绍，挑选指数跟买衣服一样，量体裁衣，总能找到适合自己的那一款。第一步，结合自己的风险偏好来选择品类。例如，有些客户对风险比较敏感，波动较小的债券指数基金比较适合。同样是投资A股，宽基指数均衡配置不同行业，适合中高等级风险偏好的投资者；集中配置于某一行业或风格的指数基金风险较高，适合高等级风险偏好的投资者。

　　第二步，结合投资期限挑选细分类型。以选衣服为例，优衣库的特点是简约、耐穿、百搭，相比起来，ZARA时尚气息更浓，更好看，但也面临很快过时的问题。对采取长线投资策略的投资者来说，宽基指数就像是他们的“优衣库”，因为它们代表性强、覆盖面广，可以帮助投资者获取市场长期的平均收益。对于有择时能力、对市场的行业和板块有一定研究的投资者而言，主题指数和行业指数就像ZARA里的时尚单品，可以结合市场脉搏自由搭配。

　　第三步，结合市盈率和盈利来选择指数。投资指数的收益来自两部分：一是指数估值的提升；二是盈利的增长。指数估值水平是反映指数被低估或者被高估的一个重要指标，从长期来看，估值偏离度过高都存在估值回归的一个过程，因此，可以参照历史估值，尽量选择低估或者估值相对合理的指数。此外，不同行业的盈利表现各有差异，如必需消费、医药等行业盈利相对稳定、成长较快、自由现金流多，从历史表现看能提供更好的回报。因此，投资者可以参考指数的行业构成、成分股的盈利增长预期等进行选择。

　　（CIS）