国都证券：2019年A股有望演绎趋势修复行情|国都证券_新浪财经

国都证券指出，综合来看，社融存量、M2增速已于2018年底企稳甚至缓升，宽货币宽信用效果初显，根据M2、社融增速领先实体经济6个月左右的经验判断，预计经济有望于年中企稳。中期来看，市场走强，需要经济基本面或公司盈利等分子端的支撑，当前经济与公司业绩增速仍处于减速阶段。前2月宏观数据整体稳中趋缓、缓中有稳，未来一个月上市公司年报、一季报逐步密集披露，或促发股指震荡盘整压力的释放。

国都证券表示，去年四季度末起，压制市场持续下跌的内外不利环境正得到改善：一外部因素缓和明显，体现在中美经贸密集谈判持续取得实质性进展，已进入协议文本磋商与最终首脑签署阶段，同时美联储政策转鸽，流动性收缩将显著缓和；二内部金融环境已缓和，金融改革正加快推进，金融监管优化调整，宽货币宽信用初见成效，金融去杠杆政策已转为稳杠杆。若以上内外改善趋势未明显中断，则估值底修复的主逻辑不变，2019 年 A 股则有望演绎趋势修复行情。