上期所发布天然橡胶期权合约及相关规则公告

　　1月21日，上海期货交易所（以下简称“上期所”）发布了《<天然橡胶期权合约及相关规则>及相关规则的公告》（以下简称《公告》）。

　　根据《公告》，天然橡胶期权合约标的物为天然橡胶期货合约（10吨），交易单位为1手天然橡胶期货合约，最小变动价位为1元/吨，涨跌停板幅度与天然橡胶期货合约涨跌停板幅度相同，合约月份与天然橡胶期货合约月份相同。

　　同时，《公告》还强调，最后交易日是标的期货合约交割月前一个月的倒数第五个交易日，交易所可以根据国家法定节假日等调整最后交易日。到期日与最后交易日为同一日。行权价格覆盖天然橡胶期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围，当行权价格≤10000元/吨时，行权价格间距为100元/吨，当10000元/吨<行权价格≤25000元/吨时，行权价格间距为250元/吨，当行权价格>25000元/吨时，行权价格间距为500元/吨。

　　在2018年，上期所就曾上市过首个工业品期权——铜期权。现在，天然橡胶期权业上市在即，作为上期所第二个期权，天然橡胶期权和铜期权相比有哪些区别？

　　上期所方面表示，与铜期权相比，天然橡胶期权主要有三个不同：

　　一是行权方式。铜期权行权方式为欧式，买方可在到期日15：30之前提交行权申请、放弃申请；天然橡胶期权行权方式为美式，买方可在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请，可在到期日15：30之前提交行权申请、放弃申请。

　　二是行权价格覆盖范围。铜期权行权价格覆盖铜期货合约上一交易日结算价上下1倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围，天然橡胶期权行权价格覆盖天然橡胶期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。与铜相比，天然橡胶价格波动较大，期权的行权价格应当保证在每个交易日，各个月份系列期权合约都有实值、平值和虚值进行交易，保证盘中标的期货停板后，仍有实值和虚值可供交易。

　　三是期权结算价计算公式不同。天然橡胶期权是美式期权，结算价采用二叉树模型；铜期权是欧式期权，结算价采用BLACK模型。

　　（国际金融报见习记者 李岚君）

责任编辑：张瑶