增量资金接踵进场 A股中期趋势渐乐观

　　■金百临咨询  秦 洪 

　　本周A股市场呈现出强劲回升的态势。其中，上证指数在周五更是放量突破了60日均线，显示出A股市场的节奏出现了较为积极的苗头，即从短期强势格局走向中期强势格局。下周A股市场的走势仍可期待。

　　北上资金持续净买入

　　驱动指数重心上移

　　就近期A股市场的走势来说，北上资金是A股市场最为清晰的边际增量资金。数据显示，在2018年，北上资金持续净买入近3000亿元。进入到2019年，也是持续净买入。在本周五，北上资金净买入额达89亿元。其中，沪股通净买入54亿元，深股通净买入35亿元。就北上资金以往的投资偏好来说，喜欢大金融股、大消费股。这其实也得到了盘面的佐证，本周五早盘的银行股、保险股、券商股等大金融股的表现就较为强劲。白酒股为代表的大消费股也是节节走高，贵州茅台更是出现了中阳K线，如此的走势就说明了北上资金近期在持续加仓。

　　由于大金融股、大消费股是典型的指标股、人气股，因此，此类个股的崛起迅速聚集了市场人气，也驱动着指数重心持续上移。甚至迅速削弱了前期强势股大幅回落所带来的压力。体现在盘面中，就是东方通信、风范股份等热钱参与的“妖股”在盘中一度冲击跌停板，意味着热钱已经有撤退的意愿。如果在前期A股市场，一旦出现热钱主动撤退的走势，A股的主要指数的走势可能就会疲软。但本周五，A股市场却在此类个股大幅回撤的背景下，继续高昂前行，这本身就说明了A股市场的人心思涨，也说明了北上资金、蓝筹股以及白马股的强劲号召力量驱动着指数重心出现了大力度的回抽行情，也就使得上证指数站上了60日均线。由于技术趋势显示出60日均线是短线、中期趋势的节点，因此，站上60日均线，就意味着A股市场确立了中期强势格局。

　　后续援军仍可期待

　　A股或继续震荡前行

　　下周A股市场的走势仍可期待。不仅仅是技术层面的提示，而且还在于后续援军仍可期待。主要是北上资金的净买入趋势在中短期内难以出现改变。一方面是因为A股的估值优势依然清晰。目前大金融股的估值数据仍然处于历史低位区域，而且，银行股的6倍市盈率、1倍左右的市净率，放眼全球资本市场，也是估值洼地区域，所以，仍然有望吸引北上资金的净买入。另一方面则是北上资金的规模仍可期待，比如说近期MSCI指数仍有望提升A股的因子，从而带来新的增量买盘的预期。与此同时，QFII的规模也从1500亿美元提升至3000亿美元，这些数据就说明了近期A股市场强势买盘的趋势仍有望延续，驱动着指数强势行情的延续。

　　另外，从热点演绎的格局来说，存量机构资金也有重新审视医药股的投资价值的苗头。因为在周五午市后，前期急跌的医药股出现了强劲回抽的态势，麻醉品板块的崛起就是最好的说明，因为麻醉药品受管制，不参与集采，但此类个股在近期也是持续下跌，存在着错杀的可能性。所以，机构资金有纠错的要求，也就驱动着医药股出现了上涨的态势，这无疑会成为大金融股、大消费股的策应力量，辅佐着A股市场中期行情的演绎。

　　当然，短线A股市场的强势行情的演绎过程也不可能一帆风顺，毕竟目前的外围环境仍有变化的可能性。但是，可以肯定的是，在目前A股市场的估值水平处在相对低位区域，北上资金持续净买入的示范效应以及存量机构资金的纠错效应，必然会驱动着指数重心在震荡中重心持续上移，不排除上证指数站上2600点，冲击2700点的可能性。

责任编辑：曹婕