政治局会议32字谈资本市场，“罕见”表态释放哪些政策信号？

10月31日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。

会议指出，前三季度，经济运行总体平稳，稳中有进，继续保持在合理区间。会议强调，当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视，增强预见性，及时采取对策。

会议还表示，围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。

“这在历次政治局会议中都属罕见，意味着未来支持、鼓励资本市场的政策措施有望密集出台。”针对会议对资本市场的表态，海通证券姜超认为激发经济活力的一大方法是发展资本市场，鼓励新兴经济、民营经济发展。

在他看来，工业经济时代，信贷是主要融资来源，以银行为主的融资体系可以完美配合工业化的发展。但新经济时代，服务业和创新的重要性更加突出，更依赖资本市场融资。激发资本市场活力将有助于纾解民营企业、中小企业融资困难，为其提供融资来源。

天风证券也认为，与7月会议相比，新增“促进资本市场长期健康发展” 一句，体现了资本市场的重要性和资本市场不发生系统性风险的“底线思 维”。

新华社在对会议解读时引述专家观点称，这凸显了资本市场在宏观经济运行中扮演的不可替代的角色，下一步要着力在优化资源配置、发现市场价值等方面发挥更大作用。

其中，银河证券首席经济学家刘锋认为，应该通过短期和长期措施为市场注入更多的信心。一方面，从短期看需要帮助一批真正优质的上市企业渡过难关，恢复市场对上市公司盈利能力与资产负债状况的信心；另一方面，尽快深化体制机制改革，重塑经济金融可持续发展的内生动力。

“继7.31年中政治局会议对2018年下半年保持坚持稳中求进的总基调，基建补短板明确作为经济稳增长的主要发力点，《国务院办公厅发布保持基础设施领域补短板力度的指导意见》是当前经济发展更加重视六稳的进一步深化与落地。”华创证券王君分析，横向对比历次政治局会议，从此次政治局会议定调或有几点边际变化。

一是本次会议更加正视经济下行压力；二是更加重视资本市场制度建设，多重政策支持有望更强；三是“坚决遏制房价上涨”有所弱化，基建投资成稳经济主要发力点；四是稳定市场及民企信心，长期引导成长价值重估。

“资本市场的健康发展作为此次会议讨论内容，彰显监管层对资本市场制度建设及长远发展考虑，”王君分析，结合近期新通过公司法对股份回购的灵活性放松、IPO被否企业“借壳”间隔期从3年缩至6个月及市场对并购重组或将放开的预期都将稳定市场信心，激发市场活力的有效举措的多重政策支持有望更强。

另一方面，在他看来，证监会指引下保险、社保、各类证券投资基金等更多增量中长期资金入市，更益于提振市场信心，中长期来看，内外资（成功入富、入摩比例提高）的涌入助推A股市场理性健康发展。