富国大通沙泉:内外经济数据走弱 市场大概率持续盘整

　　上周上证指数-0.43%，中小板指+0.2%，创业板指-0.02%。富国大通沙泉认为，美债收益率曲线的倒挂、英国脱欧、德国汽车工业受贸易摩擦影响、法国黄马甲事件等海外风险的冲击，可能会进一步加剧国内市场波动，但A股此轮上涨的逻辑由自身主导，外部因素还不至于改变市场向上的大方向。申万一级行业中，食品饮料、休闲服务、农林牧渔行业居涨幅榜前三位，有色金属、钢铁、公用事业行业居跌幅榜前三位。

资金流入排名（申万行业）

　　沙泉指出，在宏观方面，3月27日统计局公布1-2月份规模以上工业企业利润同比下降14%，继当月同比负增长之后，累计增速也步入负增长区间。虽然今年春节假期因素对工业企业生产经营影响周期更长，客观上给企业生产经营带来影响。但不可忽视的是，工业生产、销售增速、利润率放缓才是企业利润增长低迷的主要原因，这也表明目前经济正在承压。虽然四月份新一轮减税降费即将落地实施，将部分减轻企业面临的现实压力，但短期内难以对冲企业利润下行幅度。沙泉认为，鉴于PPI持续负增长显示年内仍有一定通缩风险，加上经济下行、高基数等一系列因素的影响，工业企业利润仍处下行周期，利润负增长或才刚刚开始，短期拐点难现。

　　沙泉认为，近期A股市场反弹更多来自于市场情绪和预期以及流动性的推动，3000-3100点将会是短期A股市场的一个较强阻力点，预计市场大概率会持续在此区间附近盘整一段时间，但中长期上涨趋势不变。热点题材方面，受益于一带一路峰会即将召开，一带一路主题迎来重大催化；茅台股价创历史新高，高盛上调目标价至1016元；中船集团（南船）与中船重工（北船）重组方案正在加快制定和上报；商务部将会同相关部门探索推进重要产品追溯立法；边缘运算需求与日俱增，AI开始从“云端”走向“终端”推升了ASIC需求。

　　沙泉表示，未来市场短期成长板块资金有逐渐流向消费板块的趋势，预计相对偏底部的这一板块会有更好表现。中长期而言，成长股调整结束后将有持续性更强的机会。建议投资者关注超跌绩优底部个股、以及政策持续发力下的科创型产业投资机会。

责任编辑：高君