BOPP：价格已至六年高点盈利创近十年新高|BOPP_新浪财经

导语

BOPP令人竖起大拇指的行情还在持续，“上周的高价为本周的低价”现象已持续五周。在上周BOPP华东厚光膜价格突破12000元/吨之后，本周价格直奔13000元/吨。

且据卓创统计数据显示，当前BOPP价格已涨至近六年（2014年9月20日）以来高点。

BOPP：涨至六年高点

膜间价差加大且调整频繁

追溯历史数据发现，BOPP当前价格已突破六年（2014年9月20日）以来新高。2020年四季度涨势呈“直线式”，“上周的高价为本周的低价”、“昨天的高价为今天的低价”这样的情形屡见不鲜。

据卓创统计，11月25日华东厚光膜主流12500-13000元/吨，较上周同期相比上涨650元/吨，环比涨2000元/吨，同比涨2450元/吨；华北12900-13200元/吨；华南12800-13200元/吨。当天成交重心在12400-12900元/吨。

图1

除此之外，其他品类BOPP膜，诸如薄光膜、消光膜、热封膜及珠光膜等，其价格变动更为频繁，与厚光膜之间价差随时调整。

以18μ光膜为例说明，一般情况下18μ光膜价格是在厚光膜基础上加500-800元/吨；25日当天，该价差已多调整至1500-2000元/吨。

其他品类膜价差调整频繁，10μ、12μ光膜极其同厚度消光膜更是因市场货源紧张、排产周期长而价差惊人，10μ光膜及12μ消光膜25日市场价格在18000-20000元/吨，且现货紧缺。

据卓创了解，BOPP各品类膜间价差为历史以来新高，且调整频繁的节奏也实属罕见。

利润：近十年新高，全年盈利

2020年来看，BOPP全年处于盈利状态，且一、四季度处于高盈利水平。

一季度来看，BOPP多延续2019年四季度惯性，BOPP与PP价差维持在偏高水平；

但随着春节假期结束、海内外公共卫生事件的发生，BOPP市场需求表现一般，BOPP与PP间价差陆续缩窄，二、三季度维持低盈利水平；

四季度来看，BOPP盈利空间持续加大，且市场成交情况看，膜厂供不应求的局面愈演愈烈，膜厂盘面盈利较为可观。

图2

图2数据是以BOPP厚光膜与PP拉丝为底层数据计算所得，而当前市场以薄光膜、消光膜、珠光膜及热封膜最为紧缺，多数膜厂也已调整其生产结构积极转产。

上文已提到各品类薄膜间价差也在随时调整，当前陆续加大，故细分到薄光膜、消光膜、珠光膜及热封膜上来讲，BOPP企业盈利较厚光膜空间更大。

11月25日当天，华东拉丝价格在9000-9200元/吨，华东厚光膜价格在12500-13000元/吨，BOPP厚光膜加工费已达到3650元/吨，盈利空间在2150元/吨；18μ光膜盈利能力大约在2750-3350元/吨。

追溯历史发现，当前盈利空间不仅为2020年当年高位，也为十年（2010年11月17日）以来峰值，也为2009年卓创跟踪BOPP数据以来第二次高位。

订单：对高价陆续抵触，新单刚需累积单足

对于BOPP市场接单情况来讲，根据每日卓创资讯跟踪调研情况来看，BOPP企业每周均会有一定量新订单跟进，但碍于BOPP装置的生产能力及订单压力，BOPP市场持续呈现缺货现象。

11月25日当周来讲，价格“直线式”上涨引下游用户抵触情绪，本周接单量较前几周明显减少，实盘刚需跟进。

但BOPP膜厂累积订单充足，且当前产量供不应求，亦不急于接单。

部分企业因交货压力封盘不接单的情况依旧存在，例如，山东顺凯（薄光膜、预涂膜等）、上海翰册（10μ、12μ光膜及消光膜）及浙江伊美（消光膜）等企业在上周开始封盘不接单。

BOPP累积订单情况来讲，8月至今BOPP交货周期陆续延长，当前BOPP交货周期多在20天以上，半数以上企业有一个月以上的交货期，且部分长达两个月之久。

本周BOPP企业新订单亦有陆续跟进，碍于价格涨势迅猛新单有所减少，刚需成交居多，市场对高价货源抵触情绪渐显。

卓创视点：价格、盈利双高

成交已有抵触情绪

短时虽难跌，风险陆续展现

BOPP当前无论是价格、利润还是订单情况，依旧呈现欣欣向荣的局面。当前BOPP价格已至六年来高点，利润已至2009年以来十余年高点，下游对其抵触情绪展现，虽超长交货周期订单量支撑下BOPP价格短时难跌，但BOPP市场高位运行风险已逐步显现，需业内参与者对行情随时关注并自我警示。

当前决定BOPP价格走势的关键依旧为BOPP市场缺货情况何时能缓解，膜价对原料的关注度暂时减弱。但本周PP在期货、石化配合下涨势放大，成本给到BOPP的支撑、提振亦较为显著。

BOPP缺货情况仍将持续，11月缓解的概率偏小。BOPP订单情况来看，当前膜厂累积订单多在20天以上，1个月以上甚至2个月交期的情况屡见不鲜。追究其订单来源，多数订单集中在薄光膜（10μ、12μ、15μ、18μ）光膜、消光膜、热封膜及珠光膜上，普通厚光膜因排产减少当前供应也显得紧张。BOPP市场但凡询货，无货是当前的主基调，且交期较长。卓创预计，BOPP企业缺货情况最快也要12月中旬附近陆续缓解，当前阶段内货紧现状难以改善。

卓创预计，11月BOPP价格将以大幅度上涨收官，当前价格已处高位，临近月底继续上行空间已有限。以华东厚光膜为例，接下来价格波动在12500-13000元/吨，建议随时关注各品类薄膜价差间的调整。

现阶段问“BOPP啥时候跌价？”这样的问题依旧得不到回应，但已可明确的是当前BOPP市场已存在一定的运行风险。当前因货源紧缺加上本周PP上涨，导致各品类膜价格大幅度上调，随后随着货源供应的陆续恢复，市场首要操作为调整偏高的价格差。价格昂贵的当下，现货为王，建议理性采购。

对于卖方而言，当前积极交前期订单为其工作重心；而对其买方而言，引用某个华东生产企业销售原话“等的起的等一下，等不起的早拿划算”。

当下采购，不跟风，刚需为好，理性待市。