乙二醇期货价格影响因素

　　乙二醇是化纤行业的主要原料，其价格影响因素众多，上下游产品的价格、生产企业开工率、国家宏观经济和产业政策等均会影响乙二醇的价格波动。受上述各类因素的综合影响，乙二醉现货市场年内价格波动幅度非常大，2008年受金融危机蔓延的影响，乙二醇价格波幅高达265%，即使在其他正常年份，乙二醇的现货价格波幅也比较大：2009年价格波动率达到102.7%，2010-2017年分别为60.9%、26.8%、44.5%、33.1%、34.5%、94.2%、88.1%、46.6%。

　　（一）上游原料的影响

　　全球乙二醇的终端原材料为原油、页岩气、石油气、煤炭，均属于能源类商品，因此能源价格的涨跌对乙二醉有较大影响力。其中，油头乙二醇的产能产量占比最大，所以从原材料角度分析，原油价格对乙二醇的影响相对最大。原油价烙上涨，通过生产成本等途径传导至乙二醇市场，使得价格上涨；原油价格下跌，将影响乙二醇商家及下游厂家价格预期，或出现销货困难，或出现采购意愿下滑，价格倾向于走弱。

　　（二）行业中游的影响

　　乙二醇行业中游主要乙二醇装置投产、产能释放、装置检修等供应因索。加上我国乙二醉进口依赖度较高，进口量以及港口库存对乙二醇的价格影响较大。其中，一方面，受制于我网“缺油少气多煤”的能源格局，我国大力推广煤制乙二醇装置，近几年国内煤制乙二醉产能不断增加，未来我国供应将更为宽松，限制乙二醇市场上涨幅度。另一方面，国内港口乙二醇库存比较低时，有时会对乙二醇市场提供强有力的支撑。

　　（三）下游需求的影响

　　乙二醇的市场价格同样也会随下游需求的变化而波动。同内90%以上的乙二醇需求来自聚酯行业，其中74%被用来生产聚酯纤维，即用于纺织行业。聚酯行业的景气度与同内消费和外贸需求直接相关。当国内经济周期性上行，消费增长加快，或是纺织品出口市场景气度上升时，聚酯行业快速发展，对原料乙二醇的滿求见长，将促进乙二醇市场价格上升；反之，当经济进入下行周期，消费水平下降，或是纺织业出口景气度转弱时，聚酯行业开工率下沿，对原材料乙二醇的需求减弱，下游行业需求减弱而上游供应充足时市场价格将下降。

责任编辑：张瑶