吴久锋：国债期货将银行与期货公司架起一座桥梁

　　新浪财经讯 由中国期货业协会和深圳市人民政府共同主办的“第十四届中国（深圳）国际期货大会”于2018年11月30日-12月2日在深圳举行。面向新时代、站在新起点，大会聚焦行业服务实体经济、创新发展和社会责任践行等热点问题，深入展开探讨与交流。新浪财经全程直播。

　　由弘业期货股份有限公司主办的专场活动“‘弘业之夜’—— 走向世界 • 凝聚共识”于1日晚上召开。 

弘业期货股份有限公司总经理助理吴久锋

　　弘业期货股份有限公司总经理助理吴久锋出席活动并发表主题演讲。吴久锋表示，中国的金融衍生品交易量这几年呈现了比较大的快速增长，简单说有需求就会有增长，未来金融衍生品发展空间非常大。股指期货的上市将期货公司跟证券公司之间架起了一座桥梁，股指期货是连接期货公司和证券公司，国债期货又将银行与期货公司架起一座桥梁，但国债期货不仅仅是架起期货公司与银行之间的桥梁，更是将我们进出口企业和所有的企业、期货之间架起了桥梁。未来如果说外汇期货上市，目前还没有想好它究竟是什么样的桥梁，可能是中国与国际的桥梁，未来中国的市场是中金所担负的重任非常大。

　　以下为文字实录：

　　吴久锋：感谢大会，感谢前面几位专家的精彩分享，让我非常感动，现在已经十点钟，但是大家学习的热情依然不减，我简单的二十分钟时间做一些我们中国国债期货的现状介绍和未来的思考，我今天演讲的主题四个字：现状、思考。

　　20分钟的时间我们看PPT已经来不及了，如果说大家有需要PPT跟会务组联系我们把PPT发给大家。刚才前面几位优秀的领导给了我们很多的期望，作为我们期货从业人员来讲，只要坚持创新、坚持学习，中国的市场这么大，中国的市场还没有真正体现，才刚刚开始，只有10%的市场开始迸发，我的PPT显示了国债期货，大多数人都没有过多的关注这个品种，国债期货我的数据显示，和2013年相比，国债期货上市到现在，2017年的交易量大概是2013年的10倍，大家没有关注的时候，中国的金融衍生品交易量这几年呈现了比较大的快速增长，简单说有需求就会有增长，未来金融衍生品发展空间非常大。中金所在中国几大期货交易所中发挥的作用非常大，股指期货的上市将期货公司跟证券公司之间架起了一座桥梁，股指期货是连接期货公司和证券公司，国债期货又将银行与期货公司架起一座桥梁，未来如果说外汇期货上市，目前还没有想好它究竟是什么样的桥梁，可能是中国与国际的桥梁，未来中国的市场是中金所担负的重任非常大。

　　股指期货大家也知道，今天主席也讲了，未来会逐步恢复增长，国债2017年放了比较大的量，2018年1到10月份量也非常巨大，课件里有很多显示，应该说中国目前从数据上显示，外资持有中国国债的数字，刚才雍博士讲了，将近1万多亿。中国的国债期货量非常大，现在很多人说我们国内的期货品种从上市到被市场接受需要一个过程，我们作为从业人员来讲，现在要做的是好好学习、好好研究，多向市场推广，多给市场培育，我想从业人员都知道，国内的大宗商品市场和有色金属，有色金属行业没有不做期货的，刚上市也经历了一个阶段。

　　螺纹钢期货上市的时候也经历了几年的时间，现在大家也不用我多说，所有的钢厂都在交易、在做铁矿石也是一样，铁矿石作为中国大量进口的品种，现在大连商品交易所铁矿石的量也非常大，包括未来国际化，外国的交易者也会进来。

　　国债现在也是一样，国债期货有中国特色，我们的交易量还比较小，原因大家都知道，一个是需要一些过程，另外也需要一些政策的铺垫，作为期货从业者来讲，作为交易所来说，我们交易所已经在制度、政策上方方面面做得非常完备，最近我在搜国债期货网上的评论，老百姓究竟怎么看？到现在大家在网上搜国债期货的话，还有很多老百姓担忧，以前国债的事件会不会重演？我们可以负责任的说，交易所的制度已经非常完备，交割制度、保证金制度、风险管理制度已经非常完备，目前的国债期货呈现出稳步推进、稳步发展，虽然和2013年有将近10倍的增长，总的交易还没有放出来。

　　从现状来说，目前国债期货的交易对象主要是机构投资者，老百姓做得很少，关注国债期货的人都知道，中国的五年期国债、十年期国债和今年上市的两年期国债，前面五年期国债和十年期国债上市，每年大家都看到价格在波动，有的时候从100，最低跌到91，有一个品种跌到90，涨的时候也涨到90多，我们作为从业人员来说如何吸引投资者？特别是我们提到的国债期货属于金融衍生品，我们能不能把复杂的金融衍生品简单化？这是我们培育市场中遇到的行之有效的方法，我今天跟大家碰撞也在交流。如何将国债期货推荐给投资者？我之前在一些培训场合也说过，当国债期货跌到90附近就应该鼓励投资者大量的买入，至于原因是什么？不需要过多的解释，也不需要了解太多的金融知识。90附近买入什么时候抛？涨到95、96就可以抛掉，这是做国债比较简单的方法，也是老百姓、普通投资者比较容易接受的方法，但是我们现实生活中往往是把国债讲得很复杂，讲到最后连自己都被拉进去了。

　　我们在很多投资的过程中，我们大的客户、机构客户，除了一些套利的客户，随着程序化的发展，未来机构投资者一定是套利为主。作为个人投资者来讲也是需要的，这个市场永远需要一些个人投资者参与，我们要将复杂的金融工具简单化，然后推向市场，这个市场关注的人多了，未来的潜力、未来的发展才会更好，国债期货的意义还是非常大的。金融衍生品在中国的发展速度非常快，主要国际国内经济形势比较复杂，只有复杂了需求才会强烈，只有需求强烈了它的交易才会迅猛。

　　国债期货不仅仅是架起期货公司与银行之间的桥梁，更是将我们进出口企业和所有的企业、期货之间架起了桥梁，我想每个企业老板每天考虑的问题都是我欠银行多少钱，国家什么时候会加息，银行会不会给我上浮，银行什么时候要还款。我们90%的老板都没有想过，我要不要利用国债期货帮我避险，帮我转嫁风险？不懂，怎么做也搞不清楚。

　　上午我们参加期货大会已经意识到，未来期货公司是将复杂的金融工具、复杂的金融产品进行产品化，利用场外期权的合作模式，把客户的担忧转化成我们对他的服务，客户担心什么我们可以针对性的制作成产品转化风险、降低财务成本。

　　今天晚上前面有位女老总提到期货市场一直在争取政策，我也有感触，期货从业人员不仅仅是在争取政策，更多的是在抢市场，甚至我们在抢别人的市场。提到国债大家很显然会想到现在国债银行、保险公司、证券公司、公募基金，他们现在在比较熟悉的、习惯的银行间市场在运作，我们现在要让他来参与国债期货的市场，一个新的环境去交易。交易所把制度建好、游戏规则都建好，下面就是我们要市场培育工作做好，这是我们的责任，也是我们一直要做的。

　　我今天在这儿不多说，作为从业人员来讲，未来市场很大，未来我们可以做得更多，要想把金融期货做好真的不学习肯定不行，金融工具还是比较复杂的，我们把客户的风险需求接过来了，保费好收任务重、压力大，未来最艰巨的活肯定是交给期货公司、交给在座，我们一起努力、一起将中国金融产品市场推向更大的发展。

　　我准备的课件比较多，按照四五十分钟准备的，不耽误大家的时间，谢谢大家。   

　　主持人：感谢各位坚持到现在，现在已经十点多了，非常感谢，感谢雍博士、张总、吴总，感谢各位聆听我们的活动，我们的活动到此结束，来年再见！

责任编辑：张瑶