来源：华融融达期货 作者：华融融达期货
研报正文
【市场动态】
1、甲醇市场价格止跌企稳，内地局部地区市场报价稍有反弹，港口现货市场报价随随盘调整，随着端午假期的临近，下游市场存在一定刚需补货的需求，场内成交气氛稍有好转，竞拍企业整体成交顺畅。
2、品种总持仓1000818手，减少6363手。仓单6224张，无变化。
【基本面分析】
1、煤炭旺季预期仍在，前期多是贸易商基于预期进行的投机性采购，而北港库存压力凸显、水电向好等因素将利空短期煤价，预计短期内煤价将呈现震荡偏弱态势。6月中旬开始，随着下游用户旺季采购需求逐步释放，煤价将重回上行轨道。
2、近期海内外负荷均有提升，国内装置检修、重启均有，相互对冲下，内地市场整体供应表现充裕，当前伊朗甲醇项目除 ZPC 停车外，其余多运行平稳，6月上太仓部分进口补充或阶段缓冲紧张程度。随着前期甲醇价格的持续走高，下游行业利润亏损严重，且随着高温多雨季节来临，部分下游进入需求淡季，其中甲醛工厂后续或存降负和停车操作较多，对甲醇需求量预期减少。
3、多头主流逻辑：装置仍有检修，港口可流通货源偏紧。空头主流逻辑：下游利润不佳且部分传统需求将进入淡季，进口量预期提升。
【策略建议】
1、方向：震荡
2、策略：暂时观望
3、核心逻辑
1)甲醇检修和复产均有
2)下游亏损
3)到港量增加，但港口库存同比较低
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