研报正文
玉米:
【品种观点】
USDA 报告显示玉米种植面积降 5%,玉米季度库存同比明显增加,基本符合此前市场预期,隔夜 CBOT 玉米期货强势上涨;昨日国内现货偏弱运行,期货盘面验证下方支撑后或维持区间运行,长期重心或仍将下移。
【操作建议】
2405 合约验证下方支撑 2370,运行区间关注 2370-2450。
【利多因素】
USDA 玉米种植意向报告和季度谷物库存报告基本符合此前市场预期,隔夜CBOT玉米期货主力合约日涨幅 3.63%。种植意向报告显示玉米种植面积下降5%、大豆种植面积增加 3%。
季度谷物库存报告显示截至 3 月 1 日美玉米、大豆、小麦库存均高于去年同期,其中24年3月玉米库存为83.47亿蒲式耳,去年同期为73.96亿蒲式耳,分析师预估为 84.27 亿蒲式耳;东北产地余粮进一步减少,干粮逐步上市,贸易商挺价意愿较强;小麦替代效应减弱,玉米饲料占比提高。
【利空因素】
东北地区整体收购进度放缓,部分贸易商停收观望,深加工企业随用随采,东北现货偏弱运行,昨日部分深加工企业下调收购价 10-20 元/吨;昨日华北地区深加工厂门到货车辆 1163 辆,较前一日增加 468 辆,部分企业收购价下调6-30元/吨;南北港口价格倒挂;政策粮拍卖预期再起;饲料消费预期减弱;进口利润窗口持续开启;本月进口玉米及替代品将陆续到港,替代品价格优势明显,南方饲料企业补库意愿不强。
【风险因素】
基层售粮进度、增储节奏及规模、进口谷物规模、生猪疫病等。
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