棕榈油或震荡整理运行 豆粕供需宽松

来源：华创期货 作者：华创期货

研报正文

【棕榈油】

逻辑：

周二，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7534元/吨，较前一交易日结算价上涨16元/吨，涨幅0.21%。

据钢联数据显示，周二国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨7元/吨。马来西亚1月MPOB报告相对偏多，叠加春节后下游补库，提振内盘棕榈油价格，且国内棕榈油库存在节后持续下滑，据钢联数据显示，截至3月1日，国内棕榈油库存为61.815万吨，较前一周降低4.12万吨，降幅6.25%。

外盘豆油走势暂稳，棕榈油自身基本面相对偏强，近日棕榈油大幅反弹，但经过连续上涨，当前盘面临近前高附近压力，短线或震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

【豆粕】

逻辑：

周二，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3135元/吨，较前一交易日结算价上涨26元/吨，涨幅0.84%。

供应端，当前国内大豆库存处于往年较高位置，节后油厂开机率回升，豆粕供应充足，压制豆粕期价。

需求端，节后豆粕刚需补库，同时消费情况好转。但是总体来看，全球大豆供应仍充足，豆粕供需宽松。综合分析，豆粕缺乏中长期利多因素，内盘豆粕短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【甲醇】

逻辑：

周二，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2490元/吨，较前一交易日结算价下跌22元/吨，跌幅0.88%。

甲醇供应居于近几年同期高位水平，供应压力较大，且煤炭在第一季度为需求淡季，甲醇成本支撑不足，制约甲醇上涨空间。

需求方面，节后需求逐渐好转，甲醇社会库存、港口库存有所下滑，但第一季度为甲醇的需求淡季，叠加甲醇持续的高供应，甲醇或不能持续去库。综合分析，甲醇或以宽幅震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

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