来源：华安期货 作者：华安期货
研报正文
不锈钢、镍
【市场分析】：
不锈钢日间偏弱运行，收跌0.56%至15065元/吨，夜盘跌0.46%至15035元/吨。沪镍日间偏强震荡，收涨0.84%至158160元/吨，夜盘跌0.23%至156960元/吨。
不锈钢现货价格部分下调。其中304冷热轧部分市场跌50-100元/吨，201冷轧部分市场跌50-100元/吨，430价格暂稳。
当前市场下跌，盛阳钢厂开启新一轮检修，预计未来检修停产将会继续增加。全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存呈现增量，各个系别都有不同程度的增加。全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存107.21万吨，周环比上升5.69%。
【投资策略】：
预期未来不锈钢价格转为震荡偏弱势区间运行。
黑色金属
【市场分析】：
昨日黑色系承压运行。
消息面，9月25日，Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3933元/吨，环比上周五下降10元/吨。平均利润为-122元/吨，谷电利润为-21元/吨，环比上周五下降2元/吨。
宏观层面包含降准以及各类经济数据的改善有利于商品市场多头氛围，产业层面铁水居高不下导致成本支撑较强，因而市场整体氛围偏多。
单从成材供需来看，除热卷仍面临一定的累库压力外，其余品种去库速度良好，供需较为健康；但考虑到盘面仓单压力有增无减，终端需求的总量恢复力度亦预计有限，当前并不对成材价格抱有过度乐观的估计。
总体而言，对成材价格仍持有区间看待的观点，节前市场波动放大，期现可考虑逢基差低位介入正套。
【投资策略】：
区间看待
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