来源:南华期货 作者:南华期货
研报正文
逻辑:上周铁矿期货价格一路走高。近期乐观的预期比较充分的pricein,交易将逐步回归现实面。基差收敛,增仓的套保盘比较多。
澳洲17港拖轮罢工,但不涉及铁矿发运量的黑德兰和丹皮尔港,因此影响有限。发运端有阶段性回落,但前期海飘库存仍高。港口库存迎来季节性累库,下周开始累库速率恐加快。
同时需要注意的是钢厂铁矿石库存较低,并且环比仍在走低,加之今年春节假期时间比较早,后期恐出现减产放缓、提前补库的情况。场内资金博弈比较激烈,01合约仍增仓5万手,多头接力上涨。
从超短期技术层面来看,铁矿石价格已经突破前高755,并且基差已经走平,钢厂和贸易商套保力量将进场,进一步上涨抛压压力增大,有短期调整的动能,等待价格回落至前期支撑位再多为宜。中长期来看,不宜过分悲观。
供应:本周铁矿石全球发运环比增加116万吨至2936万吨。巴西发运量环比冲高,FMG发运强劲。
需求:铁水产量环比-1.96至224.85万吨。
库存:钢厂厂内进口矿库存减-310.68至3646.46万吨。45港库存周度环比增加65.31至13258.77万吨。
风险因素:成材需求不及预期;环保限产执行情况;国内政策因素;港口库存累库情况,海外复产节奏。
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