浙商期货:投资未来上涨潜力 鸡蛋做空机会来临

浙商期货:投资未来上涨潜力 鸡蛋做空机会来临
2018年10月24日 23:44 新浪财经

  报告导读

  淘鸡量增加、雏鸡补栏减少,叠加成本端豆粕价格较高,使得近期JD1901上涨显著。但由于蛋鸡存栏量依然偏高、短期内需求无亮点,且随着温度逐步下降,预计蛋鸡的产蛋率将逐步回升施压供应端。整体看来,鸡蛋现货价格压力较大,在期货高升水的背景下,可考虑轻仓短空。

  1.1.存栏情况

  前期老鸡集中淘汰叠加雏鸡补栏量减少,使得1月合约上涨显著,但由于8、9月份存栏量依然处于高位,因此预计后期的产蛋量仍将较高,直至这部分产蛋鸡被淘汰。

  图1:产蛋鸡存栏情况

  资料来源:Wind,浙商期货研究中心

  1.2.基差分析

  近期鸡蛋现货价格出现小幅反弹,但需求不振的格局未改,预计现货价格反弹空间有限。目前济南现货价格低于1901合约268个点。在期货较高升水的背景下,可轻仓短空。

  图2:活跃合约基差

  资料来源:Wind,浙商期货研究中心

  1.3.现货价格

  随着温度逐步下降,蛋鸡的产蛋率将逐步回升施压供应端,且后期需求无亮点,因此中秋后蛋价有所下滑。但由于近期老鸡淘汰量较大,且雏鸡补栏量减少,因此蛋价出现了反弹,但基于整体存栏量依然较高,因此反弹空间有限,预计蛋价后期仍将继续下行。目前全国主产区鸡蛋均价为3.96元/斤。

  图3:现货价格

  资料来源:芝华数据,浙商期货研究中心

  1.4.蛋鸡养殖利润

  近期鸡蛋价格有所反弹,蛋鸡养殖利润尚可,基于饲料价格的上涨以及近期需求无亮点,前期养殖户进行了集中淘鸡。但由于温度适宜,产蛋率提升且鸡蛋储存时间增长,因此后期供应量并未出现显著下滑。随着淘鸡高峰已过,后期存栏量将会稳中偏强,且在养殖利润尚可的背景下,预计后期不会再出现集中淘鸡的情况。

  图4:蛋料比

  资料来源:浙商期货研究中心

  图5:蛋鸡养殖利润

  资料来源:浙商期货研究中心

  浙商期货2队

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

责任编辑:宋鹏

浙商期货
相关专题: 2018专题

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 11-15 新疆交建 002941 7.18
  • 11-01 新农股份 002942 --
  • 10-24 宇信科技 300674 8.36
  • 10-17 长城证券 002939 6.31
  • 10-11 昂利康 002940 23.07
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间