国内政策不断加码 IF和IH更具韧性

国内政策不断加码 IF和IH更具韧性
2023年09月13日 22:34 市场资讯

  期货日报

  随着政策的密集出台,国内8月经济数据出现积极信号,市场情绪有所回暖。但是,美国消费需求强劲叠加原油价格上涨,美联储加息预期得到强化,海外高利率环境压制非美资产表现。国内A股市场呈现结构性行情,价值防御型股票表现相对较优,而成交额维持地量表明市场信心重建需要时间。

  近期公布的一系列数据显示,政策效力正在逐步显现,经济向好态势不变。物价指数止跌回升,降低了投资者对经济陷入通缩的担忧。8月CPI同比转正,由-0.3%回升至0.1%;PPI同比跌幅收窄,环比上涨0.2%,创近10个月以来的新高。国际原油价格强势上涨带动能源商品价格反弹,同时在政策支撑下国内建筑施工需求恢复,带动CPI和PPI同比增速振荡上行。此外,8月金融数据表现超出市场预期,且明显强于季节性表现,表明未来经济修复速度有望加快。8月社融存量规模达到368.61万亿元,同比增长9%,结束了连续3个月的下滑趋势。其中,政府债券成为主要贡献力量,地方债发行加速,政策呵护意图明显。8月新增人民币贷款1.36万亿元,同比多增868亿元,创下历史同期最高值。尽管结构上仍然显示居民中长期贷款受到房地产景气度的制约,但总量上环比增速有所回升,随着“认房不认贷”“取消限购”等政策的逐步落实,后续中长期贷款有望继续改善。M1同比增速为2.2%,低于市场预期的2.4%,居民存款持续增加,资金活化效率仍有待提高。

  此外,高频数据显示经济正处于边际回暖阶段。自“认房不认贷”、降低首付比例和部分城市取消限购限售政策后,全国30个大中城市二手房成交量超季节性走高,尤其是北京和上海,新房和二手房市场活跃度明显提升。从工业生产来看,石油沥青开工率和整车货运量指数均有抬升,生产端平稳复苏。未来,中秋节、国庆节效应下,服务业同样有望维持较高的景气度。

  从流动性看,股市流动性环境边际改善,两融余额显著回升,杠杆资金信心增强。9月11日,全国外汇市场自律机制专题会议在北京召开,表明稳定汇率的决心,人民币汇率当日迅速收复7.3关口,北向资金净流出速度放缓,外资对中国基本面的预期开始修复。9月伊始,新基金发行加速,尤其是偏股型基金,份额由上月的24%增长至32%。9月以来,A股市场成交额不足万亿元,为提升资本市场活跃度,上周末国家金融监督管理总局下调了保险公司的风险因子,有利于吸引保险等中长期资金入市。同时,A股中长期资金比重提升也有利于平抑指数的剧烈波动。

  海外市场本周即将公布美国8月通胀数据。近期受到OPEC月报看好需求以及沙特和俄罗斯减产的影响,原油价格重拾涨势,海外通胀担忧再起。目前市场对8月美国CPI同比预期为3.6%,高于前值3.2%,但核心CPI同比预期为4.3%,低于前值4.7%,9月美联储不加息为大概率事件,11月加息的概率在36%。2年期美债收益率重回5%上方,10年期美债收益率高位振荡,美联储将重新评估原油价格上涨对通胀产生的影响,以此制定未来的加息路径。

  整体而言,美国加息预期强化,外资持续净流出导致A股市场面临一定压力,但国内政策不断加码,且部分中长期资金有望入市,顺周期板块为主的IF和IH具有较强韧性。(作者单位:中辉期货)

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:张靖笛

原油价格

VIP课程推荐

加载中...

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间

7X24小时

  • 09-21 浩辰软件 688657 --
  • 09-19 三态股份 301558 --
  • 09-18 爱科赛博 688719 --
  • 09-14 恒兴新材 603276 25.73
  • 09-14 万邦医药 301520 67.88
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部