潘虹：2018年、2019年铜冶炼产能激增

　　新浪财经讯 12月13日消息，由上海钢联电子商务股份有限公司（我的钢铁网）主办的首届大宗商品周有色金属专场活动：2019年中国有色金属市场展望在上海召开。新浪期货全程直播。

　　北矿力澜科技咨询（北京）有限公司高级研究员潘虹出席论坛并发表主题演讲。

北矿力澜科技咨询（北京）有限公司高级研究员 潘虹

　　潘虹首先就当前全球铜矿资源进行了简要的概括，全球储量相对充足，按照每年2000万吨的开发量来看，足够开发40年，且目前每年都有资源会被发现，拉丁美洲是当前主要的铜矿集中地。

　　在对比中国铜精矿产量的时候发现，过去十年国内矿产量增速明显，但在2015-2018年中国铜精矿产量开始出现了下滑，而下滑的主要因素是新大型矿山项目减少；环保问题、安全生产等问题导致中小型铜矿山减产关停；新项目产能释放缓慢。同时提出，未来几年铜精矿产量增速有望加速，主要是新增铜矿的投产带动。

　　放眼全球市场，受到罢工、矿石品味的下降、地区的政治稳定性、融资以及铜矿的开发经济效益、地区的基础建设落后和硫酸的供应以及价格影响，全球铜精矿产出的增速开始放缓。预计2018年全年铜矿山产量增长大约3.1%，而2019年产量增长大约1.8%。

　　在铜冶炼上，再生铜占比在近几年上一直保持相对平稳，2017年占铜冶炼产能比重在17%左右；近几年，亚洲地区的冶炼产能增速较其他地区偏高，而中国的表现最为显眼，主要是国内传统的铜大型冶炼厂在不断扩张，其他有色行业的冶炼企业延伸以及部分地区政府的支持鼓励。但目前中国铜企面临较大的环保压力，这加大了冶炼企业的负担，增加环保设备投资，增加企业的运营成本；同时降低了投料量，和处理废碎渣的工序和成本；此外，这也抑制了投资者的投资兴趣并且地方政府对高污染高耗能项目的支持力度有所减弱，进一步加大了铜冶炼企业的资金压力。环保问题不仅仅困扰着国内冶炼厂，智利以及印度等地影响也颇为深厚。

　　新增产能释放主要在2018年、2019年，增量释放主要中国，但之后增速有下降趋势，潘虹总结认为未来几年影响冶炼产能扩张的主要因素有如下几点：1、日趋严格的环保形势，增加了新项目的批复难度以及投资成本。2、企业的资金问题制约新项目的发展。3、冶炼产能的迅速增长以及矿山新增产能的放缓，给铜精矿加工费带来压力。4、地方政府的政策。

　　最后，潘虹认为，中国仍然是世界上铜的主要消费和贸易市场，国内更多的铜进口流入市场；未来几年矿山产能扩张速度略小于冶炼产能扩张速度， TCs/RCs有下行风险；如果Tc/Rc走低，可能会影响冶炼项目的产能释放；冶炼厂新增产能释放是否顺利、运行的意外中断、以及矿山的投产情况均会影响矿的供需平衡。

责任编辑：张瑶