新浪期货重磅推出“期货大咖聊大宗“期货专家连麦活动，流动性不足的前提下，苹果，生猪，螺纹钢如何再来一波，赚点红包回家过年？本期邀请中信期货杨力老师一起共同研讨。
杨力老师认为，从技术图形看，生猪目前再次回到低点附近，如果可以再起企稳，大概率会形成W底部。
基本面方面，目前猪粮比接近预警红线五，收储预期对猪价有较好的向上承托作用。
另一方面，目前生猪的养殖利润已经步入负区间，暗示市场中供应驱动并不是特别强，目前从三方机构的供给与需求数据来看，母猪存栏的环比数据出现了触顶回落态势，整体供应端出现收缩预期。
再结合节假日春节，整个市场对生猪需求大概率会有一个旺季，综上，生猪W底大概率会形成，后期存在逢低买入的配置机会。
以下为文字实录（有部分删减）：
主持人：我们来看看生猪，生猪走了一个明显的底部，跌得蛮凶的，从21000已经跌到15000这一块，虽然可能合约不一样。但是后续会怎么走，杨老师是怎么判断的？
杨力：今天下午从收盘情况来看，生猪确实不乐观，再次回到了低点附近，这个低点附近是非常非常关键的一个底部，如果可以再次企稳，W的大底大概率会形成。从技术K线逻辑来看，有比较强的底部的支撑，技术图表非常漂亮。
这里给到大家的是生猪的基本面的供给和需求逻辑，目前生猪的期价技术图形呈现了非常漂亮的底部的W形态，而从目前生猪的供给与需求的逻辑上，我们发现：第一，生猪的收储预期，左手边第一张图，目前猪粮比接近了5这个红线。在5之下就到了发改委收储的一个底线了。收储预期对猪价是比较好的向上承托的预期。大家可以对比一下发改委之前喊话生猪价格过高，猪价应声回落，它走的这一条路径除了政策端一系列的把生猪存栏回升，还有给到市场供应量的政策预期。而目前我们所看到的，发改委实际上对生猪收储陆陆续续已经有政策的落地。后期如果猪价继续下跌，这个底部将会夯得更加实，实质性的动作比喊话要来得更加有力。
右手边这张图是最新的生猪目前的养殖利润，目前生猪的养殖利润已经步入到负区间，暗示市场当中供应的驱动并不是特别强，利润的多少是决定一个供应量的好坏非常重要的预期指标，也就预示着后期整体的供应量大概率会进一步地放缓。而目前从我们的三方机构的供给与需求数据来看，三方机构给到目前母猪存栏的数据，我们就会发现环比数据出现了触顶回落的态势，整体的供应端确实出现了一个收缩的预期。当然如果我们看一看最新的12月份的猪饲料的销售数据就会发现，在过去的几个月，猪饲料都是呈现了正比，在第12个月，猪饲料的销售量出现了环比的回落，暗示整体生猪存栏确实出现了不同幅度的回落，但是这个回落的数据，不同的机构预期是不一样的，我们只是用饲料的销售量给我们的存栏数据做一个佐证。目前来看似乎印证了整体的存栏数据正在进一步下移的观点，供应端的收缩，结合目前也到了我国非常重要的一个节假日春节，整体市场对生猪的需求大概率会来到一个旺季，供应收缩，而且目前也是处在了一个旺季，加上发改委收储政策的一个托底支撑，生猪价格这个W底目前来看大概率会形成，后期存在着逢低买入的配置机会。
主持人：好的，其实我自己感觉，生猪其实有一些些没想到，这可能是我经历的最短的一个猪周期，起来一波马上被发改委给压下去了，更大的因素还是因为疫情的放松。其实在阳康阶段，大家都是怕上火，猪肉的消费不及预期，尤其是春节前的备货不太及预期，这可能也是一个问题。随着大家康复，未来的需求会不会转好呢？我自己认为有可能。此外，随着散养户在春节前把猪该卖的都卖掉，止损盘基本上已经到底了，有可能会走成一个W底。但是有一点很值得注意，杨老师强调了不能破前低，一旦破了前低，是不是又不成立了？
杨力：对，实际上目前生猪的逻辑和农产品板块鸡蛋的逻辑十分相似，价格先跌，整体的养殖户都加速了这部分出栏的节奏。目前生猪的出栏均重有所下移，也印证了整体供应端收缩的进一步的预期，对于猪价是有一个向好的预期。不知道大家对于鸡蛋这个品种有没有关注，大家如果看鸡蛋的K线，会发现它的价格是已经起来了，从目前鸡蛋的供给与需求逻辑，走的和生猪特别特别类似，年前整体的养殖户加速了大龄鸡的去库，这部分去库的完成，导致了目前蛋鸡供应量的回落。结合短期鸡蛋储存的周期和夏天相比有所延长，销售周期的延长对于价格也有向好的驱动。再就是节假日的需求，都是有继续向上推升的预期。所以，这两个品种如果从交易配置的机会来看，猪价目前依旧是一个低点，有比较强的反弹预期。而鸡蛋的价格已经起来了，上方空间还有吗？有，但是不会特别大。所以，建议大家关注生猪这种逢低买入的机会，可能比鸡蛋会更好一些。
责任编辑：李铁民
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