宝盈基金肖肖:行业属性独特 看好品牌力强的高端酒企

　　新浪财经讯 9月25日，新浪财经上市公司研究院主办的新浪财经“资本+”系列分享会之“白酒，中国资本市场的核心资产”举行，邀请白酒行业专家、上市公司高管、券商、基金等市场参与者，围绕白酒行业的发展态势、投资机会等话题展开深入的面对面探讨。宝盈基金公司研究部副总经理肖肖出席此次分享会并参与圆桌讨论。

　　白酒行业具有独特的行业属性

　　肖肖表示，中国有很多行业比较有趣，例如白酒、K12课外辅导、电梯广告、眼科连锁、火锅等，在国外找不到对标，这跟中国特殊的国情和社会分层有很大的关系。但是在这些极具中国特色的行业中，都孕育出了有竞争力的大企业。

　　中国人用白酒解决很多问题，白酒不光是经济的润滑剂，也是中国人感情和生活的润滑剂，肖肖将其称之为人生的调味品。因此，作为一个载体，高端白酒行业呈现出“价格决定价值”这种奇特的行业属性。价格一旦形成了社会认同，消费量的提升也就不成问题。

　　肖肖笑言，个别“修炼成精”的高端白酒品牌，甚至做到了自己决定自己的行业空间，不受整个白酒行业周期的影响。

　　白酒行业竞争残酷 品牌辨识度极高

　　从上市酒企表现来看，白酒行业表现很好。可是在做区域调研的时候，肖肖注意到有很多酒厂正在逐步消失，这说明白酒行业竞争相当残酷，品牌辨识度特别高。

　　肖肖认为，不同的酒企在各自的目标客户群体中有极强的品牌力，而且消费者覆盖面较广，多数已做到全国化布局，在高端、次高端等均有具备相对意义上的较强品牌力的酒企，这些酒企在未来持续创造现金流的确定性都会比别的企业高很多，而且全国基数非常大。肖肖认为，品牌创造过程有点像物种进化，需要长时间的积累和历史的机缘，白酒行业优胜劣汰的过程在未来5-7年仍将持续，全国性白酒品牌未来只会减少不会增加。

　　对于目前高端白酒企业的优异表现，肖肖分析称，具体看得益于高端白酒针对核心消费群体培育了自己的品牌。无论批发价格涨或跌两三百元，对其在白酒行业中的地位没有任何挑战，只是短时间金融属性的变化，不会形成对于整个品牌的削弱。对这类酒企的长期走势，肖肖持乐观的态度。

　　肖肖表示，投资需要着眼于长期，他认为，应当在酒企里找那些增长最确定的且持续性最强的，即使面对环境变化也能较为安心持有的企业。

责任编辑：石秀珍 SF183