8月经济数据回暖

Part 01

一周市场总结

A股市场上周小幅高开后开启震荡下行模式，其中万得全A指数下跌0.67%，上证指数上涨0.03%，沪深300指数下跌0.83%，创业板指数下跌2.29%，科创50指数下跌1.61%。上周市场日成交量继续缩量，平均日成交额缩至7000亿以内，近一周全市场主力资金净流出超700亿。其中计算机、电子、军工、机械和电力设备等板块净流出资金规模靠前，具体行业资金流结构如下：

Part 02

近期热点总汇

8 月份的规模以上工业增加值同比实际增长 4.5%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），7 月份为 3.7%。从环比看，8 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.50%。1-8 月份，规模以上工业增加值同比增长 3.9%，较前7个月小幅上升 0.1%。

结构上看，三大门类除电热水外，工业增加值同比增速均有所加快。8 月份，采矿业增加值同比增长 2.3%，较 7 月份加快 1 个百分点；制造业增长 5.4%，7 月份为3.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 0.2%，较 7 月份大幅放缓 3.9 个百分点。分行业看，装备制造业生产增速回升，高科技制造业增加值加速提升。8 月份，装备制造业增加值同比增长 5.4%，比上月加快 2.1 个百分点；高技术制造业增加值增长 2.9%，加快 2.2 个百分点。其中，汽车制造业、计算机通信和其他电子设备制造业增加值同比分别增长 9.9%和 5.8%，比上月分别加快 3.7 和 5.1 个百分点。

8 月份，社会消费品零售总额 37933 亿元，同比增长 4.6%，7 月份为 2.5%；扣除价格因素，社会消费品零售总额实际增长 5%，比 7 月份加快 1.5 个百分点。分消费类别来看，商品消费增长提速，餐饮消费继续维持双位数快速增长；从当月贡献来看，8 月份社消增速的提升主要来自于商品销售的拉动。从商品类别看，升级类商品消费需求持续释放。8 月份，在限额以上单位商品零售额中，化妆品类、通讯器材类、金银珠宝类、家具类商品零售额分别增长 9.7%、8.5%、7.2%、4.8%。

固定资产投资累计同比 3.2%，隐含的单月同比为 2.0%，高于前值的 1.2%；季调环比 0.26%，显著高于前值的-0.16%。基建、制造业投资有不同程度回升；制造业投资中，年内累计增速最高的是新能源相关的电气机械、新能源汽车带动的汽车、以及半导体带动的计算机通讯电子，传统行业中投资增速在双位数高增长的主要是化工。地产投资仍在双位数负增长，对整体投资中枢有明显拖累。

美国通胀数据好坏参半。在能源成本上涨的推动下，8月进口价格环比增0.5%超预期，出口价格涨1.3%，均创一年多最高。而美国9月密歇根大学消费者信心指数初值超预期降至67.7，一年期通胀预期降至3.1%，创2021年1月来新低，五年期通胀预期降至2.7%创2020年底来最低。再结合本周前期发布的美国8月CPI和PPI数据，均显示出核心通胀正在放缓，市场仍普遍认为下周美联储不会加息，对11月加息25个基点的押注从一周前的约44%降至不足33%。同时，美国9月纽约州制造业指数意外扩张，从前值-19骤然升至正值1.9，新订单指标大幅回升。对货币政策更敏感的两年期美债收益率日内最高上行4个基点，站稳5%关口上方，接近收复周三以来跌幅。10年期基债收益率最高涨5个基点至4.34%，接近三周最高。

国际油价再创十个月收盘新高，并连涨三周。全周美油累涨3.7%，布油累涨3.6%。WTI昨日自去年11月来首次升破90美元整数位心理关口，全周受到来自OPEC+的供应紧缩和中国经济数据利好的提振。WTI在9月过半已累涨超8%。油价走高将重燃通胀压力，若利率在更长时间内保持高位，或对经济和石油需求增长产生负面影响。

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