富国大通：从国家到个人“购金热”持续升温，黄金还能不能买？

近日中国人民银行发布数据显示，截止到8月末国内黄金储备报6962万盎司，约合2165.43吨，环比增加93万盎司(约28.93吨)，在黄金储备上，这也是央行继去年11月重启增持以来，连续10个月增持黄金。如按区间均价计算，累计增持总额约 976 亿元。

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不仅我国持续增持黄金，全球央行“购金热”持续升温，一方面基于短期投资获利的需要，另一方面也有外汇储备资产配置结构持续优化的战略性考量。世界黄金协会在9月发布的报告显示，继6月全球央行恢复净购金态势后，7月全球官方黄金储备继续增加，公开数据显示7月全球央行净购金量达55吨。

黄金作为我国重要的战略性矿产，对外依存度仍然较高。我国央行黄金储备排在第7位，占总储备比却仅有4%，提高黄金储备占比，一定程度上降低美元占比、推进人民币国际化等方面都具有战略意义。此外，黄金在保值和流动性方面具有明显优势，有利于更好地应对未来的不确定性和外部风险。

从历史上看，黄金在经济衰退期间的保值能力，使其成为避险投资者的香饽饽。例如，在2007-2009年全球经济衰退期间，黄金价格上涨25%以上，避险属性是金价上涨的主要原因之一。目前外部因素中，美国经济将出现轻度衰退的普遍预测下，黄金投资增值确定性得到验证，若美国经济进一步恶化，有利于黄金价格攀升，配置黄金及各种资产类别组合的多元化投资组合能减轻市场衰退的影响，为投资者提供稳定性。

从黄金消费看，邻近中秋节、国庆节假期等传统销售旺季即将到来，对于消费者来说随着金价“节节攀升”，其商品属性得到大众心理认同，购金意愿更高，增值预期更强，零售黄金价格突破600元/克，还要不要买？零售金用于婚庆、礼品、满足个人需求等刚需就不要讲什么延迟满足，在克价基础上比拼工艺，工艺才是金饰的灵魂。

与浓烈而世俗的热爱黄金不同，站在资产配置的角度，投资黄金作为一种资产配置方式，相对当下震荡的股市，与股市相关度较低，黄金可以看做是“波动大的债券基金”适量配置。

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