【红包】美联储又双叒叕加息！国际货币体系去美元化，A股震荡前行，黄金再次荣登「定海神针」？

最近，美国很多经济问题，引发国际货币体系的「去美元化」浪潮。

自三月以来，硅谷银行、签名银行、美国第一共和银行等纷纷倒闭。

估值大师阿斯沃斯·达摩达兰认为更多美国银行如"多米诺骨牌"般倒下。

就在前天，美联储官员批准加息25个基点。

本轮加息，是自20世纪80年代以来最迅猛的，至16年高位节。

美国经济中的其他利率也受到这波振幅影响。

截止去年年底，有60个国家纷纷启动了「脱美元化」进程

货币两极化甚至多极化似乎势不可挡。

……

再回望我们A股动荡前行

对于小基民们来说，什么投资可以避险，路在何方？

有没有一种产品不与美股串联交易，能规避投资风险呢？

最近黄金直逼600，市场早已给出了答案。

Part1：为什么说黄金可以投资避险？

黄金作为一种贵金属，因为其特有的稀缺性，成为了资产保值的不二选择。俗话说“物以稀为贵”,黄金也正是验证了这个道理。投资黄金，也分为短期投资和长期两种投资两种逻辑。

短期来看，金价的强势上涨首先离不开美国在处理自身金融风险上的“手忙脚乱”。

一年多来的激进加息所引发的种种风险尚未平复，第一共和银行又轰然倒下，中小银行存款的持续流出不仅陡增融资成本，也使信贷紧缩向实体经济蔓延，美国一季度实际GDP环比增长1.1%，不仅不及预期，甚至远低于去年四季度的2.6%，叠加美债长短利差倒挂逐渐加深，越来越多的信号指向美国经济疲软，黄金因此处于较为顺风的大环境之下。

长期来看，黄金的属性在历史上发生过三次重大变革，最初是商品，然后进化为货币，之后又衍生为投资品种，因此黄金具备货币、商品、金融投资三大属性。

在过去20年的现代货币理论指导下，每逢经济危机，以美联储为首的海外央行倾向于超发货币以刺激需求。

各种普遍的投资工具如股票、基金、房地产等都会受到严重的冲击。而黄金发挥避险属性，价格不跌，反而会上升，避险属性增强。

特别是在国际金融市场不确定性增加的情况下，市对于场黄金的投资意愿会进一步增强。

2022年，全球央行购买了1136吨黄金，这是有记录以来的最高水平。

在过去的几十年里，全球央行持续增加了黄金储备。其中，仅中国央行在过去20年内就经历了四轮黄金增持，分别是在2001年、2009年、2015年和2019年，每次都选择了合适的时机进行增持。

目前，中国央行已经连续5个月增持黄金。

就以中国市场上的金价为例，20年前，1克黄金大概值93元，而现在的价值已经超过440元。甚至在支付宝理财社区，黄金首饰每克直逼600元的话题也引发了基民的热烈讨论。

Part2：黄金有哪些投资品类？

但是黄金投资的形式很多，目前在主流黄金投资主要有四大形式：实物黄金、纸黄金、期货黄金、黄金相关基金股票，下面我为大家简述一下几类投资方式的区别。

实物黄金顾名思义，就是实体黄金。包含我们熟知的金条、金币，黄金首饰等等。纯黄金的价值基本和黄金含量一致，价格也随国际金价波动。纪念性黄金则是为了满足收藏爱好者的需求，其价格根据收藏市场的行情会有额外的增值。

纸黄金是一种记账式黄金，它与现货黄金（伦敦金）价格挂钩，采取24小时不间断交易模式，其走势基本上与现货黄金走势一样，投者资可以在手机银行上，或者去银行柜台购买。

期货黄金是指投资者在期货市场上交易黄金，存在杠杆性，风险性极大，投资者在买入时，应该严格设置好止盈止损位置，合理地控制其仓位，以防爆仓。

黄金相关基金股票，是指投资者在市场上购买与黄金相关的基金股票，与在期货市场上购买黄金相比，其风险性要低得多，比较适合风险承受能力较弱的投资者，同时，投资者也可以采取定投的方式买入，通过不断的买入，增加持仓份额，来平摊持仓成本，分散风险。

目前支付宝中常见的黄金投资产品有黄金票、黄金ETF、黄金QDII-FOF，这些产品还是有区别的，投资人还需根据自身实际去一一甄别。

从总体对比来看，支付宝黄金票是入门级的选择；黄金ETF是目前最常见的投资方式；而黄金QDII-FOF主要用于海外投资。随着这些选择的变化，风险和可能的收益也逐渐增大。

Part3：基金经理怎么看？

来看看华安基金许之彦经理的观点：

总的来说，目前我们对于黄金投资保持中性偏乐观态度。

短期看，全球存在两大风险事件，黄金的避险作用凸显。

1

自今年3月以来持续蔓延的全球银行业风险，当前仍有海外银行局部性暴雷。

2

美国政府触及31.4万亿美元的债务上限，若6月前无法提高债务上限规模，则美国政府存在停摆风险。

中期看，海外持续性高通胀，但美联储加息周期基本结束，后续会形成实现高通胀+利率下行的组合，这两方面因素都利好黄金。首先众所周知，黄金能一定程度上抵御通胀，黄金价格会随着通胀上涨。

其次，利率下行往往伴随着金价上涨，在过去的每一轮美联储降息的大周期中，黄金表现亮眼。

长期看，黄金货币属性再度得到重视。黄金的货币价值体现于全球信用货币的超发，由于黄金的供给相对有限，而全球央行持续发行货币，因此纸币购买力的稀释，最终体现在金价升值中。

2022年全球央行净购入黄金1136吨，创下历史记录。多国央行持续减持美元储备，转而增持黄金，因此在去美元化的大趋势下，黄金的价值得到体现。

基金公司简介：

华安基金，全称华安基金管理有限公司，是证监会批准成立的首批基金管理公司之一，成立于1998年6月4日，是一家以从事资本市场服务为主的企业。华安基金以资产管理为主要业务，开创了开放式基金、开放式指数基金、货币市场基金、QDII基金、ETF联接基金、短期理财基金、黄金ETF、公募REITs等八大类基金产品。截至2023年3月官网显示，旗下公募基金规模近5523亿元，累计为超过1亿客户提供服务，非货币公募资产管理规模超3328亿元，累计为投资者实现分红金额近1000亿元，公司管理公募基金共计224只。

                                            本文观点提供人

                             华安基金投研部及基金经理

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