市场连续上涨，TMT行业仍表现强劲

本周市场回顾

两市交易量放大，A股本周四连阳

整体来看，本周市场情绪有所回升，两市合计成交量出现较为明显的放大，4个交易日成交量均破万亿元。本周上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.67%、2.06%、1.98%。

资金面上，北向资金本周持续外流，与本周4个交易日连涨形成对比，市场的局部热度仍未结束。从指数方面来看，虽然上证指数从上周四开始触底反弹，站上3300点大关，但一方面，目前市场属于结构性行情，整体是否转多仍有待观察，另一方面，局部热度较高的AI题材的持续性存疑，周中资金转移火力流向中字头，AI题材承压。市场整体后续走势短期内仍需时间与空间来消化。

表一：本周各指数涨跌幅

数据来源：Wind，截至2023年4月7日。过去表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

本周TMT行业依然领涨市场

行业方面，本周AI相关题材在周二短暂回调，但随后继续震荡上行；TMT相关行业表现仍较为强劲，电子、通信、计算机涨幅均超过5%，其中电子涨幅达8.35%。其他行业上，房地产及医药本周有所反弹，分别上涨4.60%和2.92%，新能源及汽车回撤较大。

图一：本周TMT行业依然领涨市场

数据来源：Wind，中信一级行业分类，截至2023年4月7日。过去表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

汇丰晋信基金 基金经理 吴培文 表示

今年突出代表，包括当前大家普遍关注的信创板块。信创板块既保障了各行各业拥有可以信赖，不怕断供的IT基础设施，又促进了数字经济的发展，所以它是一个又自立、又自强的行业。它在过去一个阶段有比较好的表现，具有合理性。

去年年底，我们关注到数字被确立为一种新的生产要素。我们认为这可能代表了理论层面的重大突破，可能会带来实践层面的持续创新。其次chatGPT的发展，让大家看到了人工智能的巨大前景。数字经济和chatGPT都需要巨大的算力等IT基础设施，这给信创产业提供了巨大的市场。

当前信创和数字经济领域，典型的呈现出国内、国外共振，政策、产业共振的状态。虽然随着板块整体的上涨，未来波动性可能会加大，但长期向好的趋势没有改变。这个板块的投资机会，可能会在未来被反复挖掘。

本周重要数据及事件

美国经济数据下滑，但仍存在一定韧性

美国3月ISM制造业PMI指数录得46.3，为2020年5月以来最低读数；ISM非制造业PMI指数下降至三个月新低的51.2；2月职位空缺数下降至993.1万，远低于市场预期1040万；3月ADP就业人数14.5万，大幅低于普遍预期的20万人。

汇丰晋信宏观及策略分析师沈超 点评

本周多项经济数据显示美国经济继续走弱，尤其就业数据前期的持续强劲是制约美国通胀回落的重要原因，目前这一数据的回落有利于后续通胀压力减轻，缓解加息压力。但值得注意的是，目前美国就业市场虽然边际回落但各项数据仍在历史高位，显示美国经济仍有一定韧性。

清明出行景气复苏，关注供需差异领域

经文化和旅游部数据中心测算，2023年清明节假期，全国国内旅游出游2376.64万人次，较去年清明节当日增长22.7%；预计实现国内旅游收入65.20亿元，较去年清明节当日增长29.1%。

汇丰晋信宏观及策略分析师沈超 点评

今年开年以来出行需求快速修复，但由于疫情等因素影响，出行链相关行业在过去三年供给收缩较为明显，如酒店、航空等部分领域可能面临供不应求的格局，这些领域预计是后续出行链值得重点关注的方向。

下周关注要点

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