市场盘整，电池、双创板块表现出色——ETF周评20211101|ETF_新浪财经

原标题：市场盘整，电池、双创板块表现出色——ETF周评20211101 来源：招商基金

创大盘ETF（159991）

与双创ETF（588300）

上周创业板指数上涨2.002%，科创50指数上涨2.051%，上证指数下跌0.984%，沪深300下跌1.027%，从风格上来看，上周市场整体为成长风格。

上周市场整体呈现震荡下行，再长维度来看，市场宽幅震荡，投资者情绪偏谨慎，日均成交略有回升，从申万行业分类上来看，上周电气设备、综合、国防军工、公用事业、汽车行业表现较好，房地产、采掘、建筑材料、家用电器、非银金融板块回调较多。连续数周来看市场整体在偏弱经济数据下未表现出明显主线，三季报披露完毕，景气度较好、增速较高的板块如电气设备、国防军工表现相对较强，拆解创业板大盘与科创创业50指数上周表现来看，其中电气设备、计算机板块正贡献相对较多。

上周电气设备（申万）上涨7.054%，表现较强，其中风电涨幅较高为14.76%，其次为发电设备10.13%。上周中共中央、国务院分别于10月24日、26日发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳中和工作的意见》、《2030年前碳达峰行动方案》，新能源发展政策规划细则正式落地，工作意见中设定2025年、2030年以及2060年非化石能源消费比重目标，分别为20%、25%、80%，未来光伏以及风电有望成为主要的能源形式，而储能作为其配套设施，未来的发展空间较大。此外新能源车产业链高景气持续，三季度报告业绩呈现高速增长态势，国内外新能源车销量持续超预期，电池及中上游环节材料需求持续高增。电池龙头公司三季度报告超预期体现其强大的成本管控能力，降低了市场对于上游原材料涨价进而侵蚀其毛利率的担忧，另外在行业下游需求旺盛背景下，原材料涨价压力有望向下传导，继续看好动力电池产业链公司未来表现。

上周计算机（申万）指数下跌0.5574%，计算机三季报报告完成披露，龙头公司业绩显著高于其他公司，内部分化较为明显。经过近一年多的回调，计算机板块估值已处于历史相对较低水平，业绩确定性相对较高的龙头公司估值也相对较低，具备较高的配置性价比，上周[王敬1]部分龙头公司受业绩催化，表现相对较好。展望未来，自主可控、信息创新、网络安全、工业互联网、产业数字化转型等方向是国家坚持的战略方向，而这些方向离不开众多通用软件企业以及垂直行业应用软件企业的工具性赋能，相关国家产业政策将持续推动各行各业IT投入比例，建议关注软件板块尤其是龙头的投资机会。

创业大盘指数（399293.SZ）在深交所创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司，按总市值由大到小排序，选取50家公司作为样本，更多反映创业板市场基本面良好、流动性强的大市值证券的整体表现，目前看前十大成分券主要是新能源汽车、创新药、医疗器械、云计算、半导体等新兴产业细分领域龙头公司，在创业板注册制“三创四新”定位下，创业板正迎来更多优质新经济企业，为创业大盘指数的新陈代谢提供更多更好的可选标的公司。

双创ETF跟踪指数科创创业50指数（931643.CSI）,指数编制方案中样本空间科创板与创业板是中国高新技术产业与战略新兴产业上市公司的聚集板块，编制方案中选标的所涉及到的8大产业方向：新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业，皆为未来中国重点发展方向；最终选出的成分券为各细分领域（生物医药、电气设备、半导体、软件等）的龙头，代表性比较强，在新兴成长板块内，龙头的盈利稳定性或更强，值得长期关注。

消费ETF(510150)，联接基金（A类217017、C类004407）

上周中证全指指数下跌0.61%、沪深300指数下跌1.03%，上证消费80板块跑赢市场。上周消费80板块中涨幅相对较大的申万一级行业为汽车，上涨了1.08%，跌幅较大的申万一级行业为家用电器，下跌了5.43%。

上周消费板块中的汽车行业涨幅较大，政策方面，10月24日，中共中央、国务院发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，10月26日《2030年前碳达峰行动方案》发布。汽车行业领域部署了重点方向，并提出了2030年新能源占比40%的目标。行业数据显示，10月前三周国内汽车零售量同比下降11%，但是环比9月增长8%。汽车行业的芯片短缺、原材料价格及运费上涨等问题或将在四季度迎来边际改善，三季度被限制的购车需求有望逐步释放，同时叠加年末主机厂冲销量，新一轮行情或将开启。短期而言，国庆假期之后国内再次出现疫情反复，或将对国内消费产生负面影响，但是近期处于双11促销旺季，消费板块或有所表现。中长期而言，在我国以内循环为主、外循环为辅的经济发展模式下，消费承担了拉动经济增长的重要角色，消费值得长期关注。指数估值方面，上证消费80指数最新的市盈率（TTM）为38.59倍，处于最近五年以来估值的76.56%分位数，估值处于相对合理区间。

招商上证消费80ETF是首只跟踪消费板块的ETF基金，上证消费80指数全面涵盖了医药生物、食品饮料、汽车、休闲服务、家用电器等消费领域的80家龙头公司。对投资消费领域感兴趣的投资者，可在结合自身风险承受能力和投资目标的基础上，关注招商消费ETF基金（510150）或其联接基金（A类217017、C类004407）。

食品饮料ETF（159843）

上周申万一级行业食品饮料指数下跌1.15%，同期中证全指指数下跌0.61%、沪深300指数下跌1.03%，食品饮料行业指数跑输市场。上周食品饮料细分子行业中涨幅较大的是啤酒和食品综合，分别上涨了18.96%和6.85%；跌幅较大的是软饮料、白酒，分别下跌了5.27%和3.49%。

上周A股上市公司三季度业绩披露完毕，Wind数据显示，食品饮料行业三季度业绩整体平稳增长，白酒板块业绩表现由于大众品板块。食品饮料行业2021年前三个季度的收入为7415亿元，同比增长12%；净利润为1275亿元，同比增长11.7%。其中食品饮料行业在三季度实现收入2406亿元，同比增长6%；净利润381亿元，同比增长4%。白酒板块业绩增速高于大众品，高端白酒和次高端白酒景气度延续；大众品受到较高基数、成本上涨、消费复苏缓慢等因素影响，利润端有所承压。指数估值方面，国证食品饮料行业指数最新的市盈率（TTM）为43.45倍，处于指数最近五年以来估值的76.95%分位数，估值处于相对合理区间。

招商国证食品饮料ETF跟踪的指数是国证食品饮料行业指数（399396.SZ），该指数由食品饮料行业中总市值最大的前50只龙头公司构成，占比前三的细分行业为：白酒、乳制品和调味发酵品等。

畜牧养殖ETF（516670）

上周申万一级行业农林牧渔指数上涨0.47%，同期中证全指指数下跌0.61%、沪深300指数下跌1.03%，农林牧渔行业指数跑赢市场。上周畜牧养殖细分子行业中涨幅较大的是饲料和辅料，分别上涨了2.04%和1.89%。

上周A股上市公司三季度业绩披露完毕，Wind数据显示，三季度生猪养殖板块归母净利润为-174亿元，同比增速为-139.39%；禽养殖板块受猪价行情影响，净利润同比增速为-87.08%；饲料板块净利润同比增速为-92.91%。虽然三季度畜牧养殖企业的净利润处于亏损状态，以及同比增速下滑明显，但是猪价自10月7日以来开始了连续的小幅上涨，根据猪易通数据，上周全国生猪均价16.30元/公斤，周度环比上涨约16.43%。供给端方面，受北方大范围天气降温及降雨天气影响，出栏量有所减少，养殖端看涨情绪浓厚。需求端方面，冬季通常为猪肉传统消费旺季，下游需求逐渐回升，特别是北方地区降温之后，猪肉的消费需求已出现了比较明显好转；叠加近期蔬菜价格上涨幅度明显，猪肉消费量有望产生替代性提高。政策方面，10月10日中央收储已完成三万吨的收储量，尽管收储或较难对当前生猪市场产生较大影响，但具有重要的市场信心提振作用，建议逢低关注畜牧养殖板块的左侧布局机会。

招商中证畜牧养殖ETF跟踪的指数是中证畜牧养殖指数（930707.CSI）,该指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。在猪肉、鸡肉等肉类价格上行或整体通货膨胀的经济环境下，畜牧养殖ETF或将受益。

电池ETF（561910）

上周电气设备（申万一级行业）上涨7.05%，上证综指下跌0.98%，沪深300下跌1.03%，电池指数跑赢市场。

碳达峰、碳中和1+N政策体系逐步完善，叠加三季度业绩高增持续催化板块行情，CS电池指数Q3营收及净利润同比增长率分别为72.92%、121.30%；“双碳”战略顶层设计文件出台，积极发展“新能源+储能”，加快形成以储能和调峰能力为基础支撑的新增电力装机发展机制，提出到2030年当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右等，后续具体细则落地有望持续形成板块催化；电池产业链Q3业绩继续高增，头部电池企业Q3盈利与市场乐观预期一致，综合毛利率环比提升超市场预期，中游制造及铁锂等存在预期差的部分仍值得重点关注；国内电池企业再获特斯拉超大订单，此前特斯拉宣布全球范围内的标准续航版Model3和ModelY将切换使用磷酸铁锂电池，国内磷酸铁锂电池产业链有望持续受益；产业链排产继续环比向上，全球电动车销量持续超预期，市场逐步上修明后年销量预期，中国电池产业链充分受益全球需求提升，全球储能装机有望超预期，带动储能电池及逆变器增量需求，三季度机构重仓股加配电池相关标的，短期强势上涨后波动加大，建议在行情波动中逐步参与。电池ETF（561910）跟踪中证电池主题指数（931719.CSI），指数涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的，为投资者提供便捷配置动力电池+储能潜力市场的有利工具。

生物科技ETF（场内简称：生物ETF）（159849）

上周医药生物（申万一级）下跌1.52%，上证综指下跌0.98%，沪深300下跌1.03%，生物科技指数跑输市场。全球新冠疫情累计确诊2.46亿例，累计死亡499万例，美国、俄罗斯等每日新增确诊较多。

短期行情与三季报业绩密切相关，医药在去年高基数情况下，业绩增长呈现较大分化，CXO、疫苗、生命科学上游及部分创新药械公司业绩表现突出，预计后续医药业绩会继续呈现分化趋势，中证生物科技指数Q3营收及净利润增速分别为27.81%、41.38%；基金三季报医药仍是机构重仓板块，但持仓环比下降明显， Q3季报的持仓比例为12.62%，环比下降1.96%，扣除医药基金后持仓7.39%，环比下降2.39%，从持仓结构看，主要集中在CXO和各大细分龙头公司，历史经验看医药持仓比例历史低位时，向下空间通常不大；医药板块前期调整较为充分，估值溢价率明显回落，三季报之后估值切换行情值得期待，短期关注行业比较优势的积累，趋势机会仍需耐心。中证生物科技指数（930743.CSI）聚焦CXO、疫苗及创新药械未来景气度持续上行，建议可以考虑逐步配置耐心等待趋势机会。

医疗器械ETF（场内简称：器械ETF）（159898）

上周医疗器械（申万三级行业）下跌0.78%，上证综指下跌0.98%，沪深300下跌1.03%，医疗器械指数跑输市场。

三季报业绩不及预期及受集采政策影响标的短期下跌较多，短期因多地出现散发疫情，疫苗产业链及新冠检测相关标的走势相对较好；医疗器械指数Q3营收及净利润增速分别为14.3%、14.9%，新冠疫情对相关企业经营表现仍有影响但边际开始缩减，从环比来看，多数抗疫相关企业营收及利润出现下滑，市场更多关注疫情消退后各细分领域持续的内生增长情况；在疫情因素消退的同时控费政策方面在不断加码，有助于进一步加速行业低端产能出清，未来关注竞争格局较好、国产化率较低、中高端创新器械品种，尤其是布局平台化能力的公司，器械迭代式创新商业模式铸就稳定护城河，头部公司领先优势会越来越强；10月27日，国家卫健委发布《康复医疗服务试点工作方案》，提到加快推动全国康复医疗服务发展取得实效，鼓励有条件的基层医疗机构根据需要设置和增加提供康复医疗服务的床位，利好相关配套企业。疫情后补短板、医院改扩建、鼓励自主可控等趋势，医疗器械行业长期景气度向上趋势并未改变，短期医药政策预计边际缓和，政策预期有望迎来持续修复。医疗器械指数（h30217.CSI）聚焦沪深两市医疗设备、体外诊断、高值耗材等领域，伴随医疗体系补短板及行业扩容有机会长期受益。

数据来源：中证指数、国证指数，截止时间：2021/11/1，指数过往业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。若基金资产通过港股通投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

风险提示：

上述投资观点、看法根据当前市场情况判断做出，未来可能发生改变。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。