【每周视点】市场微观流动性环比放缓

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全球市场资讯

（4.5-4.11）

国际

1.  IMF乐观展望全球经济

国际货币基金组织最新经济预测，将2021年全球经济增速上调0.5个百分点至6%，该调整主要基于一些主要经济体的额外财政支持以及疫苗注射的推进，由此带来全球经济增长预期好转。

2.  3月美非农就业全面修复

美国劳工统计局公布数据，3月份美国非农就业增加91.6万人，远超市场预期（64.7万），失业率由6.2%降至6%。3月新增非农就业人数创下去年8月以来的最大增幅，失业率回落至疫后新低。

国内

1.  人民币储备占比创新高

近日，国际货币基金组织发布官方外汇储备货币构成数据，该数据显示，2020年四季度全球外汇储备升至12.7万亿美元的记录新高，全球人民币外汇储备总额升至2675.2亿美元，实现连续八个季度的增长。

2.  3月CPI同比上涨0.4%

3月全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.4%，环比下降0.5%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨4.4%，环比上涨1.6%；工业生产者购进价格（PPIRM）同比上涨5.2%，环比上涨1.8%。

3.  清明假期出行超1亿人次

清明国内旅游出行人次达1.02亿人，旅游收入271.7亿元，分别恢复至疫情前同期的94.5%和56.7%。而2021年春节国内旅游出行人次与旅游收入分别恢复至疫情前同期的75.3%和58.6%。

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农银汇理观点

股票市场

上周上证指数下跌0.97%，沪深300下跌2.45%。

上周市场受到企业盈利改善、官方PMI数据超预期、美股反弹等因素影响，出现反弹。

由于经济数据可能在4月出现回落，市场微观流动性环比放缓，市场短期反弹高度或有限，需要适当降低预期收益。

债券市场

当前债市处于趋势向好阶段，短期内，出口需求依然较好，国内私人部门融资需求旺盛，通胀水平回升，经济名义增速尚看不到明显的下行压力。

4月地方债供给逐渐回归，5月将迎来年内首个供给高峰，资金面或存在波动和上行的风险。债市仍未打破区间震荡格局，未来走向需关注4月份中共中央政治局会议。

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