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今年清明假期后A股震荡回落，盘面特征是基金重仓的茅台等“抱团股”杀跌，游资主导的一些题材股、投机股表现较好。上周，上证综指全周累计跌0.97%至3450.68点，创业板综指跌1.14%，科创50指数跌2.19%。
A股走势已现疲态。上周五夜间美股涨，估计A股很难作出正面反应，除非另有突发利好支撑。
近期，我们央行在货币政策方面保持定力，既不刺激，也不紧缩。央行行为对A股没压力也没支撑，A股仍按自身节奏运行。全球PPI数据普遍稍高，可全球债市收益率却无明显上升，这与美联储刻意淡化通胀相关。就我们央行来说，虽然强调了货币政策自主性，但在全球通胀预期强化的当下，至少也没有进一步松动货币的动机，这种情况下机构对后市暂时很难产生较好预期。
接下来几天，我国将公布较多3月份重要经济指标，投资者可看下经济情况，然后对我们央行货币政策走向作些揣摩。在诸多经济指标中，除关心物价外，另得重点关注社融、货币供应量等数据。
贵州茅台为首的“抱团股”走势上周大多比较弱，也只有医药股表现稍好。国内公募基金发行情况已远不如春节前，加上部分白马股中北上资金不断减持，这些均对“抱团股”构成压力。
还有，股票发行注册制全面推进进程可能会因某种原因而有所迟滞，个人认为这也是白马股相对稍弱而题材股、投机股轮番炒作比较重要的诱因之一。
年报或季表对部分“抱团股”构成利好，如酒鬼酒，也对部分“抱团股”构成利空，如顺丰控股。季报好的“抱团股”往往位置过高，良好的业绩仅封堵了其过度走弱的空间，却不一定能支撑其进一步大涨，除非是那些长期表现落后的品种，如重庆钢铁。对于季报不好的“抱团股”，因市场预期往往打得过满，所以常常以暴跌应对。
季报预告未来几天仍多，相关个股走势也许会动荡，故投资者仍应谨慎，特别是持主板个股的投资者更应谨慎（主板首季业绩预告截止期是4月15日，且非强制性的）。操作方面，近期投资者可更多采用保护策略，即先考虑避险，在此基础上再去寻找收益，且应将预期收益率降低。
整体来看，个人觉得今年的股市会比较难做，能有温和盈利其实就已算不错了。股票投资一讲胜率，二讲赔率，这两者往往互相矛盾，很难兼顾。目前市场中那些确定性强、行业属性好的品种大多位置太高；位置相对较低的个股虽然是黑马奔腾，可确定性弱得多。
投资因人而异，并无固定公式，无论选择何种标的，投资者只要能理性评估自个的能力与风险承受力即可。
责任编辑：何松琳
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