寻找白酒行业的长青基因

一场聆听酿酒大师

企业领袖的讲述现场

一场有温度有干货的对话现场

2019年12月8日

由招商基金主办

聪明投资者出品

复旦大学管理学院特别支持的

“寻找优秀行业的长青基因”

活动火热上演

茅台“教父”季克良

复旦大学管理学院

金立印教授

正一堂咨询董事长杨光

景林资产总经理高云程

华创证券研究所所长董广阳

汇聚一堂

解构白酒进化基因和竞争壁垒

寻找优秀行业的长青基因

探寻白酒行业长青基因

12月8日的复旦大学管理学院二楼报告厅座无虚席，众多投资者与茅台“教父”季克良一起，回忆茅台是怎样从60多年前作价不足4万元的酒企做到市值1.5万亿？分享白酒行业长青基因，从投资角度探讨白酒的未来格局。

招商基金副董事长、总经理金旭在开场致辞中表示，优秀企业的基因是相同的，几十年始终如一的高品质，是茅台酒基业长青的酒魂，其他优秀行业、优秀企业也都有着保持自己基业长青的特质和根源。不断打造挖掘优秀基金的能力，是举办此次论坛的初衷。整个基金行业的基业长青，源于不忘为投资者创造价值的初心，源于不断打造挖掘市场上优秀行业、优秀企业的能力。

活动现场观点碰撞好不热闹，圆桌讨论环节，几位嘉宾再次登台，观点激情碰撞，解构白酒行业长青基因。大家一致认为，一个商品成为一类商品的代名词时，它就占据了消费者的心智，而消费者要在消费品中获得价值还要从消费过程中获得价值。

揭秘招商中证白酒的长青基因

于2015年牛市尾声成立，在2016年、2017年震荡市中迭创新高，成功翻倍，打破“冠军基金魔咒”，收益连续霸榜居首。截至2019年12月6日收益81.47%，排名被动指数基金第1，在众多指数类基金产品中，招商中证白酒也可谓是基业长青。

彼时，各大基金公司大力布局权益类产品，尤其是指数基金，同质化竞争愈演愈烈。招商基金认为，迅速布局权益产品，以指数基金为突破口，着力发展市场上尚属空白的细分行业指数产品，走小而精的特色发展之路，首选稀缺标的，比如白酒、生物医药等，形成差异化竞争优势。

2015年4月20日，招商基金收到中国证监会批文，获准注册公开募集。2015年5月12日，招商中证白酒开始公开发售，用了短短10天时间便发行完毕，首募3.96亿元。5月27日基金成立，产品在5天内建仓完毕，得以及时跟上指数表现，并终于赶在6月5日上市交易。

数据显示，2016年，沪深300下跌11.28%，上证综指下跌12.31%，招商中证白酒全年收益15.25%，在同类382只被动指数型基金中夺冠；2017年，沪深300上涨21.78%，上证综指上涨6.56%，招商中证白酒全年收益74.92%，在同类528只被动指数型基金中蝉联冠军；2016-2017年期间，累计收益101.6%，在所有公募基金中排名第一。截至2019年12月6日，沪深300上涨29.62%，上证综指上涨16.77%，招商中证白酒收益81.47%，在同类615只被动指数型基金中排名第1。

与此同时，招商中证白酒的规模也迭创新高。数据显示，从成立时的不到4亿元，到2016年底的13.28亿元，再到2017年底的54.77亿元，截至2019年3季度的近百亿元，招商中证白酒用令人瞩目的业绩收获了越来越多投资者的认可与信赖。

为投资者创造更多价值才能基业长青

回望招商中证白酒业绩、规模、荣誉的全面丰收，验证了招商基金近年来寻求差异化竞争优势、在特色产品领域精细化布局的正确思路。在战略产品的布局上，招商基金始终以投资者利益为先，努力开发出既具有行业代表性又具有长期投资价值的差异化产品，争做投资者资产配置的利器。

近年来，A股市场起伏不定，急速切换的行情无疑加剧了投资难度，但也正因如此检验出了一批优秀的资管机构。招商基金率先在业内发起投研文化变革，学习借鉴国内外优秀机构投资者的实践，切实践行“长期投资、价值投资、责任投资”理念，不仅重新理顺投研体系、构建内部人才梯队，建立研究型的投资团队、支持型的研究团队，基金经理负责选公司、选股，追求自己的alpha，研究支持负责跟踪、覆盖，投研实力得以不断夯实，投资业绩稳步提升。

凭借长期良好稳定的业绩，招商基金不断获得投资者信任，管理总规模稳居行业前列。未来，招商基金仍将坚持“受人之托、代客理财”的行业本质，秉承“为投资者创造更多价值”的使命，持续强化专业能力，为投资者创造良好的投资回报和投资体验；同时不断推进产品创新，积极开发以权益类、衍生品、境外投资等为代表的体现专业能力的产品，力争满足广大投资者的不同的财富管理需求。

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