十年罕见！3300亿减持"席卷"A股

2019年A股最大的空头之一，或许是大股东们。

当2019年还剩19个交易日之时，A股的1618家上市公司的重要股东们的净减持金额，却已创下A股历史新高。

据Wind数据统计，截止到12月3日，2019年A股上市公司的重要股东累计减持超289亿股，参考总市值高达3363亿元，已远超过2018年全年的1952亿元。

相比凶猛的减持，增持却寥寥无几。据Wind数据统计，截止到12月3日，2019年A股的重要股东们累计增持数量仅83.6亿股，参考总市值仅606亿元。

以此计算，截止到12月3日，2019年重要股东的净减持金额已高达2756亿元，远超2016年、2017年、2018年的净减持金额总和，甚至创下A股近10年以来的新高。

产业资本减持凶猛，无疑是A股2019年最大的特点之一。另一个更为直观的数据，2019年年内，A股累计发布了2722份减持相关公告，平均每天超10份，涉及的重要股东人数多达5754位。

减持，大牛股头上的"一把刀"

重要股东的清仓式减持，永远是悬在“牛股”头顶的一把利刃。

全景财经（p5w2012）翻看2019年的减持数据发现，“越涨越减持”成了A股大股东们的减持、套现一致性动作。

截止到12月4日收盘，2019年累计涨幅排在前十的个股（剔除年内上市的新股）分别是：

其中，暂时位列2019年“股王”的诚迈科技（300598）年涨幅高达441%，凭借华为概念，被资金连续爆炒。股价乘风而起后，产业资本的减持欲望大增，纷纷抛出巨额减持计划：

值得一提的是，Scentshill Capital II、上海国和现代服务业股权基金均为清仓式减持。纵使面对重要股东的大举减持，诚迈科技的股价依然“牛气冲天”，今日（12月4日）再暴涨8%，股价创历史新高119.7元/股。

无独有偶，2019年涨幅榜的第二、三位：万集科技（300552）、兴齐眼药（300573）股价飙涨的同时，亦纷纷遭遇产业资本的高位减持、套现计划。

从今年4月12日至7月29日，兴齐眼药股东桐实投资已经合计减持2.7243%的224.56万股，套现金额合计为1.16亿元。

兴齐眼药日K线图

桐实投资上述减持后，9月11日再抛减持计划：将在未来6个月内，减持不超过兴齐眼药总股本6%的494.58万股。若以当日收盘价（83.9元/股）计算，桐实投资将再套现4.15亿元。

同时，跻身ETC概念龙头的万集科技亦面临凶猛减持。10月21日，公司控股股东、实控人翟军与监事孔令红抛出302.46万股的减持计划，以当日收盘价计算，套现金额将高达1.7亿元。

减持公告发出后，万集科技的股价连续重挫，短短7个交易日，股价跌幅近20%。

可见，“股价上涨，大股东减持”在2019年的A股中，并非个例。

据Wind 数据统计，2019年以来，涨幅超过100%的（剔除今年上市的新股）上市公司共有137家，其中，正在进行或已完成减持的多达99家，而增持的仅有3家。

而在这99家减持公司中，减持市值排在第一位的是汇顶科技（603160），被减持数量约2738万股，重要股东合计套现约36.5亿元；金域医学（603882）套现金额排在第二位，套现市值亦超过32亿元。

上述2家上市公司在2019年的涨幅分别为154%、127%，减持的重要股东们可谓赚得盆满钵满。

2019年，3300亿减持"席卷"A股

2019年一季度，A股迎来一波小牛市，上市公司大股东们迎来了难得的“自救”窗口期，挽救2018年高比例质押爆仓风险。

据Wind数据显示，截止到12月4日，2019年已有1634家上市公司累计完成减持289亿股，累计减持市值达3363亿元，已远超过2018年全年的1952亿元，刷新了2016年以来A股的年度减持纪录。

而，同期仅有601家上市公司的重要股东选择增持，增持市值仅606亿元。意味着，产业资本在2019年净减持、套现金额超2757亿元。

2019年，谁在凶猛减持呢？

据Wind数据统计，从减持金额来看，排在第一位的是万科A（000002），2019年以来减持规模超208亿元；其次是招商银行（600036），减持规模约146亿元。以下为2019年减持市值前15家上市公司：

由表格数据可见，2019年以来，减持总金额前15家上市公司的减持市值超过20亿元。

但A股减持潮仍未停止，比已完成减持更凶猛的是，未来的减持计划。

据全景财经（微信公众号：p5w2012）统计，截止12月4日，2019年已披露但尚未完成的减持计划多达2351人次，涉及上市公司1106家，潜在减持上限合计265.46亿股，对应的参考市值高达2890亿元。

15000亿解禁潮，即将来袭

其实，就A股2019年的表现而言，已经完成的大规模减持，并未对市场产生实质性冲击和影响。截止到12月4日收盘，A股的主要指数的涨幅仍位于全球重要市场的前列。

但更是值得关注的是，即将到来的限售股解禁潮。据Choice数据统计，2019年12月至2020年3月份，A股将有1276亿股限售股解禁，以今日收盘价计算，解禁总市值规模超1.5万亿元之巨。

其中，2020年1月份，A股将迎来天量解禁，当月的解禁股数将高达565亿股，对应的解禁市值超6200亿元，将创下2013年8月以来的单月解禁新高。

而，限售股解禁历来与减持息息相关，是重要股东们减持的主要来源。据光大证券统计，2009年至今，A股的产业资本累计净减持9155亿元，其中限售股解禁部分占比高达54%，系A股重要股东们减持最主要的来源。

可见，限售股解禁之后，减持的动力非常强。归根结底在于，大部分限售股来自于IPO前取得的原始股，成本极低。

且2018年以来，面临着去杠杆的大背景，大部分限售股东由于融资困难，减持套现的动力自然加大，何况市场出现了一定程度的反弹，更加增厚了减持的收益。

而面对解禁潮，A股资金非常谨慎。以刚刚巨额解禁的中国人保（601319）为例：

11月18日，8名股东合计持有的45.9亿股中国人保的限售股正式解禁，解禁数量占总股本的10.38%，以前一日的收盘计算，解禁市值高达365亿元。

在巨量解禁的“恐吓”下，当日3000亿的中国人保罕见遭遇跌停，且自11月6日至11月29日期间，中国人保的股价累计跌幅超25%，总市值蒸发高达981亿元。

可见，2019年减持潮之下，A股可谓是“谈解禁，而色变”。

国金证券首席策略分析师李立峰表示，限售股解禁会形成股票供给压力，2019年以来，部分被热潮的概念股估值飙升，一旦遇上解禁，原始股东减持的概率较大。

当前，A股的整体估值已逼近历史低位，且外资亦在不停地“买买买”，而手持海量低成本筹码的“大玩家们”，将会如何选择呢？

撰文/制表：全小景