又一家机构踩雷金银岛 国投瑞银子公司2.8亿元资管产品面临逾期
作者：满乐
近日，国投瑞银资本旗下2.8亿元资管产品面临逾期，上述产品资金投向为在金银岛上注册的四家融资贸易商。
继九州证券资管产品踩雷金银岛后，国投瑞银子公司——国投瑞银资本管理有限公司（下称国投瑞银资本）旗下2.8亿元的资管产品也陷入其中。
界面新闻记者从国投瑞银资本和投资者方面获悉，国投瑞银资本发行的“国投瑞银资本大宗商品投资5号专项资产管理计划”和“国投瑞银资本大宗商品投资6号专项资产管理计划”面临逾期。
其中，国投瑞银资本大宗商品投资5号专项资产管理计划应于2018年8月13日到期，目前已出现逾期。另外，国投瑞银资本方面表示6号资管产品也将于10月8日到期，公司已要求交易商提前履行还款义务。
消失的贸易商
在国投瑞银资本资管项目的推介资料中，将这一模式描述为“源于中国建设银行自2009年开始与金银岛合作开发的中小企业贸易链融资的‘E单通’”业务。该业务在近几年来实体企业融资中颇为流行，将多数企业的现货仓单（保管人收到仓储物后给存货人开付的提取仓储物的凭证）作为质押，然后以信托计划的形式给缺钱的企业融资。
金银岛在这过程中充当第三方中介的作用，一是帮助银行和信托公司辨识这些缺钱企业的真实性，二是保管企业大宗商品的现货仓库。作为主营大宗商品的网络交易平台，业务覆盖石油、煤炭、矿石、有色金属、钢铁、化工、塑料、橡胶等10余个种类，拥有超过120多万家企业用户，金银岛将该合作模式推广至昆仑信托、国投瑞银等机构，八年来该模式累计放款发生额600亿元以上，未发生过不良。
今年8月，金银岛被曝资金链断裂，旗下互联网金融平台金联储发生爆雷事件，曾承诺不跑路的金银岛实控人王宇宏也已前往美国。
但实际上，金银岛经营出现危机，不影响贸易商到期回购仓单收益权，作为构成投资者在国投瑞银资本资管项目上的收益。在产业链金融项目中，金银岛仅作为中介，负责仓单开立、质押、撮合仓单交易、交易监督、风险预警等。贸易商户才是经金银岛审核贷款资格，并将现货质押给金银岛大宗商品仓库的直接用款人。
但蹊跷的是，二个信托计划的直接融资方涉及的七家贸易公司都不翼而飞。
据公司官网及资管合同显示，国投瑞银资本大宗商品投资5号、6号专项资产管理计划分别成立于今年2月、3月，总募集金额28290万元人民币，存续期均为6个月。均以金银岛仓单管理体系下部分交易商所合法持有的现货仓单收益权为投资标的，闲置资金可投资于银行存款、货币市场基金等规定收益类金融产品。
金银岛产业链金融业务模式
国投瑞银资本大宗商品投资5号、6号专项资产管理计划涉及的七家贸易商目前均处于非正常经营状态。
其中，5号资管产品涉及大连谢布里贸易有限公司、河北明鼐商贸有限公司、北京慧佳维创科技发展有限公司、北京远驰诺信贸易有限公司四家贸易商。6号资管产品涉及包头市广利隆源商贸有限责任公司、洛阳霄云商贸有限公司、张家港东江长盛商贸有限公司三家贸易商。
国投瑞银资本在5号资管产品临时公告中表示：“我司在2018年8月6日起通过电话、现场走访等方式力图与交易商进行沟通，但仍未能取得有效联系。”
界面新闻记者也拨打了上述七家贸易商公开披露的手机号码，均处于停机、关机、无人接听状态。仅有包头市广利隆源商贸有限责任公司电话接通，对方表示自己是给这家公司“打工的”，公司今年8月已经“不干了”，具体情况“不清楚”。
从企业工商信息来看，上述七家贸易商注册地、法人、实控人及注册时间均无联系，是什么原因让七家公司同时在近期失去了联系呢？
“我们现在关注的核心问题就是这些贸易商是不是真实存在，”一位5号资管项目投资者向界面新闻记者表示，“商户找不到是什么问题，卷款跑了，还是拒不见面，国投瑞银一直在回避这个问题。”
该名投资者表示，在与国投瑞银资本协商中，对方已承认没有见过贸易商，均是以金银岛提供的材料和资质证明进行放款，“这是他们最大的错误”。
“商户也许并不存在，国投瑞银的相关人员和金银岛共同设计了骗局，为金银岛自融。”投资者在采访中提出自己的质疑。
而对于七家贸易商同时失联的情况，作为资管计划管理人的国投瑞银资本也表示“超出预料”。
国投瑞银资本方面向界面新闻记者表示，该产品模式注重以金银岛为核心的物流控制、仓储控制、以及变现处置能力，此模式金银岛与商业银行及其他金融机构已合作多年。公司作为产品管理人，已按照资管合同及相关法律文件约定履行了管理人职责。商户失联的情况，因为无法取得有效证据，暂时也无法确定其失联的原因。“此次出现问题的资管产品有关交易合同在金银岛办公场所签署，且履行了必要的流程。”
“很多贸易商并不是第一次合作，此前已对部分标的公司和货物做出了实地检查，加之金银岛对库区管理的反馈和24小时监控传回的影像，我们认为管理上是连贯的。”一名国投瑞银资本人员表示。
烫手的大宗商品
贸易商无法履约回购仓单，但按照合同规定，国投瑞银资本仍享有贸易商现货仓单的所有权，只要变卖这部分大宗商品现货，投资者仍可拿回本金。
根据合同规定，现货仓单的出具人和仓单对应货物的保管人均为金银岛，国投瑞银资本方面表示，目前仍与金银岛保持着联系。
“看到九州的事出来以后比较担心，当时产品都还没到期，所以寻求申请处置，果然最后没有如期兑付”。一名接近国投瑞银资本的人员表示，事情发生后，国投瑞银资本方面员工大多被派往各地“看着这几批货”。“金银岛当地的库管也还在，我们会要求他们拍照片，及时汇报。”
针对这批仓单货物，国投瑞银资本目前已向法院提起诉讼及财产保全申请，法院也已经受理。
但是货物实际处置却并不如想象的那般简单。
国投瑞银资本方面表示，大宗商品市场比较特殊，现货企业一般拥有固定的进货渠道。且目前法院查封的货物分散在各个地区，每一地区的货物数量并不大，相关货物处置还需要一个较长的过程。
采访中，界面新闻记者也发现金银岛下仓单处理起来并不容易。
“我们进货有自己的上游企业，犯不着去别的省份进货。”一家现货企业工作人员告诉记者，“即便顺路，货物质量也不能保证，需要重新估价，人力时间成本都很高。”
记者又找到一家开展供应链金融项目的中型期货公司，称企业流动性不足，手中有一批仓单急需脱手。一开始对方表现的十分热情，“不需要把货处理掉，供应链金融能非常好解决您的问题，不管是上游中游下游都可以提供资金，货权给到我们就行。”
但当得知记者手中握有的是金银岛的仓单，对方话立马少了起来，“金银岛违约事闹得挺大，我们不能碰。”
值得注意的是，国投瑞银资本资管项目的推介材料中写明：“仓单质押融资起始本金质押率不高于80%，仓单项下商品变现可覆盖溢价回购款”；“大宗商品的特点是高周转和交易活跃，以煤炭为例正常情况下只要低于市价2%即会遭到‘哄抢’”。
照推介材料的描述，这批仓单不但能完全覆盖投资人成本，而且非常好处理。
但实际上，资管计划合同中并未写明仓单货物属于哪一类大宗商品，金银岛出具的仓单也不是获得中储认可的具有高流动性的标准仓单。加之目前金银岛的困境，无法再通过产业链金融模式变现，国投瑞银资本控制的这批大宗商品急切不得脱手。
“我们认为国投瑞银资本存在虚假宣传的问题，不仅过度强调金银岛背景，还高估了仓单的变现能力，诱导投资人低估风险。”5号资管项目投资人表示。
对此，国投瑞银资本方面解释称，推介材料中提到的内容，参考的是金银岛过往运行中的历史数据。“如果目前金银岛平台依然正常运营，这批货物很快就能得到处理。”
“我们目前仍在持续跟踪金银岛，即便他们平台现在线上不具备转让（货物）的条件，线下还是希望能介绍一些客户让我们去协商。”上述国投瑞银资本相关负责人表示。
相比大宗商品处置困局，投资者更加关心这批仓单上的货物是否还足额足量存在。
一名投资者向界面新闻记者反映，在与国投瑞银资本沟通后，对方给出了其中一个仓库地址。投资人去现场勘查后，发现并不如国投瑞银资本所说“有公司和金银岛的人在看着库房，并且上传监控录像”。
“只有一个小的传达室，但没有人，没有监控。货物有一堆，说不出有多少，大概半吨重，露天堆了一堆东西，和仓单对不上。”投资者形容道。
对投资者的上述说法，国投瑞银资本表示相关货物已经由法院查封，并正在履行相应的法律程序。
“如果货物不存在，便不具备查封的条件，法院是不会执行查封的。”上述国投瑞银资本人员表示不解。
责任编辑：常福强
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