交银施罗德大危局:规模缩水近千亿,三剑客过气,香港子公司倒闭

交银施罗德大危局:规模缩水近千亿,三剑客过气,香港子公司倒闭
2024年01月12日 13:54 媒体滚动

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  中国经济网

  交银施罗德基金是国内老牌基金公司,成立于2005年,依靠背后银行系的渠道优势,一路杀入国内公募基金第一梯队。

  在2016年市场低迷时,交银施罗德诞生了王崇、何帅、杨浩这样能取得正收益的基金经理,甚至被外界称为“交银三剑客”。

  但如今,“交银三剑客”光环已然消失,交银施罗德旗下主动权益类产品全线溃败,交银施罗德的管理规模大幅缩水近千亿元。

  雪上加霜的是,交银施罗德年前还关闭了经营不善的香港子公司。这让交银施罗德在基民心中的形象,更加暗淡。

  交银施罗德,正在进入一个危局。

  01“交银三剑客”全部陨落

  往事可堪回首?2016年股市大幅下跌之际,王崇、何帅和杨浩这三位基金经理脱颖而出,旗下产品依然取得正收益,荣获“交银三剑客”之称,颇受基民们爱戴。

  然而时过境迁,近些年来,“交银三剑客”的业绩并没有再现当年辉煌,就像人们常说的“市场上没有永恒的王者”一样,“交银三剑客”也逐渐“泯然众人”。

  先来说说“交银三剑客”里的王崇。根据公开资料,王崇拥有北京大学金融学博士学位,2008年加入交银施罗德基金,2014年开始正式任职基金经理。

  目前,王崇旗下共管理着3只基金,分别为2014年管理的首只产品交银新成长混合,2017年开始管理的交银精选混合,2019年开始管理的交银瑞丰混合(LOF),合计管理规模158.9亿元,为交银施罗德旗下为数不多的百亿基金经理之一。

  根据天天基金的数据,自王崇任职以来,截至1月11日,交银新成长混合实现了260.25%的收益,交银精选混合的收益率为80.41%,交银瑞丰混合(LOF)的收益率为5.82%。

  乍一看,王崇的业绩还不错,但仔细审视可以发现,王崇所管理的基金实现的收益,大多依赖于早期的涨幅,近两年的表现显得十分拉胯。

  以王崇的代表作交银新成长混合为例,该基金在2015、2019和2020三个年度分别实现了66.11%、58.2%和55.98%的年度涨幅,表现相当出色。然而从近两年的情况来看,截至1月11日,交银新成长混合近一年的收益为-20.74%,近两年的收益为-27.08%,基金净值也从巅峰时期的5下降至3左右。

  同样,王崇所管理的其余两只基金近年来表现也不理想。交银精选混合近一年收益为-24.28%,近两年收益为-31.04%;交银瑞丰混合(LOF)近一年收益为-26.94%,近两年收益为-33.2%。

  再来说说杨浩,他毕业于北京邮电大学,2010年加入交银施罗德,2015年8月开始管理首只产品。但是从2021年开始,杨浩便陆续卸任旗下多只产品的基金经理,如今在管产品,仅剩交银新生活力灵活配置混合一只基金。

  这只基金于2016年成立,在2021年净值一度达到3.8的水平,而后开始大幅度回调,如今净值仅剩2。根据天天基金的数据,交银新生活力灵活配置混合近两年收益为-21.06%,近三年收益为-41.8%,可谓惨不忍睹。

  图片

  交银新生活力灵活配置混合净值走势

  最后看看何帅,他毕业于上海财经大学硕士,2012年加入交银施罗德基金,2015年7月开始管理首只基金。截至目前,何帅旗下共管理着4只基金(各类别合并计算),其中任职以来表现最好的基金是交银优势行业混合,自何帅任职以来实现了153.1%的回报。

  与王崇类似,何帅的业绩也很“吃老本”。以何帅管理时间最长的产品交银优势行业混合为例,该基在2015年度实现了81.79%的涨幅,2019年实现了43.9%的涨幅。然而近两年来,何帅似乎遇到了自己的“水逆时刻”,交银优势行业混合近一年收益为-28.21%,近两年收益为-30.57%。

  除了交银优势行业混合之外,何帅所管理的其他产品,近两年表现也不理想,交银阿尔法核心混合近一年收益为-31.56%,近两年收益为-33.5%;交银持续成长主题混合近一年收益为-34.74%,近两年为-36.76%;交银瑞和三年持有期混合近一年收益为-34.28%。

  众所周知,明星基金经理对一家基金公司而言十分重要,可以通过明星的招牌,打造旗舰产品保证规模优势,进而获得丰厚的管理费用。如今,“交银三剑客”近几年的业绩表现普遍不佳,基民们也失去了对其的信仰,交银施罗德想打造新的旗舰产品,将十分困难。

  02 主动权益产品全线溃败

  其实,不光是“交银三剑客”所管理的产品表现欠佳,近段时间,交银施罗德旗下的主动权益型基金,表现普遍拉胯。

  根据天天基金的数据,在交银施罗德所管理的、成立时间超过1年的主动权益型产品中,近一年收益全部为负,可谓全军覆没。其中,收益最高的为交银周期回报灵活配置混合A,回报率为-0.41%。

  其中,还有许多产品甚至在一年中跌去了30%以上的净值,如交银瑞和三年持有期混合近一年亏损幅度为-34.89%、交银持续成长主题混合近一年亏损幅度为-34.76%、交银阿尔法核心混合近一年亏损幅度为-31.56%、交银启道混合近一年亏损幅度为30.92%,交银启欣混合近一年亏损幅度为-30.31%。

  从基金持仓股来看,交银施罗德整体持有的十大股票为宁德时代药明康德贵州茅台迈瑞医疗金域医学泸州老窖洋河股份紫光国微振华科技、腾讯控股,行业集中在白酒、医疗、电子、锂电、互联网等领域。

  可以看到,交银施罗所持有的股票,在过去一年并没有出现太多投资机会。

  比如头号重仓股宁德时代,由于前期扩产凶猛,下游需求放缓以及竞争加剧,市场不断有产能闲置的传闻,甚至还被大摩下调了评级。

  再比如重仓的白酒行业,在过去一年也未能出现阶段性投资机会。由于2020年涨幅过高,白酒行业近两年来经历了漫长的估值消化期。有投资人对《财星》表示,过去一年经销商库存加大,对白酒整体行业提价带来压力,造成白酒行业很长一段时间难有投资机会。

  而交银施罗德所重仓的医药和互联网行业,由于政策原因,在过去一年也一直未能出现阶段性机会,这里就不过多赘述了。

  从某种层面来讲,交银施罗德的投研方面出了严重问题,才会在公司整体持仓方面出现严重误判。

  《财星》还发现,“交银三剑客”中的王崇和何帅这两位基金经理所管理的产品持仓结构高度类似。

  比如在王崇所管理的交银新成长混合、交银精选混合和交银瑞丰混合(LOF)中,前十大持仓股多次出现了药明康德、贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、山西汾酒、金域医学等股票。

  在何帅所管理的交银优势行业混合、交银阿尔法核心混合、交银持续成长主题混合、交银瑞和三年持有期混合这几只基金中,前十大持仓股多次出现了药明康德、爱美客、宁德时代、长春高新分众传媒泰格医药、迈瑞医疗等股票。

  基金业绩不好,持仓股又出现高度集中,难免会遭到基民们的吐槽。有网友就在贴吧中写道:“像爱美客这种估值高、业绩增长停滞的股票,不知道何经理为何还有买这么多?”

  总而言之,持仓股类似,却要发多只基金,无外乎是想扩大规模收取更多管理费。真是“打一份工,赚多份钱”,不管赚与赔,管理费都稳赚。

  03 交银施罗德进入大危局

  由于业绩不理想,基民们似乎也不再相信交银施罗德募资时所画的大饼。2020年,交银施罗德的发行规模为578.56亿元,2021年降至532.24亿元,而2022年发行规模直接腰斩至235.44亿元。进入2023年,其发行规模更是大幅缩水,截至10月30日,交银施罗德基金新发基金规模仅67.02亿元。

  从整体管理规模看,天天基金显示,当前,交银施罗德的管理净资产约4943亿元,较2022年5880亿的巅峰,下降了近千亿元,降幅约16%。

  通过交银施罗德整体业绩来看,旗下的基金经理多少有点青黄不接的感觉。自“交银三剑客”之后,并未能再度培养出合适的基金经理适应全新时代的投资环境。

  而且最夸张的是,交银施罗德旗下基金经理王艺伟,竟然同时在管9只基金。虽然打着“灵活配置”的名号,但其中大多数基金还是重点配置了固收债券。即便如此,除了交银瑞鑫六个月持有期混合近一年收益为正之外,其余产品,满盘皆绿。当然,客观来讲,对比其他交银施罗德基金经理,王艺伟亏得不算多,已经算是成功的典范了。

  王艺伟现任基金业绩与排名情况

  值得一提的是,2023年12月28日,交银施罗德发布公告,解散了旗下全资子公司交银施罗德资产管理(香港)有限公司。公开资料显示,交银施罗德资产管理(香港)有限公司成立于2013年7月。2014年3月,公司获得RQFII(人民币合格境外机构投资者)资格。注销之前,公司董事长是谢卫——交银施罗德基金管理有限公司的总经理,他兼任香港子公司董事长。

  但最终,没有拿得出手的业绩,无法在香港立住脚,公司只好关门大吉。这从另一个侧面,反映了交银施罗德的投研能力羸弱。

  交银施罗德作为国内首批银行背景的基金公司之一,背靠交通银行、施罗德投资管理有限公司以及中国国际海运集装箱股份有限公司,有着显著的渠道优势,也是为何其规模能在众多基金中脱颖而出的原因。

  只是,市场还得要靠业绩说话。这一波熊市,让很多新基民也算是吃一堑长一智,以后,没有过硬业绩的基金公司,都将艰难求生。

  (责任编辑:叶景)

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