长城基金：下跌空间有限，配置上强化防御

　　3月27日，A股三大指数震荡整理。上证指数缩量跌1.26%，失守3000点。深成指、创业板指跌幅分别为-2.4%/-2.81%；午后盘中反弹行情乍现，尾盘指数再度下挫，前期热点板块出现退潮迹象。

　　长城基金认为，下跌是短期市场情绪的集中反映，首先，资金整体情绪偏谨慎，周三成交量未超过9000亿元，北向资金流出-72.49亿，对市场情绪存在一定扰动。其次，临近季末，机构端资金出现大幅调仓现象，导致市场波动、指数震荡，但量能并未出现大幅缩减，银行板块资金主力净流入位居第一，也从另一层面体现出短期资金配置像防御属性倾斜。到外围市场上，美元走强，人民币汇率承压，导致市场北向资金流出也是一大原因。

　　长城基金认为，从整体看，短期或有承压风险，目前海外地缘冲突及美国大选带来的不确定性对市场风险偏好有一定影响。大盘虽然有震荡调整压力，但向下的幅度可能相对有限，原因离不开中央稳定市场的坚定决心和国家队托底资金。

　　展望后市，长城基金表示，在外部风险具有不确定性、内部经济增长修复持续性有待验证、上市公司较为重要的年报与一季报季的业绩窗口期下，在配置上建议以稳为主，强化防御。

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责任编辑：许艾伦