股市瞬息万变,投资难以决策?来#A股参谋部#超话聊一聊,[点击进入超话]
短期A股交易情绪有继续向下回摆需求,策略上轻指数重个股,继续做好景气中小盘市值下层。产业景气方面,6-7月电新/汽车/军工景气高位走平,景气边际改善的是有色/挖机/空调/电力+食品饮料/医美。
海外方面,美国7月CPI低于预期和前值,能源项随油价大幅下挫,出行相关商品与服务走弱,但食品项持续强,房租有黏性、劳动力紧张,Q3海外通胀仍在顶部区域,市场加息预期还可能随通胀高企发酵,海外市场波动风险仍未消散。
国内方面,全国散发疫情新增主要集中在海南、新疆,北京、上海区域情况稳定。由于防疫政策的优化,省会和计划单列市拥堵指数无变化,三十城房地产销售数据有所走弱。7月核心CPI、PPI环比下行,社会融资规模增速环比下降,在一定程度上反映需求的不振。
市场策略方面,债券方面,散发舆情和地产担忧应有利于债券维持一段震荡或略偏多的时间,信用端久期应压在中低水平,等待机会。信用内部应将仓位继续向产业债转移,规避地产。
A股方面,短期A股交易情绪有继续向下回摆需求,策略上轻指数重个股,继续做好景气中小盘市值下层。产业景气方面,6-7月电新/汽车/军工景气高位走平,景气边际改善的是有色/挖机/空调/电力+食品饮料/医美。具体结构选择上,低PB+低ROE象限中建议关注景气反转,如食品&黄金股,高PB+高ROE中建议关注高景气延续,如军工/医美/煤炭。
港股方面,海外高通胀下的紧缩环境仍将对港股流动性产生压制,海外市场波动加剧亦可能阶段性冲击港股情绪,预计Q3港股整体维持震荡格局。结构上推荐关注:一是受益于商品价格高位、供需格局持续偏紧的上游资源品,如油气开采、煤炭、新能源上游金属等;二是监管政策常态化、国内疫情得到控制后盈利触底有望回升的互联网板块,但全球流动性紧缩时段成长板块仍逆风,或呈现较大波动。
原油方面,随美欧原油需求下行、全球供给缓慢增加,原油中枢下移压力增大,基本面逐步向由衰退预期引发的油价快速下行去靠拢;但鉴于目前美国经济生产端相对强劲、需求端有一定韧性,衰退未至,原油库存仍低,油价中枢下移速率可能不会很快,整体保持高位。
黄金方面,短期实际利率受加息预期波动影响,黄金或呈震荡走势;拉长来看,随着海外经济下行,实际利率回落将对金价产生支撑。
免责声明:
本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果,也不构成任何对投资人的投资建议。
本报告中的数据出处若未加特别说明,均来自Wind,彭博或博时基金。
本报告版权归博时基金管理有限公司所有。
投资有风险,请谨慎选择。
责任编辑:石秀珍 SF183
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)