一季度同系基金抱团进驻9股 抓住优质公司才是王道

　　掘金一季报的基金抱团股

　　随着今年来市场赚钱效应迅速提升，基金的净值也相应水涨船高，公募机构的持仓自然受到关注。由于目前时点离3月底并不远，新鲜出炉的基金报告直观体现了公募机构对后市的态度，此时观察一季报披露的基金持股也会有较大的参考价值。

　　9股被同系基金抱团进驻

　　相比被动指数型基金，混合型和股票型基金对个股更倾向于采取高举高打的态度。观察发现，截至一季度末，有43只基金对个股的持有占比超过流通股的5%，绝大多数是主动权益类基金，其中，鹏华新兴产业对元隆雅图持股11.04%，在基金中对个股的持股比例最高，此外，富国天惠精选成长对安车检测、中庚价值领航混合对雪榕生物等的持股比例均在10%以上，单只基金对个股的推动作用已然不小。

　　若一家公司旗下多只基金均对某只个股投出橄榄枝，那产生的推动力更不可小觑。记者进一步发现，泓德系有7只基金抱团新经典，且有几只是较大比例进驻，泓德远见回报、泓德泓富A、泓德臻远回报、泓德泓信、泓德泓汇、泓德致远A、泓德裕康A合计持有新经典13.78%的流通股，仅次于国泰系的抱团程度，国泰旗下有4只基金入驻天宇股份，国泰聚优价值A、国泰金牛创新成长、国泰聚信价值优势A、国泰大农业合计持有天宇股份14.34%的流通股。此外，嘉实旗下有5只基金合计对奥佳华持股13.77%，富国旗下8只基金对国瓷材料持股12.55%，景顺长城旗下6只基金对保隆科技持股12.09%等，同系基金抱团比例均超过一成（见表）。

　　抓住优质公司才是王道

　　今年来股市的快速回暖让不少投资者喜出望外，但投资不能建立在对未来的过于乐观上，风险意识仍然要放在首位。记者翻查基金一季报发现，无论A股此次是反弹还是反转，对个股的谨慎选择是各家投资总监较为一致的观点。

　　“我们将会继续保持观察，在实质性的经济数据好转到来前认为市场热度将会持续。”南方基金副总裁兼首席投资官（权益）史博表示，展望后市，当前市场处于国内由宽货币向宽信用的转换过程中，同时全球宽松预期与外部环境改善，整体处于基本面实质改善前的预期反弹阶段。在政策托底与经济基本面下行阶段，对经济探底预期的增强加速了此轮行情的上涨。在市场底部区域，预期的不确定性会加大市场的波动，坚定持有能够抵御经济周期波动，质地良好的龙头公司，以更长的视角去进行投资的判断与决策。

　　嘉实基金策略组投资总监谭丽分析，后续减税降负、宏观对冲的作用会逐渐显现，经济虽然可能还没有触底，但年中或者三季度见底的可能性大大提高，因此对于2019年企业盈利的预期可以更加乐观一些。投资策略方面适度的进攻一些，对于可选消费，偏周期的制造业、资源品都可以适度乐观一些，不会大幅放松对于估值的要求，更不会参与题材的炒作，长期来看，经济转型的过程中，中长期的投资方向是消费和创新推动的先进制造，后续要进一步精选具有核心竞争力的制造业企业，也就是能够享受工程师红利，发挥现阶段的要素优势的优质企业。

　　此外，富国基金权益投资部总经理李晓铭也认为，根据宏观以及行业和上市公司经营变化，继续坚定持有竞争力强大、估值成长性匹配的公司来获得超额收益。

　　展望2019年二季度，博时基金权益投资总部董事总经理兼股票投资部总经理李权胜表示，基本面上中国经济在宽松政策支撑下可能确有回暖迹象，但整体形势仍然是变中有忧，外部环境仍然复杂多变，周期和消费回暖的持续性尚难确定，尽管A股市场大幅反弹，但仍然要对基本面保持清醒。另外从估值角度看，经历一季度的大幅反弹，A股整体估值水平已经摆脱历史极值，尚处低位区域，但大小盘的估值比价已经回归中值，投资成长性中小盘股需要更审慎地研究支撑。资金面上外资流入应该是中长期趋势，个人投资者在赚钱效应驱动下持续入市可期。总结来看，从基本面情况和估值水平看，需要把投资重点更多放在行业及上市基本面层面，对个股基本面质量的要求更高；一方面希望可以进一步分享中国资本市场未来健康茁壮成长的成果，另一方面始终对市场保持一定的敬畏心理，对市场潜在的相关风险因素保持一定的关注。

　　（文章来源：大众证券报）

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