【第1168期】统计基金的业绩有哪些方式？如何看业绩排名？核心逻辑是什么？

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3月15日，新浪独家专访，话题是：如何避开投资基金的那些“坑”？现将问答的文字版整理出来，以弥补口语表述过程中可能存在的不足，以此为准。欢迎指正。

主持人提问：基金的业绩表现是我们最容易获得的信息，也是单基金研究和分析最重要的一部分。对于基金业绩的看法，一般有自然期限、滚动期限、特定区段三种方式。最常用的是滚动期限，例如关注过去1年、过去3年、过去5年、成立以来的收益率情况，但只看长期业绩并不能全面地对单基金进行准确业绩分析，请问您在看一只基金业绩表现时，背后分析的逻辑是什么呢？

回答：投资基金，目的很单纯：想赚钱，并且是想多赚钱。如何才能多赚钱？选择已有赚钱能力强表现的基金，即：业绩排名在前的基金。基本逻辑是：之前业绩表现好的，未来做的好是大概率。基金的业绩排名有三种方式：自然期限、滚动期限、特定区段。

自然期限。时间长度有：日、周、月、季、半年、1年、2年、3年等等，基金存续时间多长，就可以统计多长，直至成立以来。越是长周期的数据，等待的时间越长，越不太适合实战，如：现在已经是2024年3月份了，2023的年度业绩还有多少实战意义呢？此类数据更为适合定期的考核、评价。不过，基金的定期信息披露有季报、半年报、年报，与此相对应，季度业绩、半年业绩、年度业绩就有了特定的看点。

滚动期限。统计方法是：以每周五收盘后的数据为准，统计过去1周、过去1个月、过去1个季度、过去1年、过去2年、过去3年等时间长度的业绩，时间区间的确定不采取对年、对月、对日的做法，而是按自然周进行累加，过去1个月是4周，过去1个季度是13周，过去半年是26周，等等。此种方法既弥补了上述不足，又因为基金的成立时间都是随机的，时效性强，具有较好的实战价值。但缺点是：期限从长到短，有重合。

特定区段。能够更为准确地统计出基金在特定行情背景阶段中的业绩表现。在主动权益类基金方面，区段的确定：根据基础市场行情的走势，可长，可短，长可跨年，短可跨周、跨月，如：前面持续两年多时间的下跌，既可以从2021年12月16日开始，也可以从2023年5月8日开始，都是统计到2024年2月5日，看看基金在下跌阶段的净值表现情况。再例如近期的上涨：从2024年2月6日开始，统计到3月18日，看第一波行情背景下的基金业绩情况。（本文修改于3月25日）

总结：（1）三种业绩排序方式，各个类型的基金都适用。（2）充分了解不同业绩排名方式的特点，不同的应用场景和需求，合理选择，灵活运用。（3）在期限方面，要长中短结合，不是单看某1个、某2个。（4）业绩排名都只是最简单的定量统计，后面还有定性的研究。看业绩，只是筛选出定性研究的对象，定量给出研究范围，定性确定投资标的。（5）投资基金，一般不要做简单性的、僵化的长期持有，因为持有过程中的各种不确定性可能会比较多：政治的、经济的、军事的、市场的、基金公司的、基金经理的，等等，一定要做好持有之后的业绩跟踪，及相关的持续研究。

也有很多人问过我基金的技术指标，这里就不展开说了，但可以提一个小问题请大家思考：炒股票，你们是怎么看待技术指标的？不同行业、产业发展阶段、规模、流动性、业绩的股票，能公用一个指标吗？基金有运作时间、规模、运作方式、公司、基金经理、类型、设计、策略、投资范围、投资风格、份额流动率、持有人结构等等不同，那些技术指标都可以统一对付掉吗？

特别说明：（1）个人观点，欢迎指正。（2）纯粹的研究目的，无其它想法，力避涉及到具体的公司、产品。（3）本人原创，欢迎转发。如果转载、引用，请注明出处：百嘉基金董事、副总经理王群航；或：公众号《王群航》。

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