易瑞生物过半子公司资不抵债，依赖补助、财务报表疑被粉饰

来源：壹财信

文/《壹财信》

作者/周文思

2019年6月28日，证监会网站披露了深圳市易瑞生物技术股份有限公司（以下简称：易瑞生物）的招股书，拟登陆深交所创业板。

公开资料显示，易瑞生物前身为易瑞生物技术有限公司，创立于2007年7月24日，2017年10月26日整体变更为股份公司，是一家主营食品药品安全、临床诊断、公共安全等领域，集研发、生产、销售、服务、信息化建设于一体的企业，其产品主要应用于乳品、肉类、水产、粮油及水果蔬菜等食品领域以及对应的种养殖环节。

《壹财信》梳理招股书发现，易瑞生物过半子公司出现亏损且资不抵债，严重依赖政府补助，银行存款与利息收入、投资收益难匹配，资金或被挪用。

过半子公司亏损、资不抵债

据招股书，报告期内易瑞生物拥有2家全资子公司、2家控股子公司，而其中有3家子公司的净利润为负且资不抵债；此外，有3家子公司的注册资本也未实缴到位。

北京易准生物技术有限公司（下称：北京易准）为易瑞生物的全资子公司，2016年8月19日成立，注册资本100万元，实收资本100万元，承担易瑞生物部分研发项目。2018年，北京易准的总资产为23.66万元，净资产为-147.77万元，净利润为-90.86万元。2019年一季度，总资产39.41万元，净资产167.51万元，净利润-19.74万元。

广东检易网络技术有限公司（下称：检易网络）为易瑞生物持股97%的子公司，其于2015年11月13日成立，注册资本500.00万元，实收资本48.50万元，主营计算机软件开发。2018年，检易网络的总资产为18.11万元，净资产为-123.92万元，净利润为-68.14万元。2019年一季度，总资产9.29万元，净资产-149.98万元，净利润-26.05万元。

深圳海瑞司法鉴定技术有限公司（下称：海瑞鉴定），为易瑞生物持股80%的子公司，2015年12月8日成立，注册资本500.00万元，实收资本0.00万元，未实际开展经营业务。2018年，海瑞鉴定的总资产为9.94万元，净资产为-10.14万元，净利润为-1.76万元。2019年一季度，总资产9.47万元，净资产-10.61万元，净利润-0.47万元。

易瑞美国（Bioeasy USA, Inc.）为易瑞生物全资子公司，2019年1月3日成立，注册资本 800.00万美元，实收资本400.00万美元，承担易瑞生物检测产品在美国市场的生产、销售业务，暂未开展实际经营。2019年一季度，易瑞美国的总资产为2,741.81万元，净资产为2,686.95万元，净利润为2.53万元。

此外，易瑞生物的控股股东也存在注资缴纳不足。易瑞控股有限公司（下称：易瑞控股）直接持有发行人15,100.13万股股份，持股比例为41.94%，为易瑞生物的控股股东，其成立于2016年10月13日，注册资本5,050.5051万元，实收资本为2,830.51万元。

值得注意的是，检易网络与海瑞鉴定都曾经是易瑞生物实控人朱海控制的企业，似有先见之明，或将"包袱"甩给易瑞生物。

2017年5月19日，朱海与易瑞有限（发行人前身）签订《股权转让协议书》，将其持有的检易网络97%的股权转让给易瑞有限，转让价格为1.00元。

2017年5月19日，朱海（实控人）、卢和华与易瑞有限（发行人前身）签订《股权转让协议书》，二人分别将其持有的海瑞鉴定70%、10%的股权转让给易瑞有限，转让价格分别为1.00元、1.00元。

此外，易瑞美国或还存在疑问。据美国加利福尼亚州州务卿数据，易瑞美国（Bioeasy USA, Inc.）的注册日期为2019年1月16日，位于特拉华州，并非招股书中2019年1月3日成立及翻译的注册地址特拉瓦州。

利息收入与银行存款或不匹配

据招股书，2016年至2019年一季度，易瑞生物的营业收入分别为8,704.68万元、13,788.78万元、20,493.34万元和4,285.37万元，2017年及2018年度同比分别增长58.41%和48.62%。

同期，易瑞生物实现的净利润分别为2,342.03万元、3,926.54万元、7,391.28万元和1,307.23万元，2017年及2018年度同比分别增长67.66%和 88.24%。

显然，报告期内易瑞生物的经营业绩表现优异，实现了营利双增，但进一步分析其财务数据后发现，易瑞生物报告期内的利息收入仅10-20多万元，与动辄1、2亿元的银行存款实难匹配，令人生疑。

招股书显示，2016年至2019年一季度，易瑞生物的货币资金余额分别为6,922.28万元、9,949.23万元、18,934.27万元和31,096.62万元，银行存款占货币资金的比例分别为99.90%、99.99%、96.69%和98.50%，为易瑞生物货币资金的主要构成部分。

但同期，易瑞生物的利息收入分别仅为13.22万元、23.45万元、21.07万元、12.55万元；同期，易瑞生物的投资收益分别为5.25万元、25.07万元、157.83万元和159.42万元，主要为其持有的理财产品的收益。

按照央行公布的同期各存款方式的年利率测算，无论是哪一种存款，报告期内易瑞生物的利息收入、投资收益均与其银行存款难匹配。账上有巨额货币资金但其理财水平如此低下，匪夷所思，不免让人怀疑其资金被挪用。

业绩或依赖政府补助

同样值得关注的是，报告期内易瑞生物还收到了巨额的政府补助，或为其业绩 "添砖加瓦"。

据招股书，2016年至2019年一季度，易瑞生物计入当期损益的政府补助分别为1,141.30万元、862.94万元、1,388.12万元和335.18万元，占同期利润总额的比例分别达42.26%、19.56%、16.39%和22.72%。

而同时，易瑞生物还将巨额的政府补助确认为递延收益。

据招股书，2016年至2019年一季度，易瑞生物非流动负债均为递延收益，余额分别为3,905.93万元、3,297.35万元、3,271.84万元和 3,154.61万元。易瑞生物的递延收益全部为政府补助，从2016年至2019年一季度，易瑞生物共计接受的政府补助总额高达1.36亿元。

按照我国会计准则规定，政府补助一般分为与资产相关和与收益相关。与资产相关的补贴一般用来构建长期资产，按月进行摊销。

与收益相关的政府补助，如果用于补偿已发生的相关费用或损失，计入当期损益；如果用于补偿以后发生的费用或损失，确认为递延收益，并在确认相关费用的期间，计入当期损益。

综上，报告期内易瑞生物靓丽的利润表现同时也严重依赖于政府补助，或还通过递延收益来调节利润、粉饰报表。

易瑞生物招股书中存在的问题还不止于此，《壹财信》将继续关注。

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