平安基金0.15%管理费ETF:价格战才开始 或是集团战略

　　来源：投基摸狗

　　摘要：从昨天晚上开始就有很多人谈论平安基金0.15%管理费的创业板ETF，我聊一下这事。

　　正文：

　　一、惊讶

　　说实话，昨天晚上就应该说这个，但是我发了之前写的春节见闻，所以只能今天发。

　　大家如果关注基金圈，应该大体了解指数基金费率，尤其是ETF的费率水平就是管理费0.5%，托管费0.1%，这是行业均价，低于这个价格都是优惠价。

　　汇添富的两个上海改革类ETF管理费费率都是0.45%，华夏、博时、银华刚出没多久的央企结构调整ETF是0.15%的管理费，都是有特定目的主要是国企（央企）集团母公司认购的。除此以外，易方达的沪深300ETF费率0.2%真是个案。

　　所以平安基金能把创业板ETF搞到0.15%费率时候，我很惊讶。

　　说实话，我跟几个不同基金公司的人说这事的时候，都很惊讶，因为大家都习惯了0.5%的管理费。

　　二、平安的集团战略

　　去年九月底，我写了一篇文章 从金鹰短债和平安资管说起 说了平安集团调整平安资管时候提到了，平安大华基金这两年在疯狂上报ETF为首的各类指数基金。

　　下面这是去年九月份当时的图，密密麻麻的申报各类指数基金。

　　而且好几个人告诉我，平安基金不仅作为整个中国平安集团的战略在布局指数基金，做各类底层指数工具，还拥有一个专门的ETF销售团队，专门对外宣传销售ETF产品。

　　三、存量增量

　　其实基金圈这两年开始的基金降价这事，就跟去年医药圈的带量采购大体类似，要么降价，要么让出市场，哪有什么躺着赚大钱的好事。

　　很多基金公司愿意降价，指数基金算是标准产品，A公司靠某指数的指数基金赚钱，B公司原先没有这个指数的指数基金，光脚的不怕穿鞋的的，B公司用增量打A公司的存量，我只要保本就行，我保本了发出来的基金，有规模就是赚的，反正我之前没有这个基金，但是你不一样，你之前靠这个基金赚钱，别人来抢饭碗，少一点规模你就收入少一些。

　　B公司新出一个低费率指数基金，只要保本就行，投资者一看费率低，都来申购B公司的指数基金了，A公司赚钱就少了，B公司规模扩大，排名上升。

　　基金公司现在防守自己的地盘，又要进攻别人的地盘，本来自己的地盘，能赚钱，现在一不小心就能来个外人抢饭碗。

　　四、怎样看？

　　1、对于投资者来说肯定是好事，为什么？管理费降低，投资者付出的投资成本更少了，自然是好事。

　　2、对基金公司来说分开看。

　　原来有指数基金的基金公司，尤其是规模比较大的基金公司，原来包括ETF在内的指数基金形成稳定规模，能稳定获取管理费，现在时不时来个外来户抢你饭碗，日子肯定不如以前好过。

　　而新基金公司则好玩了，有平安基金的先例，发基金不要怕，只要保本就行，能做到保本微利就能继续发，至少规模上去了不是。

　　3、管理费降了，佣金什么时候降低？

　　现在指数基金管理费在全球范围内都是要降低，国内公募基金降低管理费也是顺应国际趋势。

　　那么问题来了，基金的交易佣金什么时候降低？散户交易股票的佣金万二点五了，很多基金公司基金买卖股票的交易佣金还是万七、万八，别的行业都是“量大价优”，而公募基金佣金比散户还贵，公募基金交易佣金费率是散户的买卖股票佣金费率两三倍，这合理吗？这肯定不合理。

　　你说佣金里面包含券商研究所研究分仓、基金销售换量等等，那么指数基金里面研究分仓少吧，我们不求公募指数基金佣金立马降低到万2.5，那么指数基金买卖股票的交易佣金降低到万5这个要求不难吧。

　　五、基金公司再定位

　　大家也发现了，一部分基金公司，也没啥定位，随大流，啥基金火就报什么基金——前几年中小创好，就报各类成长基金，17年蓝筹股好，就报各类价值基金，18债券尤其是短债和债券指数基金好，就报短债基金和债券指数基金，ETF火，就五花八门报各类ETF。

　　现在情况下，各基金类型基本上各家都有布局，能迅速从一百多家中脱颖而出，规模迅速做大杀到前10或是前20，没有啥背景已经基本不可能了，所以从头开始从零起步，做一个大而全的基金公司，不大可能。还不如老老实实做好定位。

　　目前基金公司定位是：

　　1、超大型基金公司。

　　易方达、南方、博时、华夏等等，起步早，各种类型都有，大超市。

　　2、特色店。

　　比如华宝基金就定位交易所市场的工具专业户，从最早的华宝添益，华宝油气，到这两年的标普红利，沪港深价值等，场内各类投资工具很齐全。

　　比如沪上三家主动型的基金公司东方红、中欧和兴全，我们就一心一意搞主动管理，业绩和口碑也都不错，销售渠道和投资者也很认可，不发展指数基金就不发展了，也没啥问题，世界上没有说只能走指数投资的华山一条路。

　　最近的平安基金，人家就定位指数基金专业户。

　　又比如天弘基金，虽说现在货币基金在排名时候不算规模了，但是不算规模不代表不赚钱，有余额宝作为基础，新发基金时候，探索成本就低，费率低点也不怕，指数基金C类敢比行业价格砍一般，赎回费能搞成万5。

　　3、随大流，啥火我就发啥，管它那，也能卖出去一点，你说是吧，随大流的还真有，我就不点名了，以后这种能不能活下去都估计是问题。

　　现在最怕的就是第一种，啥都有的大公司，这些大公司人员丰富，配置齐全，这种大公司也跟你搞特色。

　　比如易方达在黄金领域有国内黄金ETF，国外QDII黄金基金，又上报了熊猫金币ETF，三只黄金类基金了，又比如易方达QDII额度充足，这两年借着别的基金公司QDII额度紧张，大力发展QDII指数基金，现在一看看易方达投资海外市场的QDII指数基金从基本的纳指基金、原油基金，到细分的消费品、医药、生物科技、信息科技、中概互联等等海外指数基金。

　　比如华夏基金，光恒生指数就两只恒生指数ETF，一个QDII一个港股通，一个在深交所一个上交所，有了沪深300ETF再搞沪深300增强基金，有了四百多亿的巨无霸上证50ETF，又搞出上证50AH指数基金，搞了央企改革ETF，又和四川合作搞了四川省国企ETF。

　　又比如汇添富，汇添富的医药基金不仅有指数的，还有主动管理的，甚至还有投资一级市场的非上市医药企业的非公募基金，医药指数基金里面不仅有ETF，还有生物、中药、精准医疗、互联网医疗等等细分领域的指数型LOF。

　　总结

　　我个人认为，国内基金的低费率竞争才刚刚开始，指数型的要降低，未来会越来越激烈。

　　指数基金要降低费率，主动型的也会逐渐降低，不仅管理费和托管费要降低，包括基金交易股票的佣金等等其他相关费用也会慢慢降低，凭啥规模比散户高很多的基金买卖股票的佣金比散户还贵好几倍，凭啥呀。

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责任编辑：常福强