新“国九条”发布以来，一批ST敲响了退市警钟。
新“国九条”发布以来，一批ST敲响了退市警钟。
据财联社统计显示，4月12日至5月27日期间，短短40多天时间内，全市场有97家上市公司被出具其他风险警示，即ST；其中，有58家被实施ST叠加退市风险警示，也就是*ST。
近百家上市公司在40多天里被实施ST，每天超过2家，监管力度不可谓不大。
新“国九条”明确进一步削减“壳”资源价值，“退市警报”频频拉响吓退多路资金，机构资金就是重要一路。
以基金为例，多家集中“披星戴帽”的公司中，不乏公募基金重仓股。其中ST新潮等公司是部分公募基金产品的前几名重仓股，ST高鸿等公司则被中证1000ETF等机构产品持有。
随着ST公司股价连续重挫，会对持仓基金净值形成拖累。同时，随着相关个股退出指数的成份股序列，挂钩这些指数的基金产品也需要跟随调整。
北京某头部券商自营人士表示，机构资金择股，核心影响因素就是两点：第一是基本面，第二是流动性。上市公司被风险警示，对这两个方面都是巨大损害，会大幅刺激机构斩仓意愿，进而形成资金踩踏和连续跌停。
从龙虎榜单频现机构席位来看，机构资金撤离意愿强烈。这又可以分为两个方面。
有些机构资金“先知先觉”，在上市公司“披星戴帽”前就主动离场。例如，九芝堂近期因最近一年被出具无法表示意见或否定意见的内部控制审计报告或鉴证报告，当前更名为ST九芝。公司去年多个季度内均有主动权益类基金产品布局，截至今年一季度末的十大流通股东中，机构已只剩下一家。
也有机构资金“后知后觉”，由此“踩坑”。比如，5月6日傲农生物“披星戴帽”，国泰中证畜牧养殖ETF在一季度末成为第五大流通股东，一季度期间刚刚进行增持。不过，*ST傲农正在推进重整运作，公司股票风险警示后并没有经历“多日连杀”。
实际上，此前不少风险警示公司通过实施重大资产重组、债务重组、优质资产注入等运作，后来顺利“摘帽”，也使得早有布局的机构投资者获利。
问题是，现在A股ST大军，会否继续跑出困境成为反转的“金凤凰”呢？
前述券商人士认为，难度已经大幅增加。“上市公司一旦‘披星戴帽’，尤其是被*ST，往往面临着相对较高的退市风险。从近两年看，监管堵住了借壳通道；从未来来看，待2025年1月1日退市新规正式实施后，此类企业的退市风险概率还将进一步加大。”
有公募基金从业人士介绍，随着国内注册制全面推进实施和机构投资者队伍壮大成熟，以公募基金为代表的机构投资者已经形成一套完整的投资决策体系，大量ST股甚至小盘股已逐渐淡出上述机构的投资范围。
该投资人士认为，机构撤离ST股，转向投资基本面扎实、流动性好的优质个股，这一方面会强化机构风控与投研能力，另一方面也有利于A股健康投资生态的构建。
（文章来源：财联社、证券时报）
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
