2024年,面板行业复苏已成定局。面板行业资本开支重新向OLED领域倾斜,这家公司2024年第一季度营收同比大幅增长62%,全年业绩有望实现翻倍以上增长。
日前,国金证券团队对这家公司出具研报,界面VIP整理精要如下。
【研报精要】
1、中尺寸渗透率提升,8.6代线投放,将拉动OLED材料需求。
莱特光电(688150.SH)主营业务为OLED有机材料。需求端方面,下游应用结构上,其中智能手机占比约73%,是最主要的应用领域;其次为电视面板,市场占比为19%;最后是笔电行业和可穿戴设备。手机方面,柔性OLED面板有望进一步促进OLED面板的更新迭代,此外OLED应用由高端机型向中低端机型渗透,而笔电行业中尺寸未来有望加速推广OLED面板。
2、随着面板向国内的转移,OLED 国产化率将得到提升。
近期主要面板厂商纷纷宣布投资计划,京东方、三星等头部面板厂商加速布局生产中尺寸面板更为经济的 8.6 代产线,而 8.6 代线单线有机发光材料用量远高于6代线。根据公司年报披露的数据,京东方是公司第一大客户,2018 年到 2023 年,京东方占到公司收入的65.6%-85.2%之间。随着新高世代产线建成、技术发展以及材料寿命的提高,预计 2025 年 OLED 产品的市场渗透率持续提升。
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