增加居民财产性收入！央行：扩大柜台债券投资品种，优化相关机制安排|柜台债券_新浪财经

　　记者肖世清

　　2月29日，央行发布了《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》（下称《通知》），将于今年5月1日实施。

　　《每日经济新闻》记者了解到，《通知》进一步扩大柜台债券投资品种，优化相关机制安排，以便利居民和其他机构投资者债券投资，增加居民财产性收入，加快多层次债券市场发展。

　　与2016年第2号公告相比，《通知》主要进一步明确了柜台业务品种和交易方式，优化了对投资者开户的管理规则，明确境外投资者可通过柜台渠道投资。

　　以国债、地方政府债和政策性金融债为主

　　《通知》扩大了柜台债券投资品种，投资者可通过柜台业务开办机构投资国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等银行间债券市场债券品种。

　　在投资者开户管理上，《通知》指出，柜台业务开办机构应当为投资者开立债券账户和办理债券登记、托管、结算等业务。已在银行间债券市场登记托管结算机构开立债券账户的投资者，在柜台业务开办机构开立债券账户，不需要经人民银行同意。获准进入银行间债券市场的境外投资者，可通过柜台业务开办机构和境内托管银行开立债券账户。

　　《通知》要求，柜台业务开办机构应当制定柜台业务规则，建立合理的投资者适当性管理制度，向投资者提供与其风险承受能力相匹配的债券品种与交易品种。

　　据了解，债券属于固定收益产品，政府债券兼具资产安全性和流动性，投资收益较存款有一定的优势。目前，全国有30家商业银行开办了柜台债券业务。

　　相较于银行存款、基金理财等，柜台债券有哪些优势？招联首席研究员董希淼对记者表示，银行间债券市场柜台业务开办机构向个人和企业提供的交易品种，以国债、地方政府债和政策性金融债为主，具有较高的安全边际，一般情况下债券票面利率高于同期限的银行存款，兼顾了安全性和收益性。同时，投资者可在交易时间卖出债券或进行质押，流动性较好。

　　投资者如何通过柜台投资交易国债、地方政府债？据央行有关负责人介绍：“在开办了柜台债券业务的银行，投资者可通过柜台业务开办机构的营业网点或电子渠道申请开立柜台债券账户，柜台业务开办机构提供债券报价交易、登记托管、结算清算和债券查询等服务。柜台业务开办机构为个人和企业提供柜台债券业务服务的，主要以国债、地方政府债和政策性金融债为主。”

　　我国居民直接持有政府债券规模较小

　　近年来，柜台债券成为拓宽居民投资渠道的重要机制安排和我国多层次债券市场的重要组成部分。2002年起，为增加个人和企业购买国债渠道，央行会同相关部门出台柜台债券业务管理规则，并逐步扩大券种范围。

　　中央金融工作会议提出做好普惠金融和促进债券市场高质量发展，为落实会议精神，央行出台《通知》，进一步扩大柜台债券投资品种，优化相关机制安排，以便利居民和其他机构投资者债券投资，增加居民财产性收入，加快多层次债券市场发展。

　　央行有关负责人介绍，柜台债券业务对促进债券市场高质量发展有重要意义。“有利于拓宽居民投资渠道。目前，我国居民直接持有的政府债券规模较小，与成熟债券市场相比，还有很大提升空间。通过柜台渠道投资债券市场，可以将储蓄高效转化为债券投资，增加居民财产性收入。”该负责人称，

　　数据显示，截至2023年末，我国债券市场余额158万亿元，是全球第二大债券市场。上述负责人表示，加快发展柜台债券业务，有利于促进直接融资发展，优化金融体系结构。

　　他还表示，柜台债券业务是银行间债券市场向零售金融和普惠金融的延伸。与集中统一的金融基础设施相比，柜台开办机构可为各类投资者提供债券托管、做市、担保品管理、清算结算一体化等各种灵活多元的综合性服务，提升市场活跃性，促进市场分层。

　　中信证券首席经济学家明明指出，加强柜台业务的内控管理和系统建设，可以提高交易的安全性和效率。《通知》要求严格规范柜台债券交易流转、托管结算、信息安全等相关操作流程，这有助于防范和减少潜在的风险，保护投资者的利益。放宽机构投资者通过柜台投资银行间债券市场的限制，扩大了机构投资者的投资范围，增加了债券借贷和衍生品等交易品种，这将吸引更多的机构投资者参与市场，提高市场的流动性和活跃度。

　　明明还表示，建立合理的投资者适当性管理制度，可以确保投资者的投资行为与其风险承受能力相匹配，从而保护投资者的利益，并促进市场的长期稳定发展。引导居民加大参与柜台债业务，能够在存款之外，提供同样低风险，但收益率相对有优势的投资选择，起到普惠金融的效果。