文/专栏作家 曹中铭
防范打击财务造假、欺诈发行虽然是一项长期、持续的过程，但启动IPO倒查也是非常有必要的，这也是强化市场监管的应有之义。
在2月23日举行的证监会新闻发布会上，针对“IPO要倒查10年”的问题，证监会相关负责人表示，“目前没有IPO倒查10年的安排”。个人以为，这是值得商榷的。防范打击财务造假、欺诈发行虽然是一项长期、持续的过程，但启动IPO倒查也是非常有必要的，这也是强化市场监管的应有之义。
自2021年9月24日之后，证监会新闻发布会一停就是2年多。而步入2024年以来，包括2月23日的在内，证监会已举行3次新闻发布会，也与此前形成了鲜明的对比。
步入2024年后证监会举行新闻发布会再成常态，既是监管部门相关工作的一种延续，显然也与资本市场的表现密切相关。自2023年下半年以来，沪深股市持续下挫，即使是在利好消息不断出台的情形下也是如此。上证指数的“保卫战”也从3000点一直打到2600点，短期内股指出现如此下跌，市场的弱势也由此可见一斑。
纵观今年以来前后3次新闻发布会，证监会向市场传递相关信息以及发出某种信号的迹象非常明显。其中，既包括新股发行、投资者保护等方面，也包含从严监管，以及严打市场违法违规行为等方面。比如2月23日的新闻发布会，就涉及到欺诈发行、财务造假、大股东违规占用上市公司资金、操纵市场、内幕交易、违规处罚、稽查执法、IPO等方面的问题。其最终的目的，无不是为了提振投资者的信心。毕竟，目前的资本市场，信心比黄金更重要。
此次新闻发布会有媒体提出IPO倒查的问题，其实再正常不过。毕竟，对于IPO的审核，监管上也存在时紧时松的情形。有时候严格，有时候稍为放松。此前过会率忽高忽低且相差悬殊的情形，已经作出了最好的诠释。IPO审核时严格与否，是否能保持一贯的标准，对于上市公司质量的影响也是不言而喻的。而且，如果不严格审核，不排除劣质企业蒙混过关进而跻身资本市场的可能。如此情形，客观上对于启动IPO倒查也提出了相关要求。
其次， 每年沪深股市存在少数业绩快速“变脸”的新挂牌公司。这类公司基本上都有一个共同的特点，即上市前三年业绩高速增长，而在成功上市后，当年业绩往往就会出现大幅下滑，甚至出现亏损的亦大有人在。对于这样的上市公司，启动IPO倒查也是非常有必要的。至少，市场应该知晓到底是什么原因导致业绩快速变脸，这也是维护投资者知情权的需要。
此外，注册制从试点到全面铺开，意味着沪深股市所有板块上市条件更加包容，这无形中会加剧企业上市的冲动。如此背景下，不排除某些企业为了达到上市的目的，通过财务造假、包装粉饰，甚至是欺诈发行的方式实现上市。通过倒查，能够将某些“害群之马”的面目曝光，并启动强制退市程序。更重要的是，启动IPO倒查，或能够发现过去一段时间新股发行所存在的问题，有利于今后改进。对于倒查过程中发现的不勤勉尽责的中介机构，也有必要让其付出应有的代价。
而且，发起IPO倒查，也能够在市场上产生威慑作用。市场上存在某些不符合上市条件的企业，意图通过造假等方式实现上市，而启动IPO倒查，特别是将IPO倒查常态化，能够抑制其上市的冲动，并将这类企业挡在资本市场的大门之外。否则，IPO倒查能够查出某些上市公司的“真面目”。
(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)
责任编辑：石秀珍 SF183
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