来源：财联社
今日，招商证券发布最新数据显示，1月上半月定开纯固收理财产品领跑市场，平均半月年化收益率为4.54%，最高收益率高达5.60%，最低都在3%以上。
横向来看，纯固收产品平均月年化收益率高于持有期固收理财产品1.98%、定开债基的3.31%和定开固收+理财产品3.63%的收益率。
与同期理财公司混合类公募理财产品-0.1%和权益类理财-1.7%的数据相比，优势更为明显。
招商证券分析师廖志明在报告中表示，银行理财逐步公募基金化，进入真净值时代，理财收益将完全取决于投资收益，民众应选择投研实力较强的理财公司所发行的理财产品，并尽量拉长投资期限，以降低净值波动对投资收益的影响。
财联社记者发现，固收亮眼收益与近期理财子大举买债的趋势一致。
在1月15日，MLF利率不变，降息预期落空之后，中泰证券统计数据显示，1月15日-19日，理财子在二级市场继续净买入现券，主要是购入同业存单和增持1年以下短债，购入量分别为286亿、380亿。
定开纯固收理财大行领先
分机构来看，1月2日至今，利率债、信用债和同业存单的购入量之中，农商行、大型银行、理财是净购入较多的机构，股份行、城商行是卖出大户，分别卖出超过5000亿、3000亿的债券。
在固收理财产品收益率上，招商证券报告数据显示，1月上半月，各类型银行各期限定开纯固收理财半月年化收益率均较高。具体来看，大行平均水平较高，1个月、3个月、6个月和12个月定开纯固收类理财产品平均半月年化收益率分别为4.79%、4.28%、4.02%、5.59%。
相比之下，股份行较低，1个月、3个月、6个月和12个月定开纯固收理财平均年化收益率分别为3.19%、3.67%、3.98%、5.60%；城农商行则处于中间水平。
1月22日，广州银行某支行负责人对财联社表示，虽然经过多轮降息，感觉目前存款尤其定期存款的吸引力和比例还是处于高位，储户选择理财和基金产品还是较为谨慎。
中金公司最新报告显示，截至2023年11月，银行体系零售客户配置定期存款97.0万亿元，配置债券型基金约1.5万亿元，配置理财产品23.3万亿元（2023年末数据）。中金公司预计未来零售定期存款增速有望放缓，零售理财、债基的规模增速有望与定存增速收敛。
权益类产品等待时机
此外，前期明星产品固收+，在1月上半月，定开固收+理财平均半月年化收益率水平略低于纯固收，主要受权益市场表现不佳影响。
招商证券数据显示，2024年1月上半月，大行、股份行和城农商行定开固收+理财产品半月年化收益率分别为3.36%、3.74%、3.76%。
1月16日，招银理财总裁钟文岳在深圳举行的“2024年招商银行资产托管品牌焕新及服务升级发布会”上谈及目前银行理财子公司面临的发展困境和转型前景时承认，理财子公司95%以上的产品都是固收类，权益类资产偏少，“权益这块的投资能力一直是理财子公司的短板”。
“当然，现在面临的是整个资本市场持续下行，即便权益资产有比较大的投入，但是你没有太大的成绩，这也是面临的一个难题。”钟文岳表示。
长期限收益高
廖志明表示，民众应选择投研实力较强的理财公司所发行的理财产品，并尽量拉长投资期限，以降低净值波动对投资收益的影响。
长期限理财产品收益率波动幅度相对较大。中长期限的理财产品配置债券久期较长，净值波动相对较大，平均收益率也相对更高些。2024年1月上半月，1个月、3个月、6个月和12个月定开纯固收类理财产品平均半月年化收益率分别为3.64%、3.88%、4.01%和5.22%。
中泰证券报告显示，理财公司净买入债券加权平均久期由0.5年升至0.8年，低于2021年以来的均值2.8年。
而农商行净买入加权平均久期由1.6年升至7.3年，高于2021年以来的均值4.0年；保险净买入加权平均久期由13.7年升至16.3年，高于2021年以来的均值13.5年。
廖志明认为，长期限定开固收理财投资久期相对较长，债市震荡之下，长久期产品收益率波动会更大些，因此，12个月定开固收理财收益率波动相对更大。
责任编辑：曹睿潼
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