【久期跟踪】中长期纯债基金久期微升，分歧加大|广发证券_新浪财经

来源：郁言债市

市场行情回顾

7月第4周（7月19-23日），税期走款后资金面平稳、供需平衡。国债和国开债各期限收益率整体下行，中短端下行幅度较大，其中一年期国债收益率下行16bp，三年期国开债收益率下行11bp。

7月第4周（7月19-23日），国债与国开债收益率曲线整体下移，其中国债与国开债收益率曲线中短端下移幅度较大。综合来看，国债各期限收益率大体处于2016年以来18%左右分位水平，国开债各期限收益率大体处于2016年以来14%左右分位水平，国债与国开债到期收益率均接近2016年以来的低位水平。

中长期纯债型基金久期

7月第4周（7月19-23日），经过20天移动平均后的中长期纯债基金久期中位数由2.45上行至2.48，标准差由1.64上升至1.80，不同基金之间久期策略的差异性显现，做多情绪和谨慎止盈情绪交织。

未经平滑的中长期纯债基金久期中位数在本周经历了先降后升的过程，最终本周五的久期中位数2.56，较上周五（2.55）有所抬升。

主要机构债券投资久期

7月第4周（7月19-23日），主要机构集体抬升久期。保险机构久期由10.76抬升至10.90，商业银行久期由4.31抬升至4.34，证券公司维持4.28久期，境外机构久期由4.93降至4.89。

作者：

刘郁，SAC 执证号：S0260520010001，SFC CE No.BPM217，邮箱：shliuyu@gf.com.cn

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