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9月18日，由金砖传媒|《中国房地产金融》杂志主办的第九届金砖论坛暨2020金砖价值榜颁奖礼在上海举行。保利资本副总经理杨杰出席并发表演讲。
杨杰表示，不动产的投资，其实觉得未来几年还是需要把投资者，不管是机构投资者还是个人投资者这种对收益的期望再继续地向下引导的情况下，才会有更匹配的资金做这个事情。
以下为演讲实录摘编：
未来进入存量市场以后，不动产怎么做呢？过去看了好多项目，也做了一些尝试。
第一点，退出闭环怎么来完成？现在类REITs逐步在打开，你说应用到不动产，尤其房地产上面，还是需要比较长的一段时间。其实我们认为这个闭环能不能打通，并不是一个特别关键的影响，说不动产业态能不能去做的因素。
最主要我们认为两方面：
一个方面底层有没有好的资产，现在不管从整个经济的发展对地产这些商业、办公楼的一些支持上来说，还是对资产运营能力是来说，目前市场上存在特别优质的，回报率高的资产并不太多，可供大家选择的范围是很小的。
另外资金端来说，这么多年房地产投资高的回报率，也导致社会融资成本居高不下。最近几年呈现了往下走的趋势，但是从绝对的利率水平上来说，其实不管是在全球上来说，还是从周期上来说，都是在比较高的水平。真正要让他能够匹配到不动产的回报率，还是有比较大的往下移动的空间。
所以不动产的投资，其实觉得未来几年还是需要把投资者，不管是机构投资者还是个人投资者这种对收益的期望再继续地向下引导的情况下，才会有更匹配的资金做这个事情。
另外一方面，过去的房地产基金来说，我觉得金融的属性相对更强一点，现在所以说从金融脱虚向实，对于房地产基金所谓的实，我们要沉下去做底层运营，像周总他们做的光大安石的运营，在房地产投后管理底层运营要求会越来越高。
因为制度套利和信息不对称方面的优势会越来越少，整个市场会更加公开透明，大家比拼的东西就是底层资产怎么样运营好。作为低产资金的运营者，不管未来从团队培养还是合作方的选择上来说，也是要更偏重资产运营能力比较强的方向进行挖掘。
新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。
责任编辑：邓健
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