张帆谈三类公司有望走出核心资产：白酒、5G和周期类_新浪财经

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　　新浪财经讯 11月28日消息，由新浪网、中国电子信息行业联合会主办的“预见2020·中国资本市场高峰论坛”今日上午在京举行。中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求出席论坛并发表主旨演讲。融通基金总经理张帆出席论坛并发表主旨演讲。

　　张帆表示，我们认为核心资产是否延续还有两个关键因素。第一个，中国经济是否再次进入增量经济状态。第二通胀是否会演化成滞胀？当这两个因素出现超级变化之前，核心资产的效应仍将继续。

　　他总结称，高增长，稳定增速，周期类公司，第二类根据产业趋势形成的新能源，在新能源汽车以及5G方面的龙头公司，因为有望在全球产业链胜出，中国企业有弯道超车的机会。第三，A股的白酒，包括中式调味品和餐饮具有行业竞争性，它也有望走出核心资产。

　　以下是部分演讲实录：

　　这是陆股通前100大重仓股ROE中位数。基于以上分析，我们认为核心资产是否延续还有两个关键因素。

　　第一个，中国经济是否再次进入增量经济状态。第一，像中国这样的发展中国家以中国的高速发展速度进行了高速发展，带动中国从存量经济进入了增量经济。

　　第二通胀是否会演化成滞胀？虽然猪肉价格最近涨的很多，但是其它的肉类，其它的蔬菜等产品属于比较偏低的属于，去掉猪肉之后CPI很可能是负值。所以说当这两个因素出现超级变化之前，核心资产的效应仍将继续。

　　最后总结一下，高增，稳定增速，周期类公司第二类根据产业趋势形成的新能源，在新能源汽车以及5G方面的龙头公司，因为有望在全球产业链胜出，中国企业有弯道超车的机会。第三，A股的白酒，包括中式调味品和餐饮具有行业竞争性，它也有望走出核心资产。

　　最近两年的市场中，核心资产在第二和第三领域已经得到了非常好的体现，包括新能源汽车、5G以及白酒、调味品，等等。但是第一类的产品中，我们认为这种周期行业的公司还和消费品公司相比存在很大的差，因为行业周期属性，市场并没有把它当做核心资产看待，而作为简单的周期品看待。我们这方面的研究做了很多，我们在这块做了非常大的布局。

　　最近市场的变化也印证了我们投资逻辑的正确性和合理性。

　　最后，也非常感谢新浪财经给予我们这个机会，今天的主题也是预见2020，我们共同祝愿中国的资本市场在2020年得到更大的发展，祝愿各位来宾，身体健康、家庭和睦，生活幸福。谢谢。

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。