田子睿：如果没有一级市场存在 滴滴早就上市了

　　新浪财经讯 第九届中国创新资本论坛于11月20日在北京举行，主题是：新格局、新秩序、新动能——机构分化与存量博弈。麦星投资高级合伙人田子睿出席并发表演讲。

　　以下为部分演讲实录：

　　田子睿：我们从第一天就是PE，我们不是VC，所以我们的视角可能不太一样。从科技的角度上来看，因为我本人最开始做美元中国投资。这几年看明显科技项目科技含量和科技壁垒在提升，这是一件好事。

　　对于我们麦星来讲，我不是VC，我不承担技术风险，我是PE，我承担业务风险。但是，这个业务的健康发展，到今天实际上是越来越凸显了一个技术本身的壁垒和价值。这是我这两年逐渐看到的。以前可能是说你的渠道很强，现在说你的技术，你的产品本身可能是一个更重要的，天然的竞争优势。渠道和资金都是不能有短板，但是技术越来越像是一个长板。

　　从退出的方向上来看，我们作为PE机构14年只投了65个项目，我们到今天退了24个项目，但是大部分的退出不是上市退出的，是通过兼并并购方式退出，我们觉得科创板本身的意义更多是注册制。其实今年年底我们听到深圳这边创业板也已经要做注册制，注册制本身的意义要比科创板的意义要更大。我们总部在深圳，如果深圳创业板是注册制的话我们可能更倾向于创业板。

　　还有一个观点想跟大家分享的是，从全球的角度看，其实整个全球PE领域不是二级市场更贴钱了，而是一级市场在取代二级市场，这是我们看到全球的一个趋势。比如说你如果看一下亚马逊花了多少年上市，Uber花了多少年上市，包括中国滴滴如果没有一级市场的情况存在的话，滴滴早就要上市了。

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责任编辑：李思阳