解读郑州银行2018年报：立足做具有特色化的精品银行

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play 郑州银行财报解读

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　　A股上市公司再迎年报披露季。3月29日，郑州银行发布了2018年年度报告。公司实现营业收入111.57亿元，同比上升9.44%；实现归属于上市公司股东净利润30.59亿元，同比下降28.53%；净资产收益率（加权平均）10.03%，每股收益为0.47元。

　　《上市公司品读》对话新浪财经首席评论员艾堂明，独家解读郑州银行最新财报。

　　一、推动商贸金融数字化转型，资本充足率达标

　　  2018年，郑州银行持续强化对公业务机制改革，全年落地战略客户达到47户，特别是机构客户达到243户，上游客户更是高达2200户，其中上下游新开户沉淀资金达到了38亿，机构的新增的存款是达到了15.4亿。通过这一发展，推动其加快了商贸金融数字化的转型。去年郑州银行资本充足率总体为13.13%，比上年末下降0.4个百分点，是符合监管标准的。体现了其运行平稳、风险可控以及经营收益符合预期的整体的发展情况。为郑州银行的长期稳健的发展打下了基础。

　　二、扩大不良贷款认定范围，夯实后续业务基础

　　  受监管层“将逾期90天以上贷款全部纳入不良贷款并足额计提拨备”要求的影响，2018年末，郑州银行不良贷款率升至2.47%，较2017年末增加0.97个百分点，公司类贷款及个人贷款不良率均有所上升。对此艾堂明认为，作为城商行，对于对标监管要求采用更为谨慎的风险分类标准，将逾期90天的贷款全部纳入不良贷款率，潜在的不良风险实际上是有所下降的。同时郑州银行属于城商行，城商行中小微的业务占比比较大一些，和“四大行”有区别，因为中小微业务过大，本身小微企业的不良率就会相对高一些，再加上受到经济面的影响，小微企业更加困难，所以说不良率增加也是在所难免的。结合当前的宏观环境长远来看，伴随着银行风险的提前释放，降准实施后的一系列金融利好政策持续出台，对于银行后续业务发展应有一个良好的预期。

　　三、凸显商贸金融特色，畅游小微金融“蓝海”   

　　  郑州是全国有名的商贸中心，目前拥有100多个规模化专业批发市场，小微企业和个体工商户数量占本土企业总数的90%以上。据此，郑州银行紧盯小微金融“蓝海”，全省首家成立小企业信贷部、首家成立小企业金融事业部，首家拥有独立牌照的分行级小企业金融服务中心。而从数据上看截止到去年6月末，郑州银行小微银行贷款余额已经达到666.7亿元，占到全部贷款的48.13%，包括2006年以来该行累计投放小微贷款2675亿，服务小微企业超过30万户。艾堂明认为这就是郑州银行和国有大行进行错位发展，也是其优势所在。同时表示，坚持走特色化、差异化的道路，也是城商行一条很好的出路。

　　四、控制信贷风险，打造差异化模式

　　  风控是每家银行的核心，作为金融业，稳健包括风险控制非常重要。郑州银行是建立在一个标准化的小微作业体系，包括专业化的小微作业队伍，同时建成了“申请评分模型”、“反欺诈模型”，包括资管平台系统构建了人防和技防相结合的准入端的风控体系，包括贷中方面建立了人防和技防相结合的准入端的风控体系，建立了四个层次的流程化小微业务审批体系和信贷授权管理体系。综合来看，风控的体系比较完善，为规范经营完善了基础。而在差异化发展方面，郑州银行通过“五朵云”战略，解决资金流、信息流包括商流、物流四流合一的问题，对于郑州银行特色的物流类产品链的建设，提供一个比较有力的保障。郑州银行目前已经建成了涵盖国内贸易融资、国际贸易融资，包括外币投资、外汇资金交易业务的整个供应链的金融产品体系，精准对接行业链条，是其优势所在。

　　  综合考量，今年随着国家货币调控在稳中偏松，监管力度也将边际改善，包括部分负面因素前期已经有所释放，特别是财政政策持续发力，基建投资逐步走向上升的通道，为支持民营企业的相关政策也陆续出台，均是有利于商业银行业绩改善。所以对于2019年整体银行业的发展情况，艾堂明个人观点相对是偏乐观，而郑州银行未来必然是要打造一家具有特色化和差异化的精品银行。对此发展方向，还是十分值得大家期待的。 

　　附：节目对话实录

　　主持人：新浪的网友朋友们大家好，欢迎收看《上市公司品读》，我是主持人佳怿。我们今天的主题是“郑州银行2018年度业绩解读”，今天我们请到的嘉宾是新浪财经的首席评论员艾堂明，欢迎您。

　　艾堂明：佳怿好。

　　主持人：3月29号全国首家A+H股城商行——郑州银行也是发布了上市后的年报首秀，年报里的数据有哪些潜藏的看点？艾老师可以跟我们分享一下吗？

　　艾堂明：郑州银行这只股票其实我还是比较关注的，所以说它的年报公布了之后我也是看了一下，确实还是有不少的看点。我们可以对它进行盘点一下。

　　首先，它新开户的资金沉淀规模还是不小的，高达38亿。这个也是和它自身的定位有关系，因为郑州银行是定位在商贸金融，包括定位服务于商贸用户，这样的一个情况还是不错的。而且我们看到它年报的数据，持续是对公业务进行机制的改革，全年落地战略客户达到47户，特别是机构客户达到243户，上下游客户更是高达2200户，其中上下游新开户沉淀资金达到了38亿，机构的新增的存款是达到了15.4亿。

　　所以说通过这样一个发展，可以推动它的商贸金融数字化的转型。

　　主持人：我看到这边“五朵云”这一块，也是对于整个像商贸物流平台、线上的平台，推动了一定的作用。像云融资业务对公贷款余额达到了4.6亿元。

　　艾堂明：确实还是不错。

　　主持人：去年4月份在北京发起成立全国商贸物流银行联盟，确实从新开户沉淀资金38亿来看，我觉得这是一个很大的看点。

　　艾堂明：对，而且这个相当于是差异化的竞争，包括它去年举办了相关的论坛，包括发展了31家金融电商物流龙头类企业为会员单位，有它的优势所在。包括再往下面看，它资本的充足率也是远超监管的标准。因为我们看到资本充足率是银行稳定运行的一个关键指标，根据监管的要求，我们看到中、农、工、建四大行的资本充足率包括一级资本充足率以及核心一级资本充足率分别达到11.5%、9.5%、8.5%，其它银行为10.5%、8.5%、7.5%。我们看到郑州银行的数据，它去年年末的数据，核心一级资本充足率为8.22%，比2017年末增加了0.29个百分点，一级的资本充足率为10.48%，比2017年年末降低0.01个百分点，资本充足率总体上是13.13%，比上年末下降0.4个百分点，但是这三项数字都是远高于监管标准的，这个就为郑州银行的长期稳健的发展打下了基础，因为对于银行来说，它的资金是越充足，对它未来的发展是越有利的。我们看到它1月27日发布的业绩快报，是比较符合我们的预期的，也是体现了它运行平稳、风险可控以及经营收益符合预期的整体的发展情况。

　　主持人：确实，因为除了艾老师刚刚说的这一点，还有其它别的看点吗？

　　艾堂明：对于银行来说它有一个非常重要的考核指标，比方说它的不良贷款率。从它年报上面看，归属的股东利润有所下滑，不良资产有所上升，拨备覆盖率有所下降。而且它受到监管层的监管的要求影响比较大，因为各个省份的监管要求不一样，河南省的要求是将逾期90天以上的贷款全部纳入不良贷款，并足额计提拨备。所以，使得它去年年末的不良贷款率升到2.47%，较2017年末增加了0.97个百分点，包括公司类的贷款以及个人贷款的不良率均有所上升。从行业上面来看，不良主要是集中在制造业、住宿、餐饮业以及农林牧渔业，其拨备覆盖率为154.84%。

　　我们从另外一个侧面来看，因为作为城商行，对于对标监管要求采用更为谨慎的风险分类标准，将逾期90天以上的贷款全部纳入不良贷款率，潜在的不良风险实际上是有所下降的。因为它相当于是把未来的风险给控制住了，或者说它把还没有发生的风险提前纳入了，反而是有利于它的资产质量稳定，包括它后面的不良贷款率甚至是有下降的潜力。所以说我们结合当前的宏观环境长远来看，伴随着银行风险的提前释放，降准实施后的一系列金融利好政策持续出台，其实对于银行提质发展也会打下一个比较好的基础。

　　主持人：对，因为像您刚刚说的我们从整个财务数据来看，郑州银行的整个营业收入与其它指标相比是正增长的，而净利润增速是下降的一个情况，而且不良贷款上升，这是什么原因导致的呢？

　　艾堂明：这是和它的区位，包括监管，包括城商行的业务特点是有关系的。我们分开来说，我们首先结合当前的经济环境以及包括它的区位，因为郑州银行位于中部，中西部地区整个的经济环境，银行受的影响还是比较大的，特别是中西部经济回升相对比较缓慢一些。

　　主持人：没有东部复苏得快。

　　艾堂明：对，东部已经先复苏，所以它是阶梯式经济复苏。包括中西部经营相对比较困难，银行的经营包括贷款的质量确实比以前是有一定下降，这是很正常的，这是整个的宏观经济环境导致的，并不是说这个银行自身导致的。

　　另外，因为郑州银行属于城商行，城商行中小微的业务占比比较大一些，和“四大行”有区别，因为中小微业务过大，本身小微企业的不良率就会相对高一些，再加上受到经济面的影响，小微企业更加困难，所以说不良率增加其实也是在所难免的。

　　我们再看一下包括监管政策，因为逾期90天这种贷款计为不良的政策，各地掌握的尺度是不一样的，河南是相对比较严一些，所以导致它的不良率上升，相当于第一个是突发因素。第二个是外部因素。

　　基本上我们分析这几点，都和外部因素有关，和它的内部关系其实并不是特别大。

　　主持人：对，因为像您刚刚也是提到了郑州银行主要是商贸金融，而且中小微企业的用户占比非常大。如何凸显郑州银行的商贸金融特色，并且郑州银行是如何依托这样一个商贸中心来畅游小微金融的蓝海的呢？

　　艾堂明：这个确实是我们需要关注的一个点。因为一方面它位于郑州，小微包括商贸企业是它的一个地区经济的特色。从一个银行来说，从它要承担的社会责任来说，其实多服务于中小企业也是它的一个职责，也是我们金融政策的导向。

　　主持人：对，郑州银行董事长之前接受采访的时候也表示，他说银行不能完全追求利润，还要承担一定的社会责任。郑州银行是一家中小银行的金融机构，天生的职责就是为民营小微企业服务。所以我觉得这也是他自己内心的一个标杆、一个定位。

　　艾堂明：这是对的。因为我们分析包括郑州它的区位优势就是它是全国有名的商贸中心，目前拥有100多个规模化专业的批发市场，小微企业、个体工商户数量占到本土企业的90%以上。所以，郑州银行紧盯小微金融的蓝海，这个也是它的一个优势，包括未来发展的一个方向所在。

　　我们看一下它的数据，截止到去年6月末，郑州银行小微贷款余额已经达到666.7亿元，占到全部贷款的48.13%。包括2006年以来该行累计投放小微贷款2675亿，服务小微企业超过30万户。这个就是和国有大行进行错位发展，也是它的一个优势。包括下一步还会配合国家经济发展战略转型，进一步地扎根小微民营企业，包括郑州银行董事长王天宇也表示：要摒弃规模情结和速度情结，给小微民营企业做实实在在的业务，不做导致资金空转或脱实向虚的业务，不走粗放型的发展道路，不做“两高一剩”产业，严格执行当前的房地产金融政策。一方面体现了他自身发展的方向。一方面，也和我们金融的导向有一定的关系。

　　主持人：其实像郑州银行也是从整个金融供给侧改革的角度制定了自己一定的制度，郑州银行的网点下沉到基层，目前郑州银行在河南省七个县域设立了23家支行和7家村镇银行，可以触及到村里、镇里，与农民面对面交流。这一点非常棒，面对很多村里、镇里的农民提供普惠金融服务，这是非常不错的一个举措。

　　艾堂明：对，因为河南省也是一个农业大省，包括乡镇的人口数比较多，它立足于这一点，其实一方面可以服务广大的农商户，也可以提高自身的业务下沉的力度，还是比较不错的。包括它在业务特色方面，也是继续坚持商贸金融、市民金融、小微金融三大特色定位，走特色化、差异化的发展之路，服务实体经济，打造商贸物流银行的标杆，这都是我们未来的一个看点。

　　主持人：对，它同时好像也给村里的或者是镇里的养殖户、种植户进行一些定制化的产品，同时提高他们的信用意识，让他们知道如何去应用金融的意识，这也是非常不错的。

　　同时我们可以看到在业务方面，郑州银行也是坚持了“三再三支撑”的发展战略。

　　先跟大家说一下这“三再”：信用风险、流动性风险和操作风险再控制；风控能力、营销能力、创新能力再提升；商贸金融、小微金融、市民金融再聚焦。“三支撑”就是人才、科技、制度这三大基础支撑。

　　艾堂明：确实，因为我们看到其实郑州这几年的发展速度也是特别快，可以说比东部的一些省会城市甚至发展速度更快。可能以前是（发展速度）相对慢一点，这次发展起来，它的（发展）速度其实可以超越其它区域的。所以，它的定位都是符合它当地经济的特色。

　　主持人：它主要就是要打造商贸物流银行的标杆，确实是它自己的一个特点，坚持走特色化、差异化的道路，这也是对于很多城市的城商行是一条很好的出路。

　　银行的风控算是非常重要的，在风控方面郑州银行有哪些特色可以跟我们分享一下吗？

　　艾堂明：风控其实是每家银行的核心，因为作为金融业，稳健包括风险控制是非常重要的。我们看到郑州银行是建立在一个标准化的小微作业体系，包括专业化的小微作业队伍，同时建成了“申请评分模型”、“反欺诈模型”，包括资管平台系统构建了人防和技防相结合的准入端的风控体系，包括贷中方面建立了人防和技防相结合的准入端的风控体系，建立了四个层次的流程化小微业务审批体系和信贷授权管理体系。

　　主持人：实施“信贷工厂”的模式，打造标准化、流水线、无纸化审批的存量客户差异化审批等等，我觉得算是一条完善的体系。

　　艾堂明：对，这个你说对了，“现代工厂”这个词比较形象。因为我们看到郑州有富士康，富士康就是一个相当标准化、现代化的科技工厂。通过这样一种模式进行风控，可以加强关联关系的排查，包括客户的告知管理，严格执行双录、落实后续抽检，堵塞各环节的风险漏洞，都是有好处的，包括贷后方面也是形成了以预警为基础，差异化管理为手段的一个贷后的管理机制，在提示风险、贷后检查、客户分层、差异化续贷，包括清收的处置方面，进行一个加强预警的结果，同时总体来看它的这个风控体系还是比较完善的，也是为今后的发展打下一个基础。

　　主持人：它从贷前、贷中到贷后，做了一整套完善的风险控制体系，这也是对于以后的风险控制能力大大提升。

　　我们从整个2019年的宏观经济来看，2019年整个银行业会面临哪些挑战呢？

　　艾堂明：2019年银行业的挑战其实也是和我们的宏观经济有一定的关系，包括去年也是如此。我们展望2019年，其实在宏观经济下行压力加大的情况下，外部不确定性风险也在加大，不过经济走势不确定的背景下，经济信号的波动或许会成为2019年银行业面临的一个较大的挑战。但是我们从长期来看，银行的经营业绩和宏观经济的走势呈现一个正相关，但是实体经济增速的下滑传导到银行的业绩，它存在一定的滞后性，尤其是在政策托底的大背景下，银行业整体的经营业绩其实仍然能够维持一个向好的趋势，但是净利润同比增速相较2018年度可能略有下滑。但是在2019年，我们展望上市银行的利润总体增速，仍然有希望能够达到7%左右的水平。因为我们看到随着国家的货币调控，在稳中偏松，监管力度也将边际改善，包括部分负面因素前期已经有所释放，特别是财政政策持续发力，基建投资逐步走向上升的通道，为支持民营企业的相关政策也陆续出台，均是有利于商业银行的业绩改善。因为我们看到今年确实出台了很多利好的政策，包括降税减费，都是对企业、对实体经济是实实在在的利好，包括对个人也减免了很多税费。

　　所以，从这方面都可以传导到经济，进而可以传导到银行。所以说对于2019年整体银行业的发展情况，我个人来说还是相对是偏乐观一些的。

　　主持人：2019年还是比较乐观的。您刚才提到面对2019年宏观经济，整个下行的压力还是会有所加大，加上外部的不确定性因素，我们也是期待整个2019年，希望我们所有的银行业都能够一起共度难关。

　　艾堂明：因为在2018年下半年以来，经济下行的压力有所加大。2019年外部的不确定性风险确实对实体经济的影响不断显现。但是对于银行业来说，特别是对于当地的龙头银行业来说，其实也是风险和机遇是并存的，也可以借机可以占领市场，包括2019年商业银行的资产质量有望保持平稳，部分领域潜在风险的防控任务也是相对来说比较重。但是对于这种商业银行，包括小微企业信用风险的关注，我们预计一下全年的商业银行不良贷款率会维持在2%以内，这个其实也并不是很高。所以，2019年的资产质量总体还是比较平稳的，而且还有一定的压力需要观察。从实体经济到金融传导会有一定的过程，在实体先出现问题之后，过一段时间才会转化为银行的风险上升。所以，预计2019年整体银行业的规模、净利润同比增速有可能会降到6%上下。

　　主持人：也就是说其实整个2019年资产的质量总体来讲还是比较平稳的，不过还是有一定的下行压力，还是有待于我们观察，因为它是有一定传导的过程，要过一段时间我们可能才能看到一些问题的显现。

　　我们从整个年报数据来看，可不可以解读一下，比如说郑州银行是如何去打造差异化模式的呢？

　　艾堂明：对，刚才我们说的是银行业的整体，其实各个银行不一样，差异化是非常重要的。对于郑州银行来说，它提出的“五朵云”战略，其实就是一个非常好的差异化的发展。

　　什么是“五朵云”，包括云物流、云交易、云融资、云商、云服务。在我们理解，比方说它传统的商贸可能相对来说比较传统一些，但是现在云都是属于高科技，现在很多企业都要上云，相当于通过数字化、高科技的手段，对于公司的业务进行差异化的发展。包括我们看到它通过“五朵云”，对于解决资金流、信息流包括商流、物流四流合一的问题，包括对于郑州银行特色的物流类产品链的建设，提供一个比较有力的保障。而且我们看到郑州银行目前已经建成了涵盖国内贸易融资、国际贸易融资，包括外币投资、外汇资金交易业务的整个供应链的金融产品体系，构建四大类别、15个子产品的物流金融体系，精准对接行业链条，其实都是它的一个优势所在。

　　主持人：没错，我们也看到其实郑州银行无论是“五朵云”还是整个“三再三支撑”，其实它的目标就是为了要做一家精品银行、一家特色化、差异化的银行、一家有核心竞争力的百年老店，而不是大而全盲目综合化的一家银行。

　　艾老师，我也知道您其实对于整个股票市场是非常有研究的，您可以从技术面来给我们分享一下郑州银行这家公司的大致情况吗？

　　艾堂明：从基本面来看郑州银行上市以后它的交易活跃度还是比较高的。因为我们看到整个银行板块其实也是以这种中小银行股活跃为主，再加上它上市时间相对来说比较短，它的估值并不是很高，也是吸引资金进行参与，交易还是比较活跃的。未来如果从投资角度来讲，其实我个人是比较偏好于这种上市时间相对比较短的股票。

　　主持人：次新股。

　　艾堂明：对，次新股，市值相对比较小，说明它未来的成长空间相对来说还是比较大的。因为很多投资者也是这么想的，比方说几大国有大行，可能觉得涨得太慢，交易不是很活跃。所以，从资金面的角度来讲，也是以参与这种中小市值的银行股为主。各位投资者如果想投资银行板块，其实以郑州银行为代表的中小市值的城商行，我觉得也是可以考虑的一个对象。

　　主持人：好的，非常感谢艾老师今天跟我们分享了这么细致的2018郑州银行的财报解读，我们也是说到了几个大的看点和潜在的问题。相信观众朋友看了我们今天的节目，应该说都找到了你想要的答案。

　　今天的上市公司品读就到这里了，我们下期节目不见不散。

责任编辑：罗宇