央行主管媒体：以高水平开放促资本市场高质量发展_新浪财经

股市瞬息万变，投资难以决策？来#A股参谋部#超话聊一聊，[点击进入超话]

　　来源：金融时报

　　赵洋

　　内地与香港股票市场交易互联互通机制（以下简称“互联互通”）下的交易型开放式基金（交易所买卖基金，以下简称“ETF”）交易，于7月4日启航。包括沪股通ETF、深股通ETF、港股通ETF在内合计87只首批可投标名单，此前已经出炉。内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商，买卖规定范围内的对方交易所上市的ETF基金份额。

　　这是继沪深股通、债券通与粤港澳大湾区银行间跨境理财通之后，内地与香港金融市场互联互通、扩大双向开放的又一标志性举措；也是近年来，我国资本市场持续扩大开放，构建高水平制度型对外开放新格局的一揽子举措的一个缩影。以开放促改革，以高水平开放促高质量发展，是我国资本市场发展壮大的重要动力。

　　过去一段时间，我国资本市场开放步伐稳健有力，陆续留下一系列标志性开放印记。早年的境外合格机构投资者（QFII）制度，拉开了我国资本市场开放的大幕；2014年和2016年，沪港通、深港通相继正式落地，标志着我国资本市场进入双向开放新阶段；2017年7月，债券通北向通开通，4年后的2021年9月，债券通南向通正式落地，标志着我国债券市场双向开放格局形成。此外，沪伦通正式启动，中日ETF互通开通，跨境理财通业务试点落地，QFII、RQFII额度限制全面取消，期货市场对外开放不断突破，证券基金期货经营机构外资股比限制全面放开……一系列开放印记令人瞩目，而更多扩大双向开放的举措，仍在陆续亮相。

　　随着高水平双向开放的广度深度日益扩大，我国资本市场国际影响力和吸引力不断提升。股票市场方面，有数据显示，截至目前，外资通过沪深股通累计净投入A股超过1.6万亿元，外资持有A股流通市值的占比约为5%；2018年以来，A股相继首次被纳入MSCI、富时罗素、标普道琼斯等主要国际指数。从债券市场看，截至2022年5月末，进入银行间市场的境外机构有1038家，覆盖了60多个国家和地区，境外机构投资我国债券规模为3.74万亿元，较债券通开通前增加了2.81万亿元；我国债券市场先后被纳入彭博巴克莱、摩根大通、富时罗素三大国际债券指数。越来越多的国际投资者和国际资金持续增持我国股票、债券等资产，这反映了全球投资者对于中国经济长期健康发展、金融持续扩大开放以及持有人民币资产的信心。

　　本次ETF纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制，无疑是资本市场扩大开放的又一硕果，意味着我国资本市场双向开放水平迈上一个新台阶。业内机构表示，此举将丰富两地市场的交易品种，有利于投资者发现和挖掘彼此之间的优质企业，促进两地ETF市场和资管行业的高质量发展。值得注意的是，香港资本市场在内地资本市场扩大双向开放、支持内地企业融资发展和引入境外机构投资者等方面，一直发挥着重要作用。此次ETF的纳入，优化沪深港通机制，深化了两地市场互联互通，有助于进一步发挥香港在中国资本市场开放中的作用。

　　经过30余年的发展，我国资本市场在改革开放中逐渐发展壮大，在国民经济中发挥着越来越重要的作用。多层次市场体系不断完善，基础制度逐步健全，市场结构持续优化。目前，A股股票市场总市值约85万亿元，债券市场托管余额约140万亿元，二者规模均位居全球第二位。资本市场的发展壮大，显著提升了我国直接融资比重，优化了融资结构，为稳经济、稳金融、支持科技创新和资本形成等，发挥了积极作用。

　　毫无疑问，我国资本市场不断成长的背后，是我国金融业持续深化改革的努力，是不断扩大开放、以开放促改革发展的具体体现。我国改革开放40余年的一条基本经验是，“坚持改革与开放相辅相成，以对外开放促进对内改革、以对内改革扩大对外开放”。资本市场的改革发展亦如此。

　　回望过去，资本市场在改革中成长，在开放中完善，取得了令世人瞩目的成就。但同时，我国资本市场制度短板依然存在，各项功能发育依然不够成熟，与发达市场相比还有一定差距，市场化、法治化、国际化水平仍待提高。因此，持续不断扩大双向开放，以高水平开放促进高质量发展，依然将是我国资本市场改革发展的重要任务。

　　展望未来，我国资本市场将继续坚定行进在扩大双向开放的道路上，继续稳健推出一系列有力开放举措，构建高水平制度型开放格局。业内预期，监管部门将继续优化拓展境内外资本市场互联互通，拓宽沪港通和深港通的标的范围，拓展和优化沪伦通机制；推动实施企业境外上市监管新规，支持各类符合条件的企业境外上市；丰富跨境投资和风险管理的产品供给等。债券市场、期货市场也将对标国际通行标准，兼顾我国实践，不断完善制度体系和监管模式，进一步全面推动市场由要素流动型开放向规则等制度型开放转变。