5G再加速:商用牌照近期发放 梳理投资时间节点产业链

　　5G再加速：商用牌照近期发放，投资者该如何跟进丨行业风口

　　全球5G进入商用部署的关键期，中国工信部今天宣布，将在近期发放5G商用牌照，我国将正式进入5G商用元年。

　　受该消息的刺激，5G概念股及广电板块今日午后逆市爆发。

　　此前，工信部副部长陈肇雄表示，无论是基础电信企业，或者垂直应用行业，对5G下一步基础设施的建设以及应用推广热度都很高，各方面工作都在推进过程中，这里蕴藏大量的产业发展机遇以及扩大就业的机遇。

　　政策发力，概念起飞

　　新华社报道称，从工信部获悉，坚持自主创新与开放合作相结合，我国5G产业已建立竞争优势。5G标准是全球产业界共同参与制定的统一国际标准，我国声明的标准必要专利占比超过30%。在技术试验阶段，诺基亚、爱立信、高通、英特尔等多家国外企业已深度参与，在各方共同努力下，我国5G已经具备商用基础。近期，工业和信息化部将发放5G商用牌照，我国将正式进入5G商用元年。

　　工信部话音刚落，5G概念股闻讯起舞。截至收盘，多股涨停，成为6月第一个交易日最亮眼主线；多家广电类上市公司的股价也集体上扬，广电网络封涨停板。

　　牌照发放对行业有何影响

　　在技术试验阶段已参与其中的爱立信，回应第一财经记者时表示，发放5G牌照有利于促进中国5G市场的积极发展。早日探索5G应用的发展方向和商业模式，可以为5G商用提供有力保障，同时也为5G大规模健康发展打下良好基础。“爱立信的服务和交付团队也已为5G部署做好准备。”

　　业内预计，随着中国5G商用牌照的发放，三大运营商的资本开支重回上升通道，未来基站产业链、手机产业链等等都将迎来一波投资高峰期。

　　根据三家运营商公布的今年资本开支计划，其中涉及5G的部分约342亿元，中国联通计划投资60亿至80亿元，中国电信计划90亿元，中国移动计划不超过172亿元。

　　全国各地也正紧锣密鼓部署5G网络。目前，上海已拨通国内第一个5G电话，成为全国首个5G试用城市；江苏省已建成288个5G试验基站，今年将积极编制5G规划；中国电信海南公司年底前将完成5G基站在海南省市县落地；武汉年内计划完成基站建设1万余座．．．．．．

　　中信建投证券在一份研报中预计，2019年中国将新建开通5G基站10万个左右，预计全球在30万~40万个基站左右。未来5G基站量将是4G基站量的2倍，可见5G需要大规模投资。而5G基站建设规模是视运营商而定的，可以预计的是，运营商围绕5G的激战近在眼前。

　　5G投资时间节点及产业链

　　据申万宏源研报，根据中国对5G发展的规划，从2018年规模试验、2019年试商用，到2020年规模商用，从中可以一窥投资者进入5G板块投资链的适当时间表——

　　1）2017-2018年为建设前期，主题投资；

　　2）2019-2021年为关键建设期，业绩兑现；

　　3）2021-2023年为毫米波及高阶技术应用成熟期，投资方向以应用为主；

　　4）2023年后为5G后周期。

　　值得注意的是，工信部近期将会直接向电信运营商发放5G商用牌照，而不是此前计划的试商用牌照，这也意味着5G商用进程明显加快。

　　机构怎么看投资机会

　　西南证券指出，目前国内5G商用加速推进客观条件具备，运营商资本开始企稳进入向上周期，相关产业链准备工作就绪。板块反复震荡后有望向上，建议“一主两翼”策略把握投资机会，推荐中兴通讯（000063）、深南电路（002916）、烽火通信（600498），关注中国铁塔（0788）、中国联通（600050）；同时从业绩弹性和衍生应用两翼出发，重点关注中际旭创（300308）、和而泰（002402）、光迅科技（002281）、世嘉科技（002796），以及高新兴（300098）、日海智能（002313）等。

　　联讯证券认为，2019年4月份单月我国移动通信基站设备产量达到5749.8万信道，同比增长172.9%，全年累计产量1.87亿信道，同比增长114.3%。标志着自4G建设高峰以来，行业拐点逐渐确认，同时也预示着5G建设的启动。建议投资5G主航道，推荐关注弹性较大的基站主设备：中兴通讯（000063）、基站PCB：深南电路（002916）、沪电股份（002463），光通信板块：烽火通信（600498）、光迅科技（002281）。同时建议关注估值相对较低的：高新兴（300098）、星网锐捷（002396）。

　　光大证券认为，加强5G建设推进势在必行，华为等主设备龙头技术、产品优势显著。建议择优布局：

　　一是5G建设确定性高，国内设备商5G布局领先，推荐：中兴通讯、烽火通信；

　　二是北斗行业景气度回升，受益于自主可控领域投入，关注：华测导航（300627）、华力创通（300045）、中海达（300177）、合众思壮（002383）、海格通信（002465）；

　　三是工业互联网建设受政策驱动，建议积极关注近期政策催化，建议关注东土科技（300353）、日海智能（002313）和宜通世纪（300310），车联网领域重点推荐高新兴；

　　四是网络流量快速增长、政策对网络内容监管趋严、5G新技术导入推动网络可视化需求，重点推荐中新赛克（002912）、恒为科技（603496），建议关注美亚柏科（300188）；

　　五是5G、消费升级、边缘计算带来云计算巨大成长空间，重点推荐光环新网（300383）；

　　六是通信产业链核心器件国产替代迎机遇，推荐光迅科技，关注天和防务（300397）等。