鹿长余：A股大概率已到达全年的顶部

2018年02月24日09:47 作者:鹿长余 (0)+1

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家鹿长余

　　2016年以来的结构化行情运行了2年了，从市场运行规律判断，3587点位于2018年的顶部区域，现阶段看好的板块及板块从操作策略。

鹿长余：A股大概率已到达全年的顶部

　　2016年以来的结构化行情运行了2年了，A股市场这波结构化行情起自2016年的“熔断”，熔断前，上证指数处于3600点以上，经过2年的运行，上证指数重返3600附近， 2018年1月29日，上证指数最高3587.03点。期间，市场呈现严重的结构化运行态势，以上证50为代表的大蓝筹股票大涨，以创业板为代表的股票则大幅度下跌。下表是2年时间，各个指数的涨幅统计，时间为2016年1月29日至2018年1月28日。

移除2016年1月29日----2018年1月28日，重要指数的表现

　　从市场运行规律判断，当下的结构化正面临着重要时刻。

　　判断：上证指数3587.03点属于中期顶部。也有可能是2018年的顶（2018的高点即使超过它，也可能是几个月之后的事了）。

　　1． 2018年主线还会是结构化，意即，不可能有全面的牛市。

　　2．选股、择时都非常重要。

　　3．结构性行情的牛股会是另外一批。

　　4．不排除指数大趋势呈现逐级下降走势，期间有小反复。

　　回望过去， 2017年重在选股，几乎不存在选时。选对股，整年都是牛市，选错股，整年都是熊市，投资策略无二，选对股，跟对人。只要选好股，轻松赚大钱。

　　2018年一开年的走势，就呈现上上下下的剧烈波动。很多股，1月份大涨了一个月，仅仅2周时间就跌回原形，波动率创新高。2018年开市至今，那些长期上涨的大蓝筹股，其主力资金呈现流出迹象。对于绩优蓝筹，原来的参与资金有松动，补充的资金并没有那么坚决。

　　在2017年大涨的基础上，当下市场里“好股票”都不太便宜，很多股的筹码盈利丰厚，从博弈角度讲，它们随时都可能变现。后续的大资金除了公募其他资金轻易不敢接手。

　　2018年的大环境：

　　1．政策面，经过2年的修复，现在的股市，成功的修复了2015年异常波动的危局局面，在管理层眼里，他们成功的挽救了股市局面。当下的股市，属于健康的市场，不需要政策特殊照顾。另一方面，当前局面来之不易，希望保持下去，新股照发，上证指数在3000点左右震荡都是属于“正常的”。守住不发生系统风险的底线。

　　2．资金面，管理层希望的是，金融脱虚向实有一个实质的发展。即，不会鼓励股市泡泡生成。唯一一个正面因素是今年6月，A股纳入MSCI指数正式实施。有可能对市场有一定影响（其影响，到5月份时再论述）。

　　3．技术面，上证指数经过2年的上涨，于2018年1月29日创出新高3587.03点，从运行周期判断，这个点位具有中长期顶点的历史地位。2016年的熔断始于3600点，2年后返回到3600点附近。从心里层面来说3600点也是非常重要的点位。而从带动上证指数达到这个高度的权重股-----上证50指数的运行来看，上证指数的3587点也应该是其2018年的重要点位。

　　2018年，总基调应该是谨慎。不用听信某些大V忽悠的牛市继续。1月29日创下的3587.03点，大概率是全年的高点，最乐观估计【即使指数能突破这个高点，创新高的股票也会是另外一批】，2017年的牛股，持有人的首要任务是落袋而不是继续贪婪。当下继续涨的2017大涨过的蓝筹及供给侧改革改出来的周期股牛股，它们注定还是改不了周期的本性，选择适当机会落袋是明智的，切忌坐过山车。管理层希望的指数结构化牛市如果延续，牛的股也会是另一批。

　　纵观2016-2017年这波价值绩优股的结构化行情，几只的龙头的股价也行走到了历史上牛股运行形态的末期阶段。

　　资本市场没有新鲜事，历史经验值得借鉴。我们来看看历史上的牛股走势：

　　下图是 1996-1997年价值投资牛市的龙头四川长虹的周线图